隨著國企改革步入“深水區(qū)”，唱好混合所有制改革這場“重頭戲”被各方寄予厚望。“唱戲”離不開“搭臺”，如何運用資本市場這個“大舞臺”，為混合所有制改革提供平臺支撐，探尋可行的操作路徑，正變得越來越重要。

　　自十八屆三中全會提出積極發(fā)展混合所有制經濟以來，改革迅速啟動。中石化率先打響混合所有制改革的第一槍，此后，中海油、中冶、中石油等多家央企也相繼成立深化改革領導小組，紛紛“上路”。

　　與此同時，自上而下的頂層設計呼之欲出，配套政策也動作頻頻。據(jù)媒體報道，深化國資改革意見草案日前已上報國務院。該意見擬在國資改革中充分發(fā)揮資本市場作用，動用并購重組、員工持股計劃、股權激勵等多種工具來激發(fā)國資活力、改善國資監(jiān)管。

　　日前，《國務院關于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》也明確提出，要發(fā)揮資本市場作用，并在取消下放并購重組行政許可事項、優(yōu)化重組定價、豐富支付工具等方面，提出了更具想象力的創(chuàng)新舉措。3月25日召開的國務院常務會議罕見聚焦資本市場頂層設計，部署了六方面改革措施。這讓不少分析人士認為，中央正通過降低重組門檻和健全多層次資本市場體系為混合所有制改革鋪路清障。

　　通過中央的一系列動作不難看出，資本市場正因其在市場化、并購退出多元化、交易公開透明等方面的優(yōu)勢，被塑造成混合所有制改革的重要“舞臺”。在這個舞臺上，規(guī)則相對更加清晰，國有資產的流失和民營資產被侵吞剝奪的概率更小。

　　實際上，在資本市場為改革提供“舞臺”的同時，混合所有制改革的推進也將為資本市場提供強有力的基礎保障和更多的活力。通過改善國企公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，健全股權激勵約束機制，促使管理更加透明，能提高國有企業(yè)在資本市場的吸引力;通過引入民資參股，打破產權壟斷和市場壟斷，能為民企擴大生存空間;通過混合所有制改革盤活已上市的國資，將為中國經濟的提質增效輸入“正能量”，增強資本市場持續(xù)回報投資者的能力�？梢灶A判的是，隨著各項改革的推進，資本市場上國有上市公司的并購重組將愈加活躍，其業(yè)績釋放和估值提升也值得期待。

　　當然，要想“搭”好混合所有制改革的“大舞臺”，資本市場也應加大對自身的改革力度。比如，國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席季曉南就曾表示，現(xiàn)在一些大型國有控股上市公司，大股東出于籌集發(fā)展資金、降低資產負債、減輕財務費用，有意減持所持有的股份，但受制于資本市場的承受能力和交易規(guī)定，使國有股的大幅度減持難以成行。推進混合所有制的發(fā)展，必須分步驟解決這個問題，否則，“一股獨大”的問題很難較好解決。

　　此外，發(fā)展混合所有制還要把深化國有企業(yè)改革與國有經濟布局和結構調整、優(yōu)化結合起來。在持股比例這個問題上，不能 “一刀切”，要看企業(yè)所處行業(yè)是否屬于關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域。

　　可以預料到，在今后的改革征途中，諸如此類的問題還將逐漸顯現(xiàn)，科學規(guī)劃改革的頂層設計，制定改革的優(yōu)先順序，確定改革的實施路徑，這些都應加速推進。

　　十八屆三中全會的《決定》指出，允許更多國有經濟和其他所有制經濟發(fā)展成為混合所有制經濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。為了實現(xiàn)這個“積極發(fā)展混合所有制經濟”的改革目標，各方都應穩(wěn)步探索，抓好落實。我們期盼，資本市場能牽住改革的“牛鼻子”，盡早“脫胎換骨”;我們也期盼，混合所有制的改革不會只是在資本市場這個“大舞臺”上走走過場，而是真正能為激發(fā)市場活力貢獻能量，為中國經濟轉型升級上演一場精彩紛呈的“大戲”。

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