美聯(lián)儲(chǔ)19日公布的10月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，料將繼續(xù)保持改善態(tài)勢(shì)，但仍然面臨通脹水平過(guò)低、金融市場(chǎng)震蕩、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀等風(fēng)險(xiǎn)因素，未來(lái)可能影響美國(guó)的中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上宣布結(jié)束量化寬松政策，但通脹前景走弱可能推遲市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。
　　這份會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，9月份工業(yè)生產(chǎn)漲幅明顯，三季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出、實(shí)際商業(yè)設(shè)備支出溫和上漲，住房市場(chǎng)狀況緩慢改善。勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況得以改善，9月份失業(yè)率降至5.9%，9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加，并且7、8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也向上修正，使得第三季度平均增幅接近今年上半年的數(shù)據(jù)。此外，8月份國(guó)際貿(mào)易逆差也小幅縮減。
　　不過(guò)，在此次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員也提出了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)提出了警告。會(huì)議紀(jì)要顯示，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，歐洲、中國(guó)、日本等地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景有所走弱，下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，如果其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)金融狀況進(jìn)一步惡化，美國(guó)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能將慢于預(yù)期水平。不過(guò)，許多官員也表示，這一外部因素對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能非常有限，因?yàn)閷?duì)外貿(mào)易占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的比重相對(duì)較小，貿(mào)易生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變也可能逐漸抵消這些影響，并且外部需求放緩的態(tài)勢(shì)可能并不像起初擔(dān)憂的那么嚴(yán)重。
　　官員們對(duì)近來(lái)金融市場(chǎng)的波動(dòng)也表示關(guān)注。他們表示，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂導(dǎo)致資金從美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中撤退，埃博拉疫情可能蔓延的恐慌也影響了投資者情緒，另外一些技術(shù)問(wèn)題也導(dǎo)致了利率的波動(dòng)。官員們對(duì)金融穩(wěn)定性潛在風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告顯示，美國(guó)金融市場(chǎng)的近況凸顯了市場(chǎng)遭受沖擊可能增加市場(chǎng)波動(dòng)性、導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下滑，從而破壞金融穩(wěn)定性。官員們認(rèn)為，美元持續(xù)走強(qiáng)以及證券價(jià)格下跌將在一定程度上拖累美國(guó)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。
　　另外，官員們表示，盡管整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但通脹水平仍然持續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)水平。大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，因受油價(jià)、其他大宗商品價(jià)格以及進(jìn)口價(jià)格下跌的影響，本季度和明年初的通脹率將有所降低，但仍然預(yù)計(jì)通脹率將在中期內(nèi)回升至目標(biāo)水平。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹的不確定性升高，許多官員指出，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)留意長(zhǎng)期通脹預(yù)期的下行風(fēng)險(xiǎn)，如果真的發(fā)生這種情況，并且如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也出現(xiàn)下滑，將更加令人擔(dān)憂。
　　在此次貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布于10月份結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，即量化寬松，標(biāo)志著美國(guó)貨幣政策正常化往前邁出一步，市場(chǎng)焦點(diǎn)也開(kāi)始轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)點(diǎn)上。本次會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員就是否調(diào)整利率政策的前瞻性指引進(jìn)行了激烈辯論，但最終決定不作調(diào)整，以免市場(chǎng)誤解其政策立場(chǎng)，推升利率進(jìn)而危害經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)此前一直表示，在購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束后，仍會(huì)在“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”將關(guān)鍵的短期利率維持在超低水平。另外，一些官員認(rèn)為，闡明美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策正常化后，針對(duì)加息進(jìn)度可能采取的方式會(huì)很有助益。但也有人提出，考慮到經(jīng)濟(jì)和金融前景的內(nèi)在不確定性，并且美聯(lián)儲(chǔ)也希望能保持政策調(diào)整的靈活性，因此談?wù)撻_(kāi)始加息后的政策可能帶來(lái)挑戰(zhàn)。
　　據(jù)路透社報(bào)道，在美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要之后，美國(guó)股市、債市和美元走勢(shì)出現(xiàn)來(lái)回波動(dòng)，因?yàn)橥顿Y者試圖分析會(huì)議紀(jì)要中的新用詞是否意味著美聯(lián)儲(chǔ)將推遲加息的時(shí)間。盡管會(huì)議紀(jì)要未透露有關(guān)加息時(shí)點(diǎn)本身的更多線索，但美國(guó)短期通脹預(yù)期仍維持在較低水平，可能會(huì)提升市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息的預(yù)期。美國(guó)Newedge集團(tuán)市場(chǎng)戰(zhàn)略部主管羅伯特·巴騰伯格表示，美聯(lián)儲(chǔ)的用詞表明了市場(chǎng)悲觀情緒有所上漲，“他們不想制造恐慌”。
　　據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年6月之前不會(huì)加息。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格走勢(shì)則顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了會(huì)議紀(jì)要之后，明年6月份或之前加息的可能性由23%降低到了19%，而明年9月份或之前加息的可能性則由60%降低到了55%。此前，高盛也曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推遲到明年9月份才開(kāi)始首次加息。