業(yè)內(nèi)人士認為，《意見》在上海自貿(mào)區(qū)、深圳前海等改革試點經(jīng)驗的基礎上，進一步完善了資本市場頂層設計的框架性內(nèi)容，其未來的進一步落實將使資本市場迎來更多利好。從短期看，擴大資本市場開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資，有利于引入境外資金注入，對于促進國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是一次良機，同時，證券期貨行業(yè)也將通過進一步開放迎來機遇期。隨著滬港通等政策的細化落實，跨境監(jiān)管合作將使相關市場行為趨于規(guī)范化和常態(tài)化，有利于資本市場的成熟和完善。
逐步提高對外開放水平
《意見》就發(fā)展股票市場、債券市場、期貨市場、私募市場等多個方面提出要求。其中第七部分“擴大資本市場開放”中明確了開放的三個方向：便利境內(nèi)外主體跨境投融資、逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水平、加強跨境監(jiān)管合作。
在便利境內(nèi)外主體跨境投融資方面，意見提出擴大合格境外機構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩(wěn)步開放境外個人直接投資境內(nèi)資本市場，有序推進境內(nèi)個人直接投資境外資本市場。建立健全個人跨境投融資權(quán)益保護制度。在符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的范圍內(nèi)，逐步放寬外資持有上市公司股份的限制，完善對收購兼并行為的國家安全審查和反壟斷審查制度。
在逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水平方面，意見要求適時擴大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)營范圍。鼓勵境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)實施“走出去”戰(zhàn)略，增強國際競爭力。推動境內(nèi)外交易所市場的連接，研究推進境內(nèi)外基金互認和證券交易所產(chǎn)品互認。穩(wěn)步探索B股市場改革。
意見還提出加強跨境監(jiān)管合作。完善跨境監(jiān)管合作機制，加大跨境執(zhí)法協(xié)查力度，形成適應開放型資本市場體系的跨境監(jiān)管制度。深化與香港、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)的監(jiān)管合作。加強與國際證券期貨監(jiān)管組織的合作，積極參與國際證券期貨監(jiān)管規(guī)則制定。
境外資金迎來注入良機
證監(jiān)會新聞發(fā)言人在答記者問時表示，長期以來，滬、深股市合格境外機構(gòu)投資者持股占流通市值比例不到2%，而從全球范圍看，境外投資者相關占比大多在25%至45%之間。境內(nèi)機構(gòu)和個人投資境外市場的渠道也不夠便捷。
在個人投資境外資本市場問題上，銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安此前表示，最關鍵的是投資者本人要對海外市場有充分了解，并具備一定的風險承受能力。以往中國居民投資境外市場是通過商業(yè)銀行QDII產(chǎn)品實現(xiàn)的，商業(yè)銀行有大量境外投資的專業(yè)人員，并通過合理的產(chǎn)品設立規(guī)避風險，而現(xiàn)在投資者個人可以進行投資，則需要投資者本人具備一定的經(jīng)驗和知識，一旦海外市場出現(xiàn)波動，應及時調(diào)整自己的投資策略。
分析人士表示，上海自貿(mào)區(qū)、深圳前海已經(jīng)在跨境投融資業(yè)務方面進行了積極嘗試，此次發(fā)布的意見提出在投資者范圍和投資額度等方面進行“擴容”，可以視作跨境投融資業(yè)務新一輪擴張的信號。而引入境外投資者能夠為國內(nèi)金融市場的健康發(fā)展注入新鮮血液，有利于我國金融體系的不斷健全和完善。
“按照意見的提法，證券期貨行業(yè)對外開放將迎來重要機遇期�！币晃蛔C券公司負責人士表示，近年來外資多次嘗試通過合資的形式分享國內(nèi)證券期貨業(yè)務的發(fā)展成果，國內(nèi)部分公司也表示過合作意向，如果未來政策能夠為外資參與境內(nèi)公司開出更大窗口，對于行業(yè)運行發(fā)展將產(chǎn)生巨大影響。
有券商分析師認為，國內(nèi)證券期貨市場對外開放程度的加深已經(jīng)成為大趨勢，隨著政策紅利的進一步釋放，境外資金有望借機大舉注入，推動國內(nèi)實體經(jīng)濟發(fā)展和金融環(huán)境轉(zhuǎn)變，與此同時，這也是學習境外成熟市場管理經(jīng)驗和技術(shù)的良機。
滬港通的破題也被認為是恰逢其時，該分析師表示，作為推動資本項目可兌換和人民幣國際化的一項重大改革，滬港通是資本項目下可兌換方面的一個關鍵探索，有望為資金在海內(nèi)外自由流動打開通路。與此同時，在意見提出的加強跨境監(jiān)管合作的框架下，滬港通也為跨境投資的風險防范提出了新課題，多方合作將使相關市場行為趨于規(guī)范化和常態(tài)化，有利于資本市場成熟和完善。