近日舉辦的2024浦江創(chuàng)新論壇開幕式上，上海宣布組建總規(guī)模100億元的未來產(chǎn)業(yè)基金，以政府投資引導(dǎo)的方式提振早期科技投資市場信心，促進創(chuàng)新源頭的優(yōu)秀成果轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　由財政全額出資為培育未來產(chǎn)業(yè)設(shè)立百億級基金，即使是在加快建設(shè)國際科創(chuàng)中心的上海也尚屬首次。該基金釋放出什么信號？將如何運作？能帶來哪些機會？記者采訪到上海市科委和上海國投公司有關(guān)負責人進行獨家解讀。

　　為什么要為未來產(chǎn)業(yè)設(shè)基金？

　　黨的二十屆三中全會在強調(diào)“要因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”時提出，“要積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本”?！斑@正是上海一直在謀劃推動的?！笔茉L者表示，對于上海來說，設(shè)立未來產(chǎn)業(yè)基金是國際科創(chuàng)中心從“建框架”向“強功能”躍升的重要一步。

　　提及上海未來產(chǎn)業(yè)基金的定位，受訪者指出基金重點聚焦未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域早期投資，協(xié)同各類資源，打造開放的投資驗證孵化一體化平臺。受訪者還提到了一個多月前發(fā)布的上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金，兩者在重要性上并駕齊驅(qū)，在功能上差異互補。

　　在上海的產(chǎn)業(yè)布局中，集成電路、生物醫(yī)藥和人工智能這三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是成長為參天大樹的中流砥柱，未來產(chǎn)業(yè)則更像新生的嫩芽。它由前沿技術(shù)驅(qū)動，當前處于孕育萌發(fā)階段或產(chǎn)業(yè)化初期，是具有顯著戰(zhàn)略性、引領(lǐng)性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產(chǎn)業(yè)。

　　發(fā)展階段決定了未來產(chǎn)業(yè)對投資的依賴，顛覆性技術(shù)的不確定性導(dǎo)致了市場化資金的望而卻步。受訪者表示，上海未來產(chǎn)業(yè)基金希望彌補早期科技投資缺失的問題，政府引導(dǎo)、長期支持是其顯著特點。此次100億元由上海市財政全額出資，基金期限長達15年，還可根據(jù)情況申請延長3年。

　　母基金與子基金如何運行？

　　記者在采訪中獲悉，上海未來產(chǎn)業(yè)基金在運行上有三個主要舉措：一是建立戰(zhàn)略科學(xué)家委員會，負責戰(zhàn)略性研判未來產(chǎn)業(yè)方向，發(fā)現(xiàn)前沿領(lǐng)域優(yōu)秀投資對象；二是組建科技項目經(jīng)理人投研團隊，支撐項目布局策劃，協(xié)同各類資源，推進項目的概念驗證、落地孵化和產(chǎn)業(yè)化工作；三是建立概念驗證經(jīng)費聯(lián)動投入機制，發(fā)揮概念驗證在提升研發(fā)效率和加速成果轉(zhuǎn)化的作用，建立項目“發(fā)現(xiàn)→立項→驗證→孵化→投資”的全鏈條聯(lián)動機制。

　　投資策略上，上海未來產(chǎn)業(yè)基金采取“子基金投資+直接投資”模式。其中，直接投資主要面向未來產(chǎn)業(yè)的重大戰(zhàn)略項目，子基金投資則涉及對子基金的篩選、管理和賦能。

　　在基金管理上，上海國投公司將牽頭組建國資控股的市場化基金管理平臺，在發(fā)揮國資“壓艙石”作用的前提下更好地整合政府資源和社會資源。

　　受訪者介紹，母基金和子基金的管理人均需要具備源頭發(fā)現(xiàn)的能力，要有全球視野，有很強的敏捷性和定價能力，能及時發(fā)現(xiàn)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“風口”。

　　值得關(guān)注的是，上海未來產(chǎn)業(yè)基金對于子基金的遴選將重點關(guān)注相關(guān)管理人的投資和孵化能力。子基金一般要扮演基石投資人角色，能陪伴被投項目成長，為被投項目提供包括但不限于概念驗證、場景應(yīng)用、人才配備等各類資源支持。

　　此外，母基金將對子基金進行系統(tǒng)賦能。例如，搭建子基金與世界一流科學(xué)家交流的平臺、投融資對接的平臺，與三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金協(xié)同互動，與相關(guān)產(chǎn)業(yè)、園區(qū)資源的聯(lián)動配置等。

　　如何保障基金發(fā)揮實效？

　　好舉措發(fā)揮實效的關(guān)鍵在于落實落地。記者采訪了解到，上海未來產(chǎn)業(yè)基金堅持專業(yè)化管理、市場化運作，管理辦法和實施細則將在不久后出臺。

　　受訪者舉例透露了以下內(nèi)容：

　　母基金對子基金出資的比例最高可以達到50%。比如，子基金規(guī)模2億元，母基金出資最高可以達到1億元，具體出資比例與子基金的投資孵化等能力相掛鉤。

　　考慮到母基金的主要目標是培育未來產(chǎn)業(yè)而非單純獲利，為了加大對投早、投小、投硬科技、投長期的引導(dǎo)，基金設(shè)有回購讓利機制。子基金可以根據(jù)需要回購母基金出資的部分，具體與其深度孵化項目的投入、引育優(yōu)秀項目落地的情況掛鉤。

　　考核評價方面，寬容失敗和盡職免責是關(guān)鍵詞，將建立未來產(chǎn)業(yè)培育、投資運作水平、風險防控能力、基金收益情況等多維度考核評價體系，從整體效能角度對基金進行綜合績效評價。

　　簡單來說，考核不以經(jīng)營獲利為唯一重要指標，更多是考察其投資方向是不是符合未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。同時，管理辦法和實施細則將明確盡職免責的情況。

　　據(jù)悉，浦江創(chuàng)新論壇由科技部和上海市政府共同主辦，創(chuàng)設(shè)于2008年，論壇始終圍繞創(chuàng)新主題，緊扣時代脈搏，以全球視野謀劃和推動創(chuàng)新。2024浦江創(chuàng)新論壇主題為“共享創(chuàng)新　共塑未來：構(gòu)建科技創(chuàng)新開放環(huán)境”。