日前，銀河證券首席經濟學家潘向東在參加由上海高級金融學院(SAIF)舉辦的SAIF金融E沙龍“經濟新常態(tài)下的對沖基金與投資管理”時表示，多重因素的疊加使得今年經濟增長的壓力加大，因此，全年經濟增長率在7.3%左右也是可以接受的。

    潘向東分別就中國短期和中長期的經濟形勢作了分析。他認為總的來說，中國中長期的經濟走勢可以用“緩慢出清”四個字來描述，“未來兩至三年中國經濟將會持續(xù)低迷，今年實現(xiàn)增長7.5%的目標很有壓力，明年可能是6.5%-7%。

    潘向東表示，中國的經濟走勢是隨著改革變化的，而中國的改革都是圍繞生產要素進行的，“上世紀80年代、90年代的改革都是圍繞這個過程，未來的改革很多方面也會圍繞這個展開”。當經濟形勢好的時候，政府不愿意改革，當經濟陷入谷底的時候改革就會開始，然后隨著改革紅利的釋放經濟就會曲線上升。當改革紅利衰退，經濟又回下滑，從上世紀八十年代到現(xiàn)在都是這樣一個周期性的走勢。

    “過去政府不愿意接受紅利衰退的情況，往往會采取一些反周期的措施，比如說說采用擴張性的政策，導致出現(xiàn)虛假繁榮的情況�！迸讼驏|認為，現(xiàn)在政府已經意識到了這種情況，最近幾年的增長目標一直在調低。過去我們一直接受9%、10%的潛在增速，慢慢的已經接受了7%、8%的過程。他預測，未來兩到三年，都要接受經濟低迷的過程�！艾F(xiàn)在很多改革，包括國企改革、金融改革等等都是剛剛開始，出清的過程會伴隨到未來。如果改革速度慢的話那么現(xiàn)有經濟的沖擊就會慢些，如果改革的快些，那么短期內經濟波動就會劇烈些。地產、產能過剩行業(yè)等資源錯配的領域也需要重新配置，由此盼望改革紅利的釋放來迎接新一輪經濟增長周期就更需要等待時間�！�

    對于半年至一年內短期的經濟形勢，潘向東認為下半年保7.5增長目標的壓力很大，經濟增長7.3%也是可以接受的數(shù)字，他指出經濟壓力主要來自三方面。

    一是去年下半年數(shù)據(jù)基數(shù)較高；二是上半年工業(yè)貢獻中，有增加庫存的過程，對應下半年有去庫存的壓力，與基數(shù)效益相疊加；三是包括房地產在內的領域，投資在運行過程中有慣性，即投資放緩慣性仍在�！岸嘀匾蛩氐寞B加使得經濟壓力將會加大，全年經濟增長率在7.3%左右也是可以接受的。”

    潘向東說，今年6、7月份信貸數(shù)據(jù)的波動，已經警示了目前金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定，說明金融和實體間有背離。短期穩(wěn)增長靠總量貨幣供應的效用在遞減，而繼續(xù)總量增加，將會集聚金融風險。只有通過再貸款計劃，比如從國開行和農業(yè)銀行貸出資金支持項目，這類穩(wěn)增長政策，短期將比較有效。