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| 創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟攪熱國(guó)內(nèi)創(chuàng)投業(yè) |
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| 2009-07-16 本報(bào)記者：何雨欣 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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“創(chuàng)業(yè)板讓我們等待了十年時(shí)間，現(xiàn)在終于呼之欲出了�！鄙钲谑袞|方富海投資管理有限公司董事長(zhǎng)陳瑋說(shuō)。最新消息顯示，首批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有望于今年10月底正式掛牌，這無(wú)疑將極大地促進(jìn)國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展。
隨著創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)階段，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投紛紛聞聲而動(dòng)。以境外項(xiàng)目為主的智基創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司最近在蘇州設(shè)立了一支人民幣基金。智基創(chuàng)投總經(jīng)理陳友忠說(shuō)：“這個(gè)動(dòng)作跟創(chuàng)業(yè)板有關(guān)。”
十年磨一劍。在醞釀已久的創(chuàng)業(yè)板大幕即將開(kāi)啟時(shí)，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投人士開(kāi)始認(rèn)真研究創(chuàng)業(yè)板為國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇并采取行動(dòng)。
從英國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)家的歷史發(fā)展來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)基本都會(huì)帶來(lái)本國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的一輪蓬勃發(fā)展�！岸趪�(guó)內(nèi)開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板，無(wú)論是給外資創(chuàng)投，還是給本土創(chuàng)投都會(huì)帶來(lái)發(fā)展的機(jī)會(huì)�！睒I(yè)內(nèi)人士指出。
以高風(fēng)險(xiǎn)性、高收益性為主要特點(diǎn)的創(chuàng)投行業(yè)有其先天不足，那就是低流動(dòng)性。創(chuàng)投在企業(yè)創(chuàng)立初期注資，在企業(yè)發(fā)展成熟后方可通過(guò)資本市場(chǎng)將股權(quán)變現(xiàn)，獲取回報(bào)，繼而進(jìn)行新一輪的投資運(yùn)作。
創(chuàng)投在退出資金、股權(quán)變現(xiàn)的時(shí)候，若出口不暢，撤資將十分困難�！澳壳靶鹿砂l(fā)行和并購(gòu)是國(guó)內(nèi)創(chuàng)投退出的主要途徑，而創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟將無(wú)疑為其退出增加了一個(gè)選擇�！毕嚓P(guān)專家表示。
“創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟，對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)人士來(lái)說(shuō)是市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的一劑強(qiáng)心針，創(chuàng)投在新股發(fā)行退出方面將面臨更多的選擇機(jī)會(huì)。”知名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)研究員鄭杏果說(shuō)。
美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理彭適辰也同時(shí)指出：“創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)肯定是一大鼓舞，創(chuàng)業(yè)板是個(gè)很好的投資方向，無(wú)論是本土創(chuàng)投還是外資創(chuàng)投都增加了退出的渠道。”
近年來(lái)，由于一批創(chuàng)新型企業(yè)在國(guó)內(nèi)不斷涌現(xiàn)和發(fā)展，引起了諸多外資創(chuàng)投的關(guān)注。根據(jù)深圳證券交易所綜合研究所的一份研究報(bào)告，2004至2008年，共有146家外資創(chuàng)投在國(guó)內(nèi)投資，涉及1005起項(xiàng)目、787家企業(yè)。
“外資創(chuàng)投支持的企業(yè)海外上市的趨勢(shì)也較為明顯。”深交所綜合研究所的研究報(bào)告同時(shí)指出，五年間外資創(chuàng)投共支持91家國(guó)內(nèi)企業(yè)上市，其中84家在海外。
一直以來(lái)，外資創(chuàng)投支持的企業(yè)上市的首選地大都是納斯達(dá)克�！岸鴦�(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)以后，這種情況將可能有所改變，創(chuàng)業(yè)板將成為其選擇之一�！睂＜冶硎�，創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟不僅有助于外資創(chuàng)投的退出，也同樣有利于吸引外資支持的企業(yè)境內(nèi)上市。
相比較外資創(chuàng)投，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟對(duì)本土創(chuàng)投的利好影響可能更為直接。鄭杏果在其研究報(bào)告中稱：“創(chuàng)業(yè)板的推出，對(duì)于本土創(chuàng)投業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的長(zhǎng)期的利好，它可以讓本土創(chuàng)投和外資創(chuàng)投在競(jìng)爭(zhēng)中具備更多的變現(xiàn)優(yōu)勢(shì)�！�
“目前境外許多資本市場(chǎng)處于停滯狀態(tài)，創(chuàng)投境外退出的可行性大為降低，而創(chuàng)業(yè)板在退出方面，為本土創(chuàng)投的發(fā)展提供了良好的契機(jī)�！编嵭庸赋�。 |
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