受證監(jiān)會規(guī)范大小非解禁利好消息的刺激，周一股市高開低走，兩市股指大幅高開，但隨后受拋盤打壓，明顯回落。由于政策面的支撐，股市雖然最終守住了3000點心理防線，但市場的憂慮氣氛仍然濃厚。來自多方面聲音表示，監(jiān)管層發(fā)出積極信號的同時，也需要有節(jié)奏地出臺“組合拳”，真正有力地恢復(fù)股市的信心和理性。

新規(guī)直指“大小非”減持

　　上周，A股創(chuàng)下12年來最大周跌幅。兩市股指在5個交易日內(nèi)連跌4天，累計下跌幅度分別達到11.40%和15.28%，而如果從去年10月的6124.04點和19600.03點算起，滬深市場的跌幅已經(jīng)分別達到49.47%和42.39%。
　　股市的加速度下行，一定程度上促成證監(jiān)會周日發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》。
　　“規(guī)定出臺之后，大小非解禁會在一定程度上受到控制，這對市場是一個利好的消息�！鄙赉y萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示。桂浩明說，從目前來看，大小非減持對市場構(gòu)成的壓力還是非常大的，政府選擇了從這里作為一個突破口是很有作用的。
　　中國社會科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立也表示，證監(jiān)會發(fā)布此消息表示證監(jiān)會已經(jīng)在采取舉措。他同時表示，此消息發(fā)布就相當(dāng)于限制大小非減持，這毫無疑問是救市的表現(xiàn)，是一個政策信號。
　　不過，分析人士對《指導(dǎo)意見》能否有效執(zhí)行心存疑慮。他們認(rèn)為，首先大小非完全可以通過大宗交易系統(tǒng)進行低成本的對倒，然后再回流二級市場拋售，就可以完全避免政策的限制。同時，一個月內(nèi)減持1%的股份亦相當(dāng)寬松，對于多數(shù)小非減持來說根本不構(gòu)成影響。市場更擔(dān)心的是，在限制政策預(yù)期的刺激下，部分大小非可能會加速減持。當(dāng)日的高開，使不少場內(nèi)資金借機出局，造成市場拋壓不斷，當(dāng)日的反彈行情無法持續(xù)。
　　對于此消息發(fā)布后，市場下一步表現(xiàn)，尹中立表示，短期內(nèi)市場表現(xiàn)會很積極，上周五的A股市場低點會是之前一段時間內(nèi)的低點，之后市場表現(xiàn)會有所好轉(zhuǎn)。但他同時表示，這個制度還是有不完善的地方，只是在一定程度起到緩解作用，沒有從根本解除問題。
　　國都證券研發(fā)中心總經(jīng)理李雪峰表示，可以認(rèn)為出臺《指導(dǎo)意見》是證監(jiān)會對現(xiàn)在市場的焦點“大小非”問題做出的一個正面反應(yīng)。對目前的市場來說是一個利好的消息。但是如果單純僅僅靠這一條規(guī)定并不能夠?qū)Υ笮》墙饨�形成有效的約束。

重聚市場信心要有“組合拳”

　　市場各方在肯定監(jiān)管層發(fā)出積極信號的同時，也表示需要有節(jié)奏地出臺“組合拳”，真正有力恢復(fù)股市的信心和理性。
　　尹中立表示，投資者現(xiàn)在主要是擔(dān)憂大小非減持。此消息發(fā)布后，會挽救此前投資者對市場的信心。他同時認(rèn)為，對大小非減持征收有差別的資本利得稅才是最為根本的救市手段。
　　李雪峰說，控制大小非解禁需要市場各方面的共同努力。關(guān)鍵一點就在于應(yīng)該對市值有一個有效的管理。證監(jiān)會的新規(guī)定僅僅是針對大小非解禁之類的大規(guī)模減持做了一個限制，但是真正矛盾在于上市公司股東的減持意愿。他表示，這需要上市公司和證券研究機構(gòu)的溝通，如何能夠讓股東對股價有一個合理的認(rèn)識是目前亟須解決的。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，當(dāng)前的印花稅稅收過高，應(yīng)該進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整以促進股市更好的發(fā)展，而降低印花稅并不等于救市，他反對政府簡單的行政“救市”。
　　分析人士表示，政府選擇在即將跌破3000點的時機發(fā)布了積極信號，表明了管理層對市場的高度關(guān)注，也表示出了管理層對目前市場的一種擔(dān)憂。他們認(rèn)為，目前的政策是政府“救市”、穩(wěn)定市場“組合拳”的第一招，希望后面繼續(xù)有相關(guān)政策出臺。