最近幾個交易日，電力行業(yè)的上市公司漲勢迅猛，58只電力公司中近八成上漲。
    市場分析機(jī)構(gòu)表示，數(shù)據(jù)表明電力行業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)扭虧，而行業(yè)資產(chǎn)重組和電力綜合也將進(jìn)一步提升電力公司的業(yè)績，三類公司將凸顯其市場價值。

    電力行業(yè)整體盈利能力提升

    中金公司最新研究報告認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，國家關(guān)于電力改革措施將提高電力企業(yè)盈利能力。近期，國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)改委《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》�！兑庖姟诽岢隽恕按罅ν七M(jìn)資源性產(chǎn)品價格和節(jié)能環(huán)保體制改革，努力轉(zhuǎn)變發(fā)展方式”的相關(guān)內(nèi)容，對于推進(jìn)電價改革，有實質(zhì)性意義。
    分析人士指出，國網(wǎng)調(diào)度中心數(shù)據(jù)顯示，在同比減少一個工作日的情況下，6月中旬的日均發(fā)電量自4月以來首次實現(xiàn)旬?dāng)?shù)據(jù)正增長，其中東部沿海和中西部地區(qū)發(fā)電量回升較快。受此影響，當(dāng)前投資者投資電力行業(yè)的熱情上升，促使電力行業(yè)整體反彈。
    中金公司報告表示，利潤穩(wěn)定回升將推動電力公司股價上行。從2008年8月份開始，日均電量呈環(huán)比下降態(tài)勢，10月份加速惡化，12月份才開始略有企穩(wěn)。除了四季度金融危機(jī)爆發(fā)帶來實體產(chǎn)業(yè)電力消費下降因素外，去年奧運(yùn)會期間對于部分高耗能產(chǎn)業(yè)限制，也是造成電量低基數(shù)的因素之一。
    中金公司測算，在三季度仍將出現(xiàn)單月用電量同比持平、略有增長的態(tài)勢。若投資增速維持高位，推動黑金屬冶煉、非金屬礦制品、有色金屬冶煉及化工行業(yè)產(chǎn)量上升，進(jìn)而帶來這些行業(yè)電力消費增速恢復(fù)正增長，那么在四季度有望出現(xiàn)電量同比增速大幅度上揚(yáng)。
    中金公司認(rèn)為，推動股價繼續(xù)上行的因素主要是基于電力行業(yè)利潤的穩(wěn)定回升以及用電量的逐步改善。

    電力板塊將跑贏大盤

    國元證券日前發(fā)布報告稱，從A股整體板塊來看，有色、金融、地產(chǎn)、資源等均實現(xiàn)了大幅度上漲或補(bǔ)漲，但電力業(yè)由于去年全行業(yè)虧損及前幾個月連續(xù)用電量的下降，其整體表現(xiàn)較弱，整體漲幅不大。近期隨著國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象逐漸明顯和夏季用電高峰的來臨，國內(nèi)的發(fā)電量和用電量皆有所回升，而重工業(yè)的回暖進(jìn)一步帶動了用電需求。
    “近期A股市場不時出現(xiàn)電力品種強(qiáng)勁表現(xiàn)說明，電力板塊補(bǔ)漲性的機(jī)會仍然存在。”國元證券能源分析師華山表示。
    數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月份全國累計用電量10558.82億千瓦時，同比下降了4.03%。從累計需求看全社會用電量的負(fù)增長已經(jīng)初步呈現(xiàn)筑底反彈的態(tài)勢，預(yù)計下半年隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇帶來的需求增加將帶領(lǐng)全年用電增速恢復(fù)正增長。
    目前電力業(yè)上市公司股價對應(yīng)2009年平均市凈率分別為，A股2.2倍，H股1.5倍，估值與歷史平均水平相當(dāng)。電力行業(yè)已經(jīng)恢復(fù)盈利以及低于行業(yè)平均的PB估值使機(jī)構(gòu)投資者堅持認(rèn)為電力板塊在下半年將跑贏大盤。

    關(guān)注三類投資品種

    中信證券認(rèn)為，在整個電力行業(yè)中，首先要關(guān)注藍(lán)籌電力品種。中信證券表示，從電力行業(yè)來看，既有水電、火電，也有風(fēng)電，但從目前中國用電的主流及新能源運(yùn)用需要時間來看，仍然集中于火力發(fā)電。從火力發(fā)電企業(yè)來看，目前行業(yè)的平均PB在2.20倍左右，低于2.78倍的行業(yè)歷史平均水平，也遠(yuǎn)低于目前A股總體3.5倍左右PB的估值，因此從安全角度來看，業(yè)績出現(xiàn)回升的區(qū)域或全國性電力龍頭，是投資者挖掘的重點。既有股價超跌嚴(yán)重，又有業(yè)績回升、漲幅不大、PB又處于安全區(qū)域的品種，正是投資者需要挖掘的品種。
    海通證券建議，要關(guān)注具有預(yù)期性向好的電力品種。如從資產(chǎn)重組和水電電價上升中的水電品種挖掘機(jī)會。另外就是資產(chǎn)重組類品種。隨著我國經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，能源企業(yè)必將加快并購重組步伐，相信電力體制改革和行業(yè)整合將帶來較好的波動性機(jī)會。
    申銀萬國等指出，水電電價未來預(yù)期性上升較高。他們表示，在未來10到20年內(nèi)將是我國水電發(fā)展的高峰時期，水電的發(fā)電占比到2020年將達(dá)到約30%。