*ST長油公告表示，根據上交所相關規(guī)定，預計4月23日之前公司股票進入退市整理期交易。
雖然*ST長油退市與否，還要等待上交所最后裁定，但連續(xù)四年虧損的事實清晰，退市概率較大。*ST長油一旦退市，將成為2012年退市制度改革以來，上交所第一家因財務指標不達標而退市的上市公司。證券市場亟待退市的常態(tài)化、制度化、市場化，其中尤需增強執(zhí)行力。
退市制度是保證市場優(yōu)勝劣汰重要機制，也是證券市場資源配置重要手段。我國證券市場于2001年開始推行上市公司退市制度，由于原有退市制度標準不夠嚴格、退市程序冗長，執(zhí)行并不嚴格，導致一些長期績差公司成為“不死鳥”，往往通過重組、借殼等方式起死回生�！安┲亟M”的投機心理嚴重，市場對垃圾股炒作成風，嚴重扭曲市場價值，導致資源錯配。從統(tǒng)計數據看，截至4月1日，因連續(xù)虧損而退市的上市公司不足50家，占A股上市公司總數不足2%。嚴格執(zhí)行退市制度正是為建立良好的資本市場秩序，使退市能實現常態(tài)化、制度化、市場化。
一邊是退市常態(tài)化、制度化、市場化的呼聲此起彼伏，一邊是各方利益博弈不斷，阻力層出不窮，地方政府、上市公司、大股東及普通投資者對將要退市的上市公司總是想盡辦法力求保住其上市地位。
盡管嚴格執(zhí)行退市制度會對部分股票和板塊帶來短期沖擊，但如果操作得當、實施有力，建立良好市場秩序，反而能提振投資信心。在海外資本市場，公司退市是十分普遍和正常的市場行為，正是通過這種優(yōu)勝劣汰的退市機制，市場抗風險能力大大提高。美國納斯達克市場每年大約有8%的公司退市，紐約證券交易所退市率為6%。
嚴格執(zhí)行退市制度，可威懾上市公司、推動上市公司更關注經營，能更公平、科學、有效地阻止投機性假重組。此外，還能起到教育投資者作用，抑制投機心理，培養(yǎng)健康的價值投資理念，保護中小投資者合法權益。對投資者來說，需正面理解退市行為，遵守資本市場交易規(guī)則，增強風險防范能力。
當然，退市制度需格外保護投資者權益，2012年退市制度改革中上交所創(chuàng)新設立退市整理期。退市整理期為將要退市的公司股票提供30個交易日的股票轉讓安排，股票在30個交易日后將終止上市。這就意味著，持有*ST長油股票的投資者未來仍有三十個交易日的交易機會。上交所發(fā)布《關于上市公司股票進入退市整理期交易有關事項的通知》，上交所會針對退市整理股票異常交易行為加強重點監(jiān)控，對即將退市的股票加強預警，加大投資者保護力度。
在嚴格執(zhí)行退市制度的同時，保護好投資者利益，這對上市公司信息披露的規(guī)范性提出更高要求。對有退市風險的上市公司信息披露環(huán)節(jié)應嚴格把關，杜絕信息披露內容虛假、內容缺失、時間滯后等問題，加大對信息披露違規(guī)行為懲罰力度，確保信息披露及時和規(guī)范。
此外，還需進一步完善退市機制，股票退市以后還要有場所進行一定的交易，需要過渡階段。應為那些在經過重組、改造后經營業(yè)績變好的退市公司，建立較為順暢的重新上市途徑，形成正�；瘷C制，使上市公司有進有出、進出有序。
會上透露的信息顯示，除此次研討外，證監(jiān)會計劃組織多次專題學習了解其他國家和地區(qū)實施注冊制的經驗做法。
肖鋼在接受媒體采訪時曾表示，注冊制并不意味著不審，更不是垃圾股可以隨便亂發(fā)，全球各個國家和地區(qū)實行IPO注冊制，做法都不完全一樣，但有一個基本的特點，就是發(fā)行要以信息披露為中心。也就是說，證券監(jiān)管機構要對發(fā)行人的信息披露的準確性、全面性、及時性要進行審核，但是不對這個公司的投資價值和持續(xù)的盈利能力做出判斷。證監(jiān)會2014年的重要任務之一是研究股票發(fā)行注冊制改革。
退市制度改革需同步推進
業(yè)內人士表示，退市制度有效推進是注冊制改革成功的重要條件之一。證監(jiān)會已多次表示，一旦上市公司觸及退市標準將執(zhí)行退市。分析人士表示，未來退市將逐步常態(tài)化。
證監(jiān)會副主席莊心一曾撰文指出，在成熟市場，無論是強制退市，還是自主退市，都屬常態(tài)化現象，上市公司是否退市，是市場參與者與市場組織者各自選擇或者要求的結果，并不是評判一家公司好壞的絕對標準。未來證監(jiān)會將深化退市制度改革，一是要增強強制退市的確定性，嚴格執(zhí)行現行的退市標準，強化市場預期。針對欺詐上市等市場關注度高、反響強烈的重大違法行為，應在法律法規(guī)制度框架下，以強制方式堅決將這類公司“掃地出門”，凈化市場。二是增大主動退市的可選擇性，豐富自主退市方式，消除制度障礙，為有自主退市需求的上市公司提供多元空間和多樣路徑。同時，運用綜合措施，加大質差公司成本負擔和市場壓力，引導其自主退出市場。三是內外兼治、多管齊下，改善退市環(huán)境，優(yōu)化退市公司股票交易、資產重組、重新上市等制度安排，強化對上市公司從市場準入伊始的全程監(jiān)管問責以及對高管人員失職行為的責任追究力度，探索退市保險機制，建立補償、賠償、和解等機制，將退市過程中的投資者權益保護事項有機納入資本市場投資者保護體系中去。