|
資料圖片 |
央行網(wǎng)站3日更新的4月貨幣當局資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)顯示,4月央行口徑外匯占款余額為272995.03億元,較3月末的272149.14億元增加845.89億元,連續(xù)第10個月增長,但增量較3月的1741.26億元明顯回落,也是去年8月以來首次回落到千億水平以下。
分析師表示,在人民幣匯率彈性明顯上升,雙向波動成為新常態(tài)的背景下,外匯占款將不再作為基礎(chǔ)貨幣投放的主要手段,未來再貸款和定向降準將是向市場提供流動性的主要方式。
廣發(fā)銀行金融市場部外匯主管黃毅判斷,人民幣匯率經(jīng)歷快速貶值之后,市場的預(yù)期出現(xiàn)明顯變化,境內(nèi)企業(yè)和個人因為人民幣貶值,持匯意愿上升,央行常態(tài)式干預(yù)明顯減少了,這應(yīng)該是央行口徑外匯占款增量明顯回落的主要因素。
招商證券發(fā)展研究中心宏觀研究主管謝亞軒認為,3月17日人民幣兌美元日間波幅擴大到2%,帶來一個重要的變化就是外匯占款的增量、波動性下降,央行外匯資產(chǎn)變化的中值趨于穩(wěn)定。
“過去外匯占款一度成為投放基礎(chǔ)貨幣唯一的渠道,在外匯占款新增量減少之后,貨幣當局有兩種選擇,第一種是降準,把過去凍結(jié)的基礎(chǔ)貨幣釋放出來,第二種是開拓更多的國內(nèi)投放基礎(chǔ)貨幣的渠道,如央行最近運用的一些工具!睂ν饨(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰表示,在他看來,在這兩種選擇之中,央行從成本等方面原因考慮,更愿意選擇后者。
“央行始終需要通過擴大資產(chǎn)負債表來供給基礎(chǔ)貨幣!敝x亞軒表示,外匯占款如果不再作為供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣主要方式,再貸款會逐漸在常規(guī)上替代外匯占款的作用。而再貸款目前更多會貸給政策性銀行,因此也會體現(xiàn)出定向發(fā)力的政策信號。