新華社發(fā)

　　黨的十七大上有關(guān)資本市場的內(nèi)容最近成為投資者非常關(guān)心的話題。特別是十七大報告中提到的未來幾年國民經(jīng)濟的宏觀發(fā)展方向，以及有可能重點發(fā)展的行業(yè)，這些內(nèi)容更是引起了投資者的思考與聯(lián)想。
　　多家機構(gòu)和市場人士紛紛表示，在近期股指大幅攀高之后，市場的整體風(fēng)險必須引起警惕。但是，在科學(xué)發(fā)展觀和構(gòu)建和諧社會方針的指導(dǎo)下，部分行業(yè)和上市公司將從中獲益，與此相關(guān)的題材依然能夠為市場帶來新的投資機會。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為部分板塊帶來利好

　　十七大報告闡述了過去5年我國各項事業(yè)取得的成就，并對國民經(jīng)濟未來的發(fā)展做出展望。我國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，無疑對國內(nèi)A股市場構(gòu)成實質(zhì)上的基本面利好支持，也是支持中國股市長期走牛的基石。
　　民生證券分析師厚峻表示，根據(jù)十七大報告的內(nèi)容，建議投資者后市重點關(guān)注農(nóng)業(yè)、科技、節(jié)能減排、新能源和消費幾大板塊的表現(xiàn)。太平洋證券研發(fā)部高級研究員張蕊也認為，從十七大報告中對國民經(jīng)濟發(fā)展中經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的方向可以看出，國內(nèi)A股市場上的科技板塊、農(nóng)業(yè)板塊、節(jié)能環(huán)保板塊、浦東新區(qū)、濱海新區(qū)、金融板塊后市能會有比較好的表現(xiàn)。
　　而泰達荷銀基金則表示，投資者應(yīng)沿著“科學(xué)發(fā)展觀”和“和諧社會”的方向進行布局�！翱茖W(xué)發(fā)展觀”如果通過市場化手段，核心就是要整合要素價格，尤其是礦產(chǎn)、土地、森林、環(huán)境等自然資源要素；而從“和諧社會”的主題出發(fā)，一方面勢必完善和擴大社會保障、社會福利體系，提高保障水平，將促進內(nèi)需和消費升級。
　　對此，泰達荷銀認為上游資源類公司，尤其是我國具有定價權(quán)或者地域?qū)傩詮姷牡V產(chǎn)，如煤炭、稀土、森林、水電、化工原料、土地等資源板塊將明確受益，下游消費類中具有定價能力的啤酒、家電、航空、電信、白酒、旅游景點(壟斷資源)和梯次升級的汽車、房地產(chǎn)、航空等行業(yè)將長期受益�！　�

提高直接融資比重公司債規(guī)模將擴大

　　十七大報告提出，“優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”。燕京華僑大學(xué)校長華生對此表示，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，擴大直接融資是當前資本市場面臨的主要問題。
　　華生說，股改之后市場結(jié)構(gòu)存在的最主要的問題有二：一是公司債市場不夠發(fā)達，債券融資比例太低；二是多層次資本市場體系還沒有健全，“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”主要是針對這個問題提出來的。
　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍也認為，“多渠道提高直接融資比重，就需要加快建立多層次資本市場，拓寬資金渠道�！�
　　今年以來，我國企業(yè)直接融資比例已超過10%，而前幾年只有百分之幾。如果將海外上市企業(yè)融資計算在內(nèi)，我國直接融資比例還會有所提高。不過，目前國際上日、德、美等發(fā)達國家企業(yè)直接融資比重已分別達到50%、57%、70%。因此，與發(fā)達國家相比，我國直接融資比例還比較低，尤其是債券融資相對于股權(quán)融資嚴重滯后。
　　華生認為，在擴大直接融資方面，除繼續(xù)擴大股票發(fā)行，增加上市公司股票流通比例外，比較關(guān)鍵的工作，是迅速擴大公司債的發(fā)行規(guī)模。

“財產(chǎn)性收入”新提法利于證券市場發(fā)展

　　值得注意的是，十七大報告中還首次提出了“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”。
　　太平洋證券研發(fā)部高級研究員張蕊對此表示，“財產(chǎn)性收入”的新提法，說明國家對除了實業(yè)投資以外的其他投資方式包括股票投資等，在態(tài)度上的一種肯定，這將為股市發(fā)展帶來新的機遇。