一年央票發(fā)行利率連續(xù)12周持平
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為宏觀流動(dòng)性必須進(jìn)一步收緊
    2010-04-21    作者:記者 劉振冬/北京報(bào)道    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
    央行20日發(fā)行了400億一年期央票,這期央票的發(fā)行利率連續(xù)12周持穩(wěn)于1.9264%。分析師認(rèn)為,央行縮減一年期央票發(fā)行規(guī)模,并維持利率不變,舒緩了市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策收緊的憂慮。但宏觀流動(dòng)性必須進(jìn)一步收緊,才能抑制已處在自我加強(qiáng)階段的資產(chǎn)泡沫。
  在20日的公開市場(chǎng)操作中,央行發(fā)行了400億一年期央票并開展了正回購(gòu)操作。一年期央票利率持穩(wěn)于1.9264%;28天正回購(gòu)操作中標(biāo)利率也持穩(wěn)于1.18%,交易量750億元。
  據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),本周公開市場(chǎng)到期資金量1980億元,央行20日已經(jīng)回籠資金1150億元。本周四還將再次發(fā)行三年期央票,并進(jìn)行例行的3月期央票及正回購(gòu)操作。分析師預(yù)計(jì),本周公開市場(chǎng)凈回籠量有望再回千億水平。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì),4月份公開市場(chǎng)到期資金量為7010億元,截至4月20日,央行已回籠7900億元,提前實(shí)現(xiàn)月度凈回籠。
  但對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)資金狀況,有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,一季度宏觀流動(dòng)性實(shí)際上是小幅反彈。中國(guó)銀行的《中銀分析周報(bào)》表示,從季度環(huán)比上看,扣除物價(jià)因素后,中國(guó)M1與M2增速在一季度有所回升,實(shí)際貨幣的環(huán)比增長(zhǎng)開始趨勢(shì)性回升,一季度的宏觀資金面出現(xiàn)了寬松的跡象。同時(shí),企業(yè)景氣程度正在進(jìn)一步回升,企業(yè)活期存款/M2的水平已經(jīng)與2007年景氣度最高時(shí)持平,這表示企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)性相當(dāng)充裕。
  中行報(bào)告認(rèn)為,中國(guó)宏觀流動(dòng)性必須進(jìn)一步收緊,才能抑制已處在自我加強(qiáng)階段的資產(chǎn)泡沫,否則只能出現(xiàn)股市與樓市此消彼長(zhǎng)的局面。中行的另一份報(bào)告表示,為調(diào)控通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫,二季度標(biāo)志性貨幣政策緊縮措施可能陸續(xù)出臺(tái)。并且,在匯率焦點(diǎn)過(guò)去后,為控制通脹預(yù)期,提高央票票面利率、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等標(biāo)志性的緊縮措施可能陸續(xù)出臺(tái)。
  報(bào)告表示,出于對(duì)于外需是否能夠持續(xù)回升的擔(dān)憂,央行流動(dòng)性緊縮的順序?qū)⑹窍戎鸩绞站o貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性,提高央票發(fā)行利率,而后再考慮加息等價(jià)格型工具。中行同時(shí)預(yù)計(jì),資產(chǎn)泡沫會(huì)加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性,2010年四季度至2011年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)趨勢(shì)性的小幅回落,預(yù)計(jì)2010年四季度至2011年一季度宏觀緊縮措施也將逐步停止。
  “未來(lái)對(duì)貨幣信貸的調(diào)控仍將保持高強(qiáng)度,但宏觀部門會(huì)更多依靠窗口指導(dǎo)、公開市場(chǎng)操作和監(jiān)管政策!迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō),既然國(guó)務(wù)院已承認(rèn)通脹“顯現(xiàn)”,通脹預(yù)期“加劇”,需要“穩(wěn)定”價(jià)格總水平,那么,未來(lái)加息幾乎就已板上釘釘,F(xiàn)在只是央行在等待獵物出現(xiàn)以便扣動(dòng)扳機(jī)?傮w上繼續(xù)維持6-9月份啟動(dòng)加息的判斷;但是,如果4月份CPI顯著高于2.5%并接近3.0%,則加息啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)可能提前至5月份。
  相關(guān)稿件
· 1100億!三月期央票發(fā)行創(chuàng)天量 2009-12-10
· 一年期央票利率維穩(wěn)央行或?qū)⒗^續(xù)回籠操作 2009-10-23
· 央行調(diào)控發(fā)行量 一年央票利率短期或仍將維穩(wěn) 2009-10-20
· 央票利率企穩(wěn)百億地方債再次啟動(dòng) 2009-08-28
· 今日發(fā)行150億一年期央票 2009-07-28