央行:繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策
    2009-06-26    本報(bào)記者:劉振冬    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
    日前,中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2009年第二季度例會(huì)在京召開(kāi)。央行在會(huì)后發(fā)布的例行聲明中表示,要認(rèn)真貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于宏觀調(diào)控的決策部署,落實(shí)適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。
    貨幣政策委員會(huì)表示,要進(jìn)一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),加大對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持,努力發(fā)展消費(fèi)信貸,支持自主創(chuàng)新、兼并重組、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的貸款。繼續(xù)推進(jìn)金融改革和創(chuàng)新,大力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,增強(qiáng)金融企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)能力。
    這次例會(huì)聲明的措辭與一季度的例會(huì)聲明有所不同。對(duì)于下一階段的貨幣政策取向和措施,此次例會(huì)聲明表示,“要落實(shí)適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)!倍4月中旬發(fā)布的一季度例會(huì)聲明中,央行表示“要落實(shí)適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。進(jìn)一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,保持銀行體系流動(dòng)性充裕,保證貨幣信貸總量滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要!
    自去年11月取消銀行信貸投放管制以來(lái),銀行信貸投放持續(xù)快速增長(zhǎng),今年前5個(gè)月新增信貸達(dá)到5.84萬(wàn)億元。機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家已普遍認(rèn)可全年新增貸款8至10萬(wàn)億元的判斷。
    在進(jìn)入二季度后,由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象顯現(xiàn),各大機(jī)構(gòu)近期紛紛調(diào)高對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。但同時(shí)也有觀點(diǎn)認(rèn)為,由于銀行系統(tǒng)流動(dòng)性重組、國(guó)際大宗商品市場(chǎng)復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)通貨緊縮最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,通脹隱憂(yōu)或?qū)㈦S之而來(lái)。未來(lái),貨幣政策應(yīng)相機(jī)而動(dòng)。
    不過(guò),政府高層近期的多次表態(tài),打消了市場(chǎng)近期對(duì)貨幣政策可能微調(diào)的擔(dān)憂(yōu)。中金公司的一份研究報(bào)告稱(chēng),國(guó)際國(guó)內(nèi)寬松政策短期內(nèi)不會(huì)“退出”。17日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要“堅(jiān)定不移繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”,顯示國(guó)內(nèi)短期內(nèi)政策轉(zhuǎn)向的可能性很小。
    但中金公司的另外一份研究報(bào)告表示,中國(guó)的通脹來(lái)臨則可能早于美國(guó),今年11月CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))由負(fù)轉(zhuǎn)正,2010年升至3.5%至5%。因?yàn)橥顿Y占主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式使中國(guó)更易受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格的傳導(dǎo),CPI中食品份額較大也使得更易受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響。
    中金公司預(yù)計(jì),中國(guó)短期內(nèi)仍將保持寬松貨幣政策,直至年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議才有可能初步釋放政策調(diào)整的信號(hào)。其后也將首先使用加息以外的緊縮手段,但貸款很難有大幅緊縮,而加息最早也要到明年下半年才有可能。
    中金公司的報(bào)告稱(chēng),從歷史上看,美國(guó)幾乎從未做到在貨幣大幅擴(kuò)張之后及時(shí)退出而避免通脹。建議中國(guó)政府應(yīng)吸取教訓(xùn),提前調(diào)控防通脹,以規(guī)避未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格大起大落帶來(lái)的沖擊。報(bào)告提出的具體措施建議包括,確保貨幣政策適度寬松,防止過(guò)度寬松引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫;鼓勵(lì)資本流出,包括鼓勵(lì)企業(yè)走出去,允許境外企業(yè)境內(nèi)上市,允許國(guó)內(nèi)投資者參與境外股權(quán)投資(例如通過(guò)ETF形式);深化改革,為民營(yíng)資金開(kāi)辟更大的投資空間,以防資金盲目涌入虛擬經(jīng)濟(jì)炒股炒樓;降低稅收刺激消費(fèi),改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。
    對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的判斷,此次例會(huì)聲明則明顯比上次樂(lè)觀。貨幣政策委員會(huì)認(rèn)為,我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期。在一系列擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策措施作用下,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化,有利條件和積極因素增多,總體形勢(shì)企穩(wěn)向好。貨幣政策委員會(huì)同時(shí)也表示,經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固,特別是國(guó)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還不明朗,外部需求下降,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境仍然十分嚴(yán)峻。
    而在一季度的例會(huì)聲明中,貨幣政策委員會(huì)更多地是強(qiáng)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的動(dòng)蕩。一季度例會(huì)聲明稱(chēng),國(guó)際金融危機(jī)繼續(xù)蔓延和深化,國(guó)際金融市場(chǎng)仍處于動(dòng)蕩之中。對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),僅表述為“當(dāng)前,所采取的政策措施取得初步成效,出現(xiàn)了一些積極跡象,銀行體系流動(dòng)性充裕,貨幣信貸快速增長(zhǎng),金融體系平穩(wěn)運(yùn)行!
    在此次例會(huì)聲明中,央行還強(qiáng)調(diào)了內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)。例會(huì)聲明表示,要深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀,全面增強(qiáng)國(guó)內(nèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用,著力轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合,提高政策的前瞻性,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。貨幣政策委員會(huì)同時(shí)稱(chēng),要全面貫徹落實(shí)好應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的一攬子計(jì)劃,并根據(jù)形勢(shì)變化不斷豐富和完善。
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