3月22日，在中國(guó)高層發(fā)展論壇2014年會(huì)《人民幣時(shí)代到來(lái)？》分論壇上，全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈、渣打銀行首席執(zhí)行官冼博德、人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹和交通銀行董事長(zhǎng)牛錫明分別就人民幣能不能有它的時(shí)代、人民幣國(guó)際化進(jìn)程、人民幣計(jì)價(jià)比重等闡述了各自的看法。
全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈
人民幣時(shí)代尚未到來(lái)
“是不是人民幣的時(shí)代到來(lái)了？我認(rèn)為還沒(méi)有�！比珖�(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈表示，人民幣在外面能夠走多遠(yuǎn)，取決于人民幣能夠用多大的速度、多寬的廣度和深度回流到中國(guó)來(lái)。人民幣能不能有它的時(shí)代，取決于國(guó)內(nèi)的改革，金融的改革。
吳曉靈表示，央行從沒(méi)有在正式場(chǎng)合說(shuō)過(guò)推動(dòng)人民幣國(guó)際化，只是說(shuō)推動(dòng)人民幣的跨境結(jié)算，因?yàn)樨泿攀菫榱送瓿芍Ц豆δ艿摹Ｘ泿攀菫榱送瓿山Y(jié)算功能，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有需求，貨幣提供相應(yīng)服務(wù)。因此，隨著人民幣使用渠道的拓寬和量的增加，人民幣的國(guó)際地位就會(huì)提高。
她表示，央行更多考慮的不是把人民幣變成國(guó)際化貨幣，而是如何調(diào)整國(guó)內(nèi)金融秩序，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體有更強(qiáng)的市場(chǎng)約束，為市場(chǎng)主體提供更好的金融服務(wù)和金融工具，這樣人民幣能被廣大國(guó)內(nèi)外投資者使用，才可能國(guó)際化。
“人民幣國(guó)際化是中國(guó)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，重要的是要做好中國(guó)的事情，其他的要順勢(shì)而為�！彼f(shuō)。
吳曉靈表示，在未來(lái)的金融改革中，外資銀行能夠從改革方面更好地發(fā)揮作用。到目前為止，中國(guó)的金融改革有一個(gè)非常關(guān)鍵的問(wèn)題尚未解決，就是我們市場(chǎng)上的金融機(jī)構(gòu)和我們企業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正的硬約束。這是我們的市場(chǎng)不能夠健康發(fā)展非常重要的一個(gè)基礎(chǔ)性因素，在這一點(diǎn)上，外資銀行過(guò)去給我們帶來(lái)的更多的是技術(shù)上的引進(jìn)，今后我們的機(jī)構(gòu)更應(yīng)該在治理機(jī)制市場(chǎng)硬約束方面向外國(guó)好好學(xué)習(xí)。第二點(diǎn)，正因?yàn)槿嗣駧乓呀?jīng)進(jìn)入到雙向波動(dòng)階段，各個(gè)企業(yè)和銀行都應(yīng)該有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，更好地運(yùn)用保值工具，在這點(diǎn)上外資銀行運(yùn)用的比國(guó)內(nèi)銀行更成熟，能夠?qū)蛻糇龀龈嗟囊龑?dǎo)。但是我也覺(jué)得要吸取這次金融危機(jī)的教訓(xùn)，不能涉及那么多復(fù)雜的產(chǎn)品。
“大家看到了國(guó)際貨幣出現(xiàn)的問(wèn)題，期待多一個(gè)選項(xiàng)，人民幣可以是未來(lái)結(jié)算貨幣的一個(gè)選項(xiàng)。但是，現(xiàn)在國(guó)際形勢(shì)的不確定和中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型階段，對(duì)人民幣的信心能夠提升到什么地方？能夠鞏固到什么地方？這個(gè)決定了大家愿不愿意使用和保存人民幣�！眳菚造`表示，除了利率和匯率的市場(chǎng)化外，最重要的是要給人民幣持有者更多的投資機(jī)會(huì)。
“最關(guān)鍵的問(wèn)題就是你拿著人民幣能干什么，交易有多少人愿意接受？有多大的廣度和深度讓我投資，如果這兩條能夠做到，人民幣的定價(jià)就可以了�！眳菚造`說(shuō)。
吳曉靈介紹，目前人民幣跨境使用已經(jīng)開(kāi)辟了很多路徑。在對(duì)外支出方面，已經(jīng)可以用于外貿(mào)的進(jìn)出口支付，境外直接投資，境外的項(xiàng)目人民幣貸款，人民幣的QDII。在人民幣的回流方面，有外貿(mào)的出口收入，有外商的直接投資，有境外的一些機(jī)構(gòu)可以投資銀行間的債券市場(chǎng)，還有QFII可以投資境內(nèi)證券市場(chǎng)。
