摘要：今年上半年，鋁價持續(xù)下跌，倒退回了25年前的價格水平。中國鋁業(yè)今年中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入701億元，歸屬于母公司虧損41.23億元。

　　8月29日，中國鋁業(yè)交出了今年中報成績單：公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入701億元，歸屬于母公司虧損41.23億元。

　　而這家鋁業(yè)龍頭企業(yè)爆出如此巨虧的背后，是一泄千里的鋁價。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，鋁價持續(xù)的下跌全面擊穿了鋁行業(yè)的成本防線，上海三月期鋁最低下探至12635元/噸，倒退回了25年前的價格水平。盡管后期上海三月期鋁半年均價反彈到13442元每噸，但仍然同比下跌了近10%。

　　產(chǎn)能過剩打壓鋁價

　　分析人士指出，鋁價上不去，與鋁業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩有直接關系。來自中國有色協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國電解鋁累計產(chǎn)量達1150.2萬噸，同比增長8.9%，創(chuàng)下歷史新高水平。

　　另據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，新疆電解鋁的運行產(chǎn)能今年年底運行產(chǎn)能將增加到500萬噸。從2011年的50萬噸左右，最近4年新疆電解鋁產(chǎn)能增長了10倍。而產(chǎn)能瘋長的背后正是地方政府的巨大保增長壓力，從而導致鋁行業(yè)投資熱度始終不減，造成了資金、資源和環(huán)境的浪費與破壞。

　　值得關注的是，壓倒電網(wǎng)購電鋁企盈利的最后一根稻草卻是高企的電費。據(jù)了解，電費目前已占到電解鋁總成本的45%左右。具有自備電的鋁企比電網(wǎng)購買工業(yè)電的鋁企每千瓦時用電價格低出2角錢以上，從而電解鋁的生產(chǎn)成本降低2800元/噸。業(yè)內專家直言，沒有自備電的企業(yè)即便是在管理水平、科技應用和資源、人力成本等都占有優(yōu)勢，也彌補不了電力成本巨大的缺口。

　　中國鋁業(yè)內部人士坦承，目前公司采用網(wǎng)購電的產(chǎn)能比例高，而采用自備電產(chǎn)能的企業(yè)也面臨著過網(wǎng)費較高，自備電優(yōu)勢無法未能充分發(fā)揮，與完全自供電的企業(yè)相比，用電成本差異非常明顯。

　　加快混改積極扭虧

　　盡管中國鋁業(yè)預報其三季度仍將虧損，但外界仍寄望其能通過在礦產(chǎn)資源配置、煤電鋁一體化發(fā)力、瘦身調整優(yōu)化資產(chǎn)和發(fā)展混合所有制等辦法來逐步縮小虧損并最終實現(xiàn)扭虧，這一點從惠譽仍對其保持BBB+的高評級標準中不難看出。

　　資料顯示，中國鋁業(yè)2014年上半年其自采鋁土礦量同比上升了4.3%，自采礦比例提高到了55%，而自采礦的成本僅為國內購礦和進口礦成本的74%和45%。手握著國內外大把的優(yōu)質鋁土礦資源，隨著國內鋁土礦資源的逐漸枯竭以及海外部分國家陸續(xù)提高鋁土礦出口門檻，中國鋁業(yè)在上游資源上的優(yōu)勢將會更加凸顯。

　　煤電鋁一體化布局的推進是中國鋁業(yè)扭虧的關鍵。近期中國鋁業(yè)在延伸煤電鋁一體化產(chǎn)業(yè)鏈上的步伐明顯加快，在包括內蒙、山西等地發(fā)展的煤電鋁一體化綜合配套項目開始提速，目標便定為“打造最具競爭力的煤電鋁產(chǎn)業(yè)基地”。根據(jù)媒體報道，其旗下已經(jīng)具備自備電廠的包頭鋁業(yè)已經(jīng)率先實現(xiàn)了扭虧。

　　另外，今年早些時候中鋁相關人士曾對外表示，中鋁公司將逐步探索對所屬企業(yè)進行分類管理，根據(jù)企業(yè)自身特點，鼓勵所屬企業(yè)積極推進混合所有制發(fā)展，通過引進戰(zhàn)略投資者及社會資本實現(xiàn)股權多元，從而完善治理結構和提高管理水平。而作為母公司的中鋁在央企中開展國企改革和混合所有制的確起步比較早，2006年建立的山東華宇鋁電就是中鋁與民營企業(yè)合作的項目。今年，中國鋁業(yè)與民營企業(yè)杭州錦江集團共同出資設立了合資公司，合資建設貴州清鎮(zhèn)氧化鋁項目，寄望打造行業(yè)內最具競爭力的鋁企。