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| 2007-06-06 本報(bào)記者:庹泓 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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北京振華投資研究中心主任王軍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在現(xiàn)階段人民幣升值背景下，大力支持本土私募基金發(fā)展尤為必要。
王軍認(rèn)為，在人民幣長(zhǎng)期升值預(yù)期背景下，包括中小企業(yè)在內(nèi)的眾多中國(guó)企業(yè)，資產(chǎn)價(jià)值存在巨大的溢價(jià)空間，這構(gòu)成了目前不少外資私募股權(quán)基金進(jìn)入中國(guó)的重要?jiǎng)右�。因此，�?yīng)培養(yǎng)更多本土私募股權(quán)基金，讓更多國(guó)內(nèi)資本與外資一起，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開放的成果。
但王軍介紹說(shuō)，目前我國(guó)私募股權(quán)基金絕大部分是外資背景，本土基金很少。屬于“國(guó)家隊(duì)”性質(zhì)的私募股權(quán)基金，只有寶鋼資產(chǎn)、紅塔投資、南�；稹⒉澈．a(chǎn)業(yè)投資基金等少數(shù)幾家，完全本土化的民間私募股權(quán)基金更是罕見。
分析具體原因，王軍認(rèn)為，首先是尚無(wú)法律明確私募股權(quán)基金的合法身份，搞不好就會(huì)踩上“非法集資”的“地雷”；其次，注冊(cè)資本金門檻偏高、國(guó)家部門審批嚴(yán)格、合法融資(配資)受限等，都制約著本土私募股權(quán)基金的誕生和成長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)信托、基金、保險(xiǎn)、銀行業(yè)等雖然想發(fā)展私募股權(quán)，但又缺乏有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)及國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)等等。
據(jù)了解，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)快速成長(zhǎng)，為私募股權(quán)基金留下了巨大的整合空間。國(guó)際資本正通過(guò)合資合作、貿(mào)易、代理、發(fā)行人民幣股權(quán)基金以及風(fēng)險(xiǎn)投資等各種形式進(jìn)入中國(guó)，向國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面滲透。
王軍分析認(rèn)為，有的外資借道國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)投資，培養(yǎng)“代言人”(海外留學(xué)綠卡國(guó)人)，變相并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)股權(quán)；有的基金直接進(jìn)駐企業(yè)逐漸成為大股東之一，成了國(guó)內(nèi)企業(yè)的老板；此外，通過(guò)股權(quán)投資，外資私募股權(quán)基金可以更便捷地炒作中國(guó)境內(nèi)的人民幣資產(chǎn)，如進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)。
展望未來(lái)，王軍對(duì)表示，中國(guó)已具備設(shè)立私募股權(quán)投資基金的起始條件：一是具有大量的富裕資金，同時(shí)國(guó)內(nèi)有近三萬(wàn)家公司，其中至少有20%是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，有并購(gòu)和融資需求；二是《證券法》、《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律，為機(jī)構(gòu)募集資金設(shè)立私募股權(quán)基金提供了初步的制度性框架；此外，國(guó)家相關(guān)部委正在進(jìn)行相關(guān)法規(guī)立法工作。王軍認(rèn)為，中國(guó)私募股權(quán)黃金時(shí)代的到來(lái)已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。 |
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