渣打銀行首席執(zhí)行官冼博德
離岸人民幣交易量將大增
“這樣的一系列發(fā)展，是難得的幾十年一遇的大變革當(dāng)中的一部分，這有點(diǎn)像當(dāng)年美元替代英鎊這樣的大變革。我并不是說(shuō)人民幣實(shí)現(xiàn)這種國(guó)際化會(huì)在很短的時(shí)間就能實(shí)現(xiàn)，但我想說(shuō)的是現(xiàn)在這樣一個(gè)變化是非常關(guān)鍵的。”渣打銀行首席執(zhí)行官冼博德表示，預(yù)計(jì)人民幣支付可能在2020年會(huì)翻四倍，可能成為世界第四大支付貨幣。估計(jì)人民幣離岸的交易量，每年會(huì)有30%的增長(zhǎng)，2020年達(dá)到三萬(wàn)億人民幣的規(guī)模。這種預(yù)期可能實(shí)現(xiàn)得會(huì)更快，的確很難做出一個(gè)明確的預(yù)測(cè)。
“這到底是好還是不好呢？我個(gè)人認(rèn)為這非常好。對(duì)公司來(lái)說(shuō)是好事，將盡可能地降低交易成本，減少在全球范圍內(nèi)走出去的匯率風(fēng)險(xiǎn)。宏觀來(lái)說(shuō)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)也是好的，現(xiàn)在的體系過(guò)分依賴于一個(gè)貨幣，也就是美元�！辟┑抡J(rèn)為，美元的獨(dú)霸局面將會(huì)終結(jié)，這就意味著公司和投資者有越來(lái)越多的選擇，人民幣會(huì)成為一個(gè)選項(xiàng)。
冼博德表示，在國(guó)際范圍內(nèi)人民幣使用不斷增加，是很自然的一種反應(yīng)，反映中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在增長(zhǎng)，同時(shí)也是人民幣國(guó)際化進(jìn)程一個(gè)非常有效的催化劑。
冼博德說(shuō)，在未來(lái)的階段，人民幣的使用會(huì)變化得非常快，而不是一種線性的變化。比如說(shuō)在大宗貨物的人民幣計(jì)價(jià)方面，在未來(lái)這一個(gè)階段可能會(huì)有巨大的增長(zhǎng)，那么你可以看到中央銀行越來(lái)越多地將人民幣作為他們的儲(chǔ)備匯率中的一部分，這將是非常重要的一步。
冼博德表示，人民幣國(guó)際化還要建立相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施，人民銀行在這個(gè)方面是非常積極的，與其他國(guó)家央行建立了很多貨幣互換協(xié)議，使人們使用人民幣和使用人民幣匯款變得更加便捷。最近，人民幣擴(kuò)大了浮動(dòng)的區(qū)間，這也是一個(gè)非常好的事情，因?yàn)檫@將盡可能地遏制人民幣的單邊上升風(fēng)險(xiǎn)，就是說(shuō)只賭人民幣上升，而不用擔(dān)心人民幣下降這樣的一種風(fēng)險(xiǎn)。
另外一個(gè)非常重要的關(guān)系，人民幣匯率的自由化和國(guó)內(nèi)改革的進(jìn)展以及人民幣國(guó)際化之間的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)在人民幣國(guó)際化的過(guò)程中，其實(shí)它對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的改革，也是一個(gè)倒逼機(jī)制，比如上海自貿(mào)區(qū)的發(fā)展以及國(guó)內(nèi)債市最新的發(fā)展，都與它密切相關(guān)。渣打在香港參與了第一個(gè)人民幣的清算業(yè)務(wù)，同時(shí)也包括了人民幣債券發(fā)行的業(yè)務(wù)，我們會(huì)繼續(xù)致力于這個(gè)方面的創(chuàng)新。
冼博德表示，從渣打銀行的角度，從人民幣國(guó)際化的角度來(lái)說(shuō)，我們?cè)谫Q(mào)易融資方面有一系列的舉措，包括外匯的交易等等�，F(xiàn)在渣打主要是通過(guò)在香港、新加坡和倫敦來(lái)進(jìn)行人民幣結(jié)算的相關(guān)業(yè)務(wù)，渣打銀行離岸人民幣交易的金額在去年就增長(zhǎng)了13%。
人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹
人民幣和美元還有差距
人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹表示，目前人民幣計(jì)價(jià)比重還較低，2013年人民幣在貨物貿(mào)易中所占比例已經(jīng)超過(guò)10%，達(dá)到11.7%，但這11.7%中有一半不是以人民幣計(jì)價(jià)。目前資本市場(chǎng)的深度和廣度還不夠，人民幣資本還沒(méi)有完全可兌換。
