新世界:受益世博 業(yè)績高彈性
    2010-04-09    作者:中原證券    來源:經(jīng)濟參考報
    公司核心業(yè)務(wù)百貨零售業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)都將受益于世博。公司將是上海百貨板塊中業(yè)績彈性最高的上市公司。
  投資要點:
  商貿(mào)零售板塊中受益最大。新世界主營業(yè)務(wù)包括百貨零售、酒店住宿和物業(yè)租賃。其百貨零售的營業(yè)收入全部來自于位于南京東路的上海新世界百貨。該區(qū)域是國內(nèi)游客光顧最多的商業(yè)中心,因此該公司的百貨業(yè)務(wù)將最大限度受益于世博會。
  酒店業(yè)務(wù)受益彈性高。世博會舉辦期間,上海酒店行業(yè)的營業(yè)收入有望較2008年增長84.48%,新世界在上海核心商業(yè)區(qū)南京東路擁有五星級的上海新世界麗笙大酒店,2008年該酒店的客房入住率約為50%左右,酒店凈利潤占到公司凈利潤的20%。由于2008年酒店入住率并不高,2010年游客暴增后,酒店的業(yè)績增幅有望超過84.48%的行業(yè)平均水平,業(yè)績彈性較高。
  估值區(qū)間:17.00-20元。預(yù)計公司2010年和2011年的每股收益將達到0.50元和0.47元。
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