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| 2009-10-30 作者:岳明 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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資料圖片 |
西班牙作家塞萬(wàn)提斯曾在《堂吉珂德》中寫道：“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。在投資理財(cái)領(lǐng)域這句話也早已耳熟能詳，意指在投資理財(cái)時(shí)，要做到合理的資產(chǎn)配置，將風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配到最佳狀態(tài)。那么，“雞蛋”究竟該放在哪幾個(gè)“籃子”里？以筆者多年的高端私人理財(cái)實(shí)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，“核心+衛(wèi)星”(Core-satelliteStrat-egy)的資產(chǎn)配置是家庭理財(cái)中較為行之有效的策略。
所謂“核心+衛(wèi)星”策略的基本理念是：將家庭資產(chǎn)中大部分資產(chǎn)(“核心”資產(chǎn))投資于可獲得基本預(yù)期收益的金融資產(chǎn)理財(cái)上(“核心”資產(chǎn)的比例可因人而異，一般在60%至90%。基本預(yù)期收益一般在通脹率基礎(chǔ)上加幾個(gè)點(diǎn)至十幾個(gè)點(diǎn)不等)。其余資產(chǎn)(“衛(wèi)星”資產(chǎn))可根據(jù)市場(chǎng)的變化來(lái)進(jìn)行短期的操作，獲取超額收益。
對(duì)“核心”資產(chǎn)的要求是資產(chǎn)組合長(zhǎng)期收益相對(duì)穩(wěn)定，達(dá)到基本預(yù)期收益的要求。選擇“核心”資產(chǎn)時(shí)優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益長(zhǎng)期表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的金融產(chǎn)品。比如：大多數(shù)平衡型投資者可選擇“4-5-1”的資產(chǎn)配置組合。即40%的權(quán)益投資類產(chǎn)品(可選：混合型股票基金、靈活配置型基金專戶、平衡配置型投資連接保險(xiǎn))；50%的固定收益類產(chǎn)品(可選：純債型基金、信托理財(cái)、1年以上銀行信貸資產(chǎn)理財(cái)）；10%的短期低風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品(1年以內(nèi)信貸資產(chǎn)理財(cái)、貨幣市場(chǎng)基金、銀行流動(dòng)性理財(cái)產(chǎn)品、通知存款)。
而對(duì)“衛(wèi)星”資產(chǎn)的要求是短期內(nèi)收益較高，期限靈活，風(fēng)險(xiǎn)可控。較為專業(yè)的投資者可自行打理，如：證券一、二級(jí)市場(chǎng)，被低估的房產(chǎn)，短期具有高收益的銀行理財(cái)。普通投資者可在理財(cái)機(jī)構(gòu)的幫助下，適當(dāng)進(jìn)行短期投資。
筆者認(rèn)為無(wú)論市場(chǎng)的好壞，這種資產(chǎn)配置策略都是合理的。許多鮮活的例子告訴我們，個(gè)人投資者很難遵守投資紀(jì)律，很難把握市場(chǎng)的走向，大部分人會(huì)跑輸市場(chǎng)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人的主業(yè)都不是投資，時(shí)間、精力不可能做到。所以我們最好的方式就是把不確定的風(fēng)險(xiǎn)降低，把主要資產(chǎn)的預(yù)期收益鎖定，高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品一定要考慮配置比例，量力而為。
此外，理財(cái)機(jī)構(gòu)的選擇也很重要。比如：一般的銀行網(wǎng)點(diǎn)就適合對(duì)收益要求不高，較為穩(wěn)健的大眾。而第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)主要提供一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品，就比較適合較為激進(jìn)的投資者。私人銀行一般是兩者兼顧，既有高風(fēng)險(xiǎn)的PE、證券私募基金、房地產(chǎn)信托，也有較穩(wěn)健的銀行信貸資產(chǎn)理財(cái)及更為穩(wěn)健的保本理財(cái)。信托公司、基金公司、保險(xiǎn)公司目前也在開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品也限于本公司的主要業(yè)務(wù)。
(本文作者為搜狐2008奧運(yùn)冠軍明星理財(cái)師、搜狐理財(cái)頻道特約理財(cái)顧問(wèn)) |
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