2008年的股市已經(jīng)收官。這是一個歷史罕見的大熊市。以上證指數(shù)為例，如果以1月14日的年內(nèi)最高點5522.78點和10月28日的年內(nèi)最低點1664.93點計算，其年度最大跌幅高達(dá)70%。

股指創(chuàng)出18年最大跌幅

　　最新的收盤數(shù)據(jù)顯示，2008年上證指數(shù)以超過65%的年跌幅排在全球市場的第四位，前三名依次為：冰島(全年跌幅為94.49%)、俄羅斯(全年跌幅為72.67%)、越南(全年跌幅為65.95%)。
　　從年線走勢圖上看，2008年上證綜指從1月2日5265.00點開盤，到12月31日的收盤1820.81點，以全年大跌65.39%的跌幅，創(chuàng)造了A股市場18年來的最大年度跌幅。同時，深證成指收報6485.51點，全年下跌63.36%；中小板指收報2863.99點，全年下跌54.16%。
　　而從形態(tài)來看，滬指2008年的這根長長的大陰線幾乎吞噬了之前的兩根大陽線，讓前兩年來之不易的上漲果實面臨著嚴(yán)峻考驗。
　　更值得關(guān)注的是，盡管此輪的最大下跌幅度72%要次于2004年的79%，但2004年的下跌用了14個月，而此次下跌卻只用了12個月，如此快速的下跌是A股市場前所未有的。
　　隨著股指的連創(chuàng)新低，A股市場2008年總市值也逐級而下，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年滬深兩市總市值合計約為12.14萬億元，流通市值合計為4.52萬億元，這較之2007年滬深兩市總市值32.71萬億元，流通市值9.31萬億元，均縮水在六成左右。

股民平均虧損在10萬元左右

　　在股指一路下跌的殘酷行情下，以中國石油、中國平安等為首的權(quán)重藍(lán)籌股成為市場的主要做空品種，有色金屬等周期性行業(yè)股指基本被打了二折，有的甚至已跌去了90%。
　　特別是在經(jīng)歷了2007年大牛市的喧囂后，2008年證券市場的投資者隊伍空前壯大。其中散戶之多、范圍之廣超過了歷史上的任何一個年代。這樣，一年的暴跌使得投資者牛市的收益被完全吞噬掉，尤其在2007年底或者2008年年初新入市的投資者虧損尤為嚴(yán)重。
　　有關(guān)調(diào)查資料表明，當(dāng)股指完成了從6100點到1600點的輪回后，90%以上的投資者處于虧損狀態(tài)，2/3以上的流通股股東損失超過大盤的下跌幅度。
　　證券之星歷時半個月、有2.5萬名投資者參與的調(diào)查顯示，2008年在股市中虧損幅度超過70%的占比多達(dá)60%；虧損幅度50%-70%的，占比也有22%；虧損幅度30%-50%的，占比為7%；虧損幅度30%以下的股民，占比5%；至今還有盈利的投資者僅占6%。
　　中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，目前我國A股賬戶有1.2億，若折半以0.6億人參與股市計算，把5萬億元的流通蒸發(fā)市值平攤至每個賬戶上，那么每位股民的平均虧損接近10萬元。

風(fēng)險教育倒逼投資回歸理性

　　在分析A股市場本輪暴跌的原因時，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士指出，其中既有美歐經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，也有我國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速回落的影響，同時也受到了從緊貨幣政策以及巨量大小非解禁的掣肘。另外，還有一個無法回避的重要原因，我國股市從2005年最低點998點暴漲到2007年10月份的最高點6124點，漲幅超過了5倍，估值受到了過度“肥胖”的極大拖累。
　　經(jīng)過2008年大熊市的洗禮，A股市場走過了從估值膨脹到估值回歸理性之路，資本市場用如此跌宕起伏的驚險考驗著每一個投資者尚不夠成熟的“心臟”。然而，站在2009年的起點上，市場參與者痛定思痛，在牛熊轉(zhuǎn)換后收獲著成熟和理性。
　　尤其值得注意的是，近期券商、基金等機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布的2009年度投資策略報告大多有著相對樂觀的預(yù)期，認(rèn)為雖然2009年宏觀經(jīng)濟(jì)有著諸多不確定因素，但政府保增長的決心則是堅定不移的。在經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期下，中央政府及時進(jìn)行了政策轉(zhuǎn)變，為抑制經(jīng)濟(jì)過熱而長期采取的宏觀緊縮政策在2008年下半年開始全面轉(zhuǎn)向，CPI指數(shù)也得到了有效抑制，最后更是緊隨全球步伐，推出龐大的刺激內(nèi)需的一系列政策。
　　業(yè)界普遍認(rèn)為，在通常情況下，股票市場會先于實體經(jīng)濟(jì)3到6個月企穩(wěn)。而目前多數(shù)機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，中國和美國等經(jīng)濟(jì)體有望在2009年下半年出現(xiàn)復(fù)蘇，所以從這個角度來看，有理由期待2009年的股市表現(xiàn)會好于2008年。
　　盡管目前市場依舊未能走出悲觀情緒的籠罩，但市場機(jī)會往往就是在悲觀中醞釀產(chǎn)生的。而在市場機(jī)會再度到來時，投資者的行為也將會更加謹(jǐn)慎和理性。