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| 2009-06-23 本報記者：陳偉 來源:經(jīng)濟參考報 |
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備受關注的國美融資方案終于浮出水面。22日，國美電器(00493.HK)發(fā)布公告稱，國美電器已經(jīng)與貝恩投資簽訂合作協(xié)議，后者有條件同意認購國美2.33億美元(約18.04億港元)可換股債券；同時，國美董事會建議以每股0.672港元公開發(fā)售23億至25億股，兩項共計融資不少于32.36億港元。
業(yè)內(nèi)人士認為，通過此次貝恩投資的入股，國美能夠改變家族企業(yè)的形象，公司的治理結構能夠更透明。同時，國美此次獲得的超過32億的資金也能夠極大地改善公司的現(xiàn)金流狀況。
“今天是國美的一個重要時刻。通過與全球領先的私募股權基金貝恩投資達成投資協(xié)議，國美不但獲得穩(wěn)固的財務基礎以支持未來發(fā)展，還將同時改善治理結構�！眹蓝聲飨婵偛藐悤哉f。
公告稱，國際私募基金貝恩投資旗下的BainCapitalGloryLimited以18.04億港元認購國美新發(fā)行的七年期的可換股債券。初始轉換價為每股1.18港元，較停牌前的最后收市價每股1.12港元溢價5.4%。
另外，國美同時向符合資格的現(xiàn)有股東提出公開發(fā)售，以每100股現(xiàn)有股份獲發(fā)18股新股，認購價為每股0.672港元。貝恩投資通過另一家關聯(lián)企業(yè)BainCapitalGloryIILimited作為此次公開發(fā)售的獨家包銷商。
按照這個方案，若BainCapital將可轉換債券全部轉換為股票，BainCapital將持有國美電器9.8%至23.5%的股權，具體持股比例取決于股東對公開發(fā)售股份的接納程度。公告并稱，貝恩投資將提名三名非執(zhí)行董事席位。
貝恩投資是一家著名的國際性私人股權投資基金，創(chuàng)立于1984年，總部位于美國波士頓。在過去25年當中，貝恩一共投資了超過300家企業(yè)，其中有將近1/3是與零售和消費品有關的企業(yè)。
長城證券分析師姚雯琦表示，國美本次融資是個雙贏。一方面，貝恩投資以較低的價格實現(xiàn)了入股的目的，并能夠在董事會推舉3個非執(zhí)行董事(目前國美董事會共有11個董事)；另一方面，國美也以較低的股權代價獲得了急需的資金，對于公司現(xiàn)金流的改善大有裨益。
中投證券家電行業(yè)分析師蘭飛燕認為，國美在獲得這筆融資后，可以用來發(fā)展網(wǎng)點等，對于國美長期而言是個利好。同時，目前國內(nèi)的家電連鎖業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮螅瑖赖染揞^目前占有的市場份額與發(fā)達國家相比仍然太小，在國家家電下鄉(xiāng)、以舊換新等利好政策的推動下，整個行業(yè)的前景看好。
公告透露，國美電器股票將于周二(23日)在香港證券交易所復牌。此前，由于中國檢方對該公司時任董事長黃光裕涉嫌的經(jīng)濟案件進行調查，該股票自去年11月24日起停牌，迄今已經(jīng)超過半年時間。
分析人士指出，貝恩投資的入股說明國際資本對國美的經(jīng)營模式和網(wǎng)絡資源是認可的。國美復牌股價走勢的樂觀因素較多，因為國美電器停牌前夕的股價已經(jīng)跌到谷底，最壞的預期已經(jīng)見底，預計將來會是估值的修復過程。 |
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