發(fā)改委近日公布了深圳市輸配電價改革試點首個監(jiān)管周期電網(wǎng)輸配電準許收入和輸配電價，2015年-2017年深圳市電網(wǎng)輸配電價水平分別為每千瓦時0.1435元、0.1433元和0.1428元。同時，新增內蒙古西部電網(wǎng)作為輸配電價改革試點。
隨著輸配電價改革的正式落地及新一輪電改方案的即將出臺，改革成為貫穿2015年電力行業(yè)的主題。電改對未來發(fā)電、輸配電、用電產業(yè)格局將產生深遠影響，在重塑電力產業(yè)鏈的同時也將使水電、大火電及新能源企業(yè)不同程度受益。
輸配電價改革正式落地
新電價機制出臺，意味著輸配電價改革正式落地。此前，深圳于去年11月獲批輸配電價改革試點，市場普遍認為該政策出臺意味著電改有望獲得實質性推動。
而此次發(fā)改委批復的深圳輸配電價均價分別為每千瓦時0.1435元、0.1433元和0.1428元，呈逐年小幅下降的趨勢，并且比2014年的每千瓦時0.1558元下降1分多。發(fā)改委同時要求廣東省發(fā)展改革委根據(jù)2015年輸配電價水平降低情況相應下調深圳市銷售電價，使得電力用戶能夠享受電改帶來的實惠。
此次深圳推行的改革試點，從輸配電環(huán)節(jié)入手，將過去電網(wǎng)企業(yè)賺取購售電價差的盈利模式，改為由政府核定成本后收取固定通道費，改變了電網(wǎng)企業(yè)的盈利模式。形成合理的輸配電價是改變電網(wǎng)盈利模式、建立電力市場的基礎。輸配電環(huán)節(jié)成本公開透明后，有利于大用戶與發(fā)電廠直接議價，從而推動發(fā)電價格市場化。
而且，此次發(fā)改委將新增內蒙古西部電網(wǎng)作為輸配電價改革試點。電力體制改革的節(jié)奏，將以邊試點邊擴容的方式進行。隨著深圳試點的實施和深化，更多地區(qū)有望被納入到試點范圍當中，電改亦有望隨著試點的擴容在更大范圍內鋪開。
東莞證券分析師饒志認為，預計電力較為富余的地區(qū)和省份有望優(yōu)先獲得試點資格，上網(wǎng)電價較低的發(fā)電企業(yè)未來亦有機會通過市場化定價適當提高上網(wǎng)電價。
隨著輸配電價改革落地，水電企業(yè)、大型火電公司及區(qū)域性小型電網(wǎng)企業(yè)等三類公司有望受益。同時，新能源發(fā)電企業(yè)也將受益于輸配電價改革。電網(wǎng)的收益規(guī)范后，將消除電網(wǎng)針對上網(wǎng)電價較高的新能源發(fā)電企業(yè)的價格歧視，有利于新能源電量上網(wǎng)，從而提高這部分企業(yè)的盈利。
電改促多主體受益
在輸配電價改革實質推進的同時，市場期盼已久的新一輪電改方案去年12月底已經(jīng)國務院常務會議原則通過�！胺艃深^、管中間”已成市場共識，改變電網(wǎng)的盈利模式，放開發(fā)電及售電側，形成多買多賣的競爭格局是此輪電改的核心內容。
分析認為，這將極大改變電力產業(yè)鏈原有利益格局，水電、大中型火電及點布局占優(yōu)的火電機組、地方小電網(wǎng)將長期獲益。
售電側放開有望成為本輪改革的最大紅利，隨著大用戶直購電深度展開、電力交易中心陸續(xù)建立完善，具備成本優(yōu)勢的區(qū)域性發(fā)電龍頭、充分了解大工業(yè)客戶用電需求的節(jié)能服務類企業(yè)以及深耕電力信息化領域的民營資本都有望在未來切入售電領域，享受改革紅利帶來的巨大成長空間。
國泰君安分析師認為，未來電力產業(yè)鏈將出現(xiàn)的趨勢包括：售電公司或部門成為發(fā)電企業(yè)標配、地方發(fā)電企業(yè)成為地方售電業(yè)務最有力競爭者、大量具有人脈優(yōu)勢的售電公司出現(xiàn)、大量小型火電機組逐步退出發(fā)電市場、優(yōu)質電力大用戶話語權極大提高并明顯降低用電成本等。
銀河證券分析師認為，此輪電改的投資機會既來自市場化屬性大幅提升的售電側，也來自成本優(yōu)勢顯現(xiàn)的發(fā)電側。在售電側，售電端充分市場化，參與主體增加，發(fā)電公司、電力設備公司均存在產業(yè)鏈延伸的能力和可能。同時，在售電端變革中，分布式能源接入與節(jié)能服務(分布式光伏、電動車充電設施等)的商業(yè)模式創(chuàng)新將孕育出顯著的投資機會。
而在發(fā)電側，競價上網(wǎng)是發(fā)電側的最大變化，企業(yè)的邊際成本優(yōu)勢將充分顯現(xiàn)。能源基地的火電項目具有低燃料成本的天然優(yōu)勢，一旦經(jīng)特高壓電網(wǎng)外送至高電價服務區(qū)(京津冀、華東、華南等)，競價優(yōu)勢將顯現(xiàn)。