王丹介紹，2013年QDII投資人民幣比重是5.2%，直接投資是21.6%。許多中央銀行在岸和離岸市場(chǎng)買入人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品。目前的境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)銀行間市場(chǎng)的投資額度，已經(jīng)超過(guò)了6600億元人民幣。
“將來(lái)要做些什么？第一，還是要做好自己的家庭作業(yè)，也就是面對(duì)匯率的改革、資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，尤其是要突破原來(lái)重流入輕流出，寬進(jìn)嚴(yán)出思維的定式。第二，要進(jìn)一步擴(kuò)大在跨境貿(mào)易和投資中使用人民幣結(jié)算，進(jìn)一步簡(jiǎn)化人民幣使用的流程�！彼硎�，在人民幣對(duì)外投資過(guò)程中應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)和銀行做更多的工作。包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外發(fā)人民幣債券，推動(dòng)個(gè)人跨境業(yè)務(wù)的開(kāi)展�！暗谌�，仍要繼續(xù)大力推動(dòng)人民幣的計(jì)價(jià)，推動(dòng)大宗商品和現(xiàn)貨期貨使用人民幣結(jié)算。第四，完善人民幣業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。包括推動(dòng)人民幣跨境支付系統(tǒng)的建設(shè)，建立安全高效便捷的人民幣跨境清算和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)�！�
對(duì)于人民幣匯率，王丹表示，現(xiàn)在人民幣匯率已經(jīng)從單向的升值進(jìn)入到雙向的軌道，而且波動(dòng)的幅度也提高了，匯率的變動(dòng)可能需要使用人民幣的企業(yè)和銀行開(kāi)發(fā)更多的保值工具，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)。
交通銀行董事長(zhǎng)牛錫明
資本項(xiàng)下不兌換國(guó)際化很難
“人民幣國(guó)際化已經(jīng)到了投資來(lái)推動(dòng)和促進(jìn)的階段，要想做到這一步必須實(shí)現(xiàn)人民幣的資本兌換。在多大的程度上，按照什么樣的順序?qū)崿F(xiàn)人民幣的兌換？老是不做資本項(xiàng)下的兌換，老不往前走，人民幣國(guó)際化也是很難的。”交通銀行董事長(zhǎng)牛錫明如此表示。
牛錫明說(shuō)，現(xiàn)階段，我國(guó)投資應(yīng)該以直接投資為主，直接的投資看得見(jiàn)摸得著，有利于為人民幣國(guó)際化提供穩(wěn)步的基礎(chǔ)，在具體策略上，應(yīng)該著力以人民幣為直接投資的渠道，尤其是鼓勵(lì)和支持在東南亞投資的企業(yè)使用人民幣，擴(kuò)大人民幣的境外流通和存儲(chǔ)。支持企業(yè)走出去，還可以考慮人民幣的對(duì)外投資基金，專門(mén)用于以人民幣的形式投資于國(guó)外的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，自然開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目。
牛錫明稱，中國(guó)的銀行應(yīng)該為境內(nèi)企業(yè)境外投資提供支持服務(wù)，為企業(yè)提供融資支持，為企業(yè)和境外流入低成本的資金。繼續(xù)推進(jìn)跨界人民幣貸款業(yè)務(wù)，為企業(yè)集團(tuán)資金管理提供便利，以境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)為依托為企業(yè)提供支持。
人民幣跨境使用給中外商業(yè)銀行帶來(lái)怎樣的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)？牛錫明表示，這幾年跨境人民幣結(jié)算量發(fā)展非�？臁＝恍�2013年達(dá)到了4300億人民幣，比2012年增長(zhǎng)80%�，F(xiàn)在海外的人民幣存量達(dá)到八千多億，未來(lái)幾年還會(huì)爆炸式地增長(zhǎng)，人民幣的跨境結(jié)算和人民幣海外業(yè)務(wù)的運(yùn)作是我們一個(gè)重要的工作。我們現(xiàn)在在境外不僅僅是吸收人民幣的存款，同時(shí)也進(jìn)行人民幣債券的發(fā)行以及人民幣境外的投資。牛錫明認(rèn)為，任何一家中國(guó)銀行在海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，如果沒(méi)有本地的投資方支撐，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展肯定是很難的，所以人民幣海外業(yè)務(wù)一定會(huì)給銀行帶來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇。