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| 有關(guān)專家認(rèn)為：外匯資金無大進大出風(fēng)險 |
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| 2009-04-10 本報記者:張莫 實習(xí)生:周玉潔 來源:經(jīng)濟參考報 |
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一季度的各項數(shù)據(jù)近日即將公布。其中，外匯儲備的數(shù)據(jù)作為其中重要的一項，受備各方受關(guān)注。盡管外匯儲備增減的數(shù)量并不能代表外匯資金的流入或流出量，但是其增減也一定程度上反映了資金進出中國的狀況。外匯資金的流動狀況究竟如何？國際市場接連增加流動性的政策對我國影響幾何？多位專家給出了他們的預(yù)測。
觀察外匯資金凈流入或流出的一個重要指標(biāo)是貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表下資產(chǎn)項下的“外匯”一項，也就是經(jīng)常所說的央行的外匯占款�！巴鈪R占款是央行購入外匯所形成的人民幣投放，盡管從公開渠道無法取得央行購入外匯的數(shù)額，但是通過外匯占款的月度增量和當(dāng)月人民幣與美元的匯率比價也可以估算出當(dāng)月央行購入的外匯數(shù)額，誤差應(yīng)該不會太大�！苯ㄐ懈呒壯芯繂T趙慶明說。
截至目前，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，從去年10月到今年2月的外匯占款增量分別為3479.29億、430.2億、2591.89億、1160.69億和1371.64億元人民幣，除11月的增量浮動較大外，基本上體現(xiàn)了遞減的趨勢，但是因為增量都是正值，表明央行一直處于凈購買外匯的狀態(tài)。
但是，趙慶明表示，3月份的外匯占款有可能出現(xiàn)負(fù)值的情況。他解釋說，一般外匯資金流出的項目很少公開，這包括正常的對外投資、對外借款、已流入外資的流出和外資利潤的匯出等。其中，外資的撤資和利潤的流出在3月份比重可能占的比較大。大量外資的母國或者母公司處于一個資金短缺的狀態(tài)，今年中國的經(jīng)濟也在下滑，因此外資投資者也很難找到好的投資機會。比如日本國內(nèi)目前就有不少針對幫本國企業(yè)如何從中國撤資的培訓(xùn)。利潤流出以日本企業(yè)為主，其財年計算為4月到次年三月底，為了盤點收益，可能會大量召回資金。
在前幾個月外匯儲備增速一直放緩的背景下，社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明也對本報記者表示，根據(jù)他的測算，即將公布的外匯儲備絕對值可能出現(xiàn)下降�！�2009年1月中國外匯儲備可能減少279億美元左右。2月中國外匯儲備負(fù)增長的規(guī)�？赡苓M一步放大，達到350億美元。不過這個測算沒有考慮外匯投資損益的部分�！彼f。
盡管從目前來看，國際因素導(dǎo)致外國資金流出國內(nèi)是肯定的。但是日前，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行等全球央行“集體”向信貸市場注入流動性的行動會不會加大未來資金流入國內(nèi)的風(fēng)險呢？
趙慶明說，各央行加大制造貨幣的力度，目的也是在于恢復(fù)金融市場的交易，如果在恢復(fù)后，央行能撤銷在里面注入的流動性，就不會存在通貨膨脹的可能。從短期來看，全球市場對流動性的釋放對資本向中國市場流動的影響不大。
中國銀行國際金融研究所高級分析師溫彬也認(rèn)為，目前資金大規(guī)模進出中國的可能性都不大。但是全球主要央行紛紛采取定量寬松的貨幣政策，采取超低利率以及多種方式向金融市場注入流動性，這為今后全球流動性再次泛濫埋下隱患�！皬亩唐趤砜矗蛐刨J緊縮的狀況還未結(jié)束，全球主要貨幣匯率走勢也不明朗，因此全球套利資本尚在蟄伏之中�！睖乇虮硎尽�
張明也同意境外資金流向在下半年可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的觀點。“觀察各國央行的資產(chǎn)負(fù)債表，都處在擴張的狀態(tài)下，這些擴張的資金很可能流向新興市場國家。”他說。
溫彬說，目前，全球經(jīng)濟還處于衰退之中，金融市場波動劇烈，跨境資金流向隨時可能逆轉(zhuǎn)，因此要加強對跨境資金流動的監(jiān)測預(yù)警，做好風(fēng)險防范的應(yīng)急預(yù)案；提高外匯儲備風(fēng)險管理水平，實現(xiàn)外匯儲備的保值增值；推進貿(mào)易投資便利化，改善國際收支狀況。
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