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| 申銀萬國研究顯示:成份股指數(shù)不易“失真” |
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| 2007-01-29 記者:潘清 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)上海電
申銀萬國證券研究所近日完成的一項(xiàng)研究顯示，由于采用了自由流通量加權(quán)等技術(shù)，滬深300等編制科學(xué)的成份股指數(shù)不易出現(xiàn)“失真”現(xiàn)象，具有良好的投資性。
申銀萬國證券研究所在研究報(bào)告中表示，上市公司的發(fā)起人持股、戰(zhàn)略投資者持股、上市公司交叉持股和政府機(jī)構(gòu)持股等股份平時(shí)幾乎不在二級(jí)市場上流動(dòng)，如果把這些股份也一齊歸入到指數(shù)計(jì)算中，必定使得指數(shù)不能完全反映二級(jí)市場的交易狀況，從而出現(xiàn)“失真”現(xiàn)象。
而滬深300等使用自由流通量法編制的指數(shù)，比總股本法編制的指數(shù)更能精確地反映市場運(yùn)行情況，起到市場基準(zhǔn)作用。
報(bào)告表示，近年來中國股市運(yùn)行的政策環(huán)境正發(fā)生著巨大的變化，其中股權(quán)分置改革和鼓勵(lì)國有大型企業(yè)發(fā)行A股影響尤其深遠(yuǎn)。在這樣的背景下，滬深300等指數(shù)采用自由流通量加權(quán)和分級(jí)靠檔等技術(shù)編制，可以有效地緩解這些政策性因素對(duì)指數(shù)運(yùn)行的沖擊。
研究同時(shí)顯示，上證50等成份股指數(shù)中所包含的上市公司不僅盈利能力強(qiáng)，而且成長性良好，能夠發(fā)揮國民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。 |
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