中行研究機構(gòu)認為美元貶值趨勢形成
美元指數(shù)年內(nèi)可能降至75以下
    2009-06-17    記者:劉振冬    來源:經(jīng)濟參考報

    本報訊 中國銀行日前發(fā)布的研究報告表示,預(yù)期的美元貶值趨勢已經(jīng)逐步展開,預(yù)計美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2009年內(nèi)可能降至75以下。
    報告主撰———中行分析師石磊表示,受市場風險偏好上升的影響,資金流出美元資產(chǎn)跡象明顯,美元匯率出現(xiàn)明顯下跌,其它主要貨幣對美元匯率均向上突破重大阻力位,美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)4、5兩個月累計下跌了10.3%,自2008年末以來的報告中預(yù)期的美元貶值趨勢已經(jīng)逐步展開,預(yù)計美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2009年內(nèi)可能降至75以下。
    不過報告預(yù)計,在美元指數(shù)跌至75以下之前,人民幣對美元升值重啟的可能性都是很低的。報告稱,5月份,經(jīng)過季調(diào)后的中國季度出口額環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)回升,美國零售商庫存已經(jīng)降至較低水平,零售商可能在未來3個月補充庫存,來自補庫存訂單的回升可能使未來3個月中國出口略有好轉(zhuǎn),但此種需求極不穩(wěn)定,無法支撐人民幣升值趨勢。
    報告認為,流動性波動將引發(fā)匯率在未來兩年內(nèi)劇烈波動。從長期看,由財政赤字貨幣化引發(fā)的通脹預(yù)期將會使量化寬松的貨幣政策失效。而近期美國經(jīng)濟觸底跡象更像是一種由于前期生產(chǎn)下滑遠甚于需求下降而產(chǎn)生的補存貨式反彈,而并非終端需求的復(fù)蘇。目前市場氣氛對于經(jīng)濟恢復(fù)已經(jīng)過于樂觀,經(jīng)濟的底部波動可能對市場預(yù)期構(gòu)成重大影響,從而構(gòu)成未來3至6個月匯率波動的主要原因。外幣間匯率的大幅波動將會使得人民幣對非美貨幣匯率出現(xiàn)劇烈波動,而美元對人民幣匯率仍將在2009年內(nèi)保持穩(wěn)定。

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