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分析人士:進入平穩(wěn)期后推出融資融券較為合適 |
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2008-12-22 本報記者:劉雪 來源:經(jīng)濟參考報 |
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針對融資融券推出的時機,目前市場人士莫衷一是,甚至有傳言要拖到2009年中期才能推出。海通證券證券行業(yè)高級分析師謝鹽19日接受記者采訪表示,目前處于政策密集期,經(jīng)濟也處在震蕩之中,融資融券短期內(nèi)推出對市場的利好影響不會立竿見影,要待到政策和經(jīng)濟趨于平穩(wěn)時推出效果最為合適。 海通證券分析師謝鹽認為,目前融資融券的推出還存在一些憂慮。首先,證監(jiān)會對風(fēng)險控制較為嚴(yán)格。前一段時間中金資金批量向國泰君安、申銀萬國、銀河證券等融資融券可能的試點轉(zhuǎn)移?紤]到中金是QFII開戶的密集區(qū),大量資金的向融資融券可能的試點轉(zhuǎn)移,不能排除QFII移倉的可能。外資可能通過這些試點券商進行融資融券操作,對國內(nèi)融資融券正常的開展可能影響較大。 其次,從政策面來看,在當(dāng)前次貸危機中,部分大型金融機構(gòu)的破產(chǎn)、市場的階段性大幅下跌,在一定程度上歸咎于賣空機制的濫用。目前國外都在禁止融資融券,國內(nèi)決策層對融資融券比較擔(dān)心。 從本身的技術(shù)層面分析,融資融券技術(shù)操作較為復(fù)雜,雖然目前幾大券商已經(jīng)可以操作,但在技術(shù)上仍需不斷調(diào)試,不斷加強。 國泰君安證券分析師蔣瑛琨認為,應(yīng)注意在某些市場階段融資融券業(yè)務(wù)的負面作用。一方面,融資融券交易受保證金的限制,當(dāng)投資者在交易中無法維持保證金,證券公司只能在市場上對該交易進行強行平倉,因此,在個別時期,可能對市場形成短期的較強買壓或賣壓,產(chǎn)生助漲助跌現(xiàn)象,加劇股市波動。另一方面,融資融券交易的資金和券種部分來自于其他金融機構(gòu)(現(xiàn)行規(guī)定為業(yè)務(wù)所需資金和券種僅限于券商自有,預(yù)計市場成熟后可能出現(xiàn)政策限制的放寬),其擴張了整個金融系統(tǒng)的信用規(guī)模,在特殊時期可能會增加金融風(fēng)險。 多位分析師認為,目前國內(nèi)融資融券推出的準(zhǔn)備已經(jīng)逐步到位,但目前仍有比較大的完善空間,等到政策和經(jīng)濟處于平穩(wěn)期,大盤指數(shù)在2000至3000點左右推出較為合適。 |
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