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| 2010-02-26 作者:山西證券 劉俊清 來源:經(jīng)濟參考報 |
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公司主業(yè)產(chǎn)品球墨鑄鐵前景看好。公司主要生產(chǎn)離心球墨鑄鐵管和螺紋鋼兩大類產(chǎn)品，是國際球墨鑄鐵管行業(yè)的市場領(lǐng)導(dǎo)者之一。公司目前球墨鑄鐵年生產(chǎn)能力135萬噸，為全球第二大生產(chǎn)企業(yè)，2008年鑄管產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率達到51.08%，其他競爭對手規(guī)模均比較小。在城市供水輸氣等公用事業(yè)領(lǐng)域發(fā)達國家的球墨鑄鐵使用率達到90%以上，但我國目前的使用率很低，加之我國正處在城鎮(zhèn)化建設(shè)的和城市改造當中，未來球墨鑄鐵的使用率將逐步提高，前景十分看好。
增資鑄管資源獲得煤焦化間接控制權(quán)。日前公司公告擬以自有資金3.2億元增資新疆鑄管資源，增后擁有鑄管資源40%的股權(quán)，鑄管集團以貨幣資金2億元增資，增資完成后擁有鑄管資源30%的股權(quán)，國際實業(yè)以所持有的煤焦化公司經(jīng)評估確認后的13.7%的股權(quán)增資，增資完成后擁有鑄管資源30%的股權(quán)；同時，鑄管資源受讓國際實業(yè)所持有的煤焦化公司剩余的86.3%的股權(quán)，使鑄管資源持有煤焦化公司100%的股權(quán)。2010年1月1日起煤焦化公司正常經(jīng)營成果歸屬鑄管資源。經(jīng)過增資和受讓煤焦化公司股權(quán)后，公司將直接持有鑄管資源40%的股權(quán)，并通過鑄管資源間接持有煤焦化公司40%的股權(quán)。
預(yù)期收購控股子公司股權(quán)增厚2010年業(yè)績。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易項目看，鑄管集團要轉(zhuǎn)讓新疆金特鋼鐵股份有限公司全部38%的股份，合資公司河北新興鑄管有限公司的外方羅爾泰投資有限公司也要轉(zhuǎn)讓其持有的全部25%的股份，從要求受讓方的特征情況看，目標明確，均指向新興鑄管股份有限公司。因此公司將在本月底全部受讓這兩家公司股權(quán)。交易完成后，上述兩家公司全部成為公司的全資子公司。加上2009年公開增發(fā)收購的蕪湖新興40%的股權(quán)，公司鑄管產(chǎn)能大幅增加，可增厚2010年業(yè)績0.16元以上。
存在高送轉(zhuǎn)的可能。截止到2009年三季度末，公司每股資本公積3.2023元，為鋼鐵行業(yè)資本公積最高的企業(yè)，每股未分配利潤1.6242元，名列鋼鐵行業(yè)前茅。公司生產(chǎn)經(jīng)營情況較好，而公司股本只有14.74億股，相對較小，因此整體存在高送轉(zhuǎn)潛力。
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