從中國央行決定通過微博宣布注資行動(dòng)，到最大的比特幣交易所突然停止接受人民幣存款，再到上周五有關(guān)存款保險(xiǎn)計(jì)劃的制定獲得進(jìn)展的消息，中國正在進(jìn)行金融系統(tǒng)改革的試驗(yàn)和試錯(cuò)。

 

    但要實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系，讓市場(chǎng)力量決定利率水平，讓人民幣自由浮動(dòng)，資本也能不受限制地流出和流入，是存在巨大挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)的。

 

    這一困局說明中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所面臨的重重挑戰(zhàn)。中國目前正致力于從投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變成以需求為主導(dǎo)的更可持續(xù)的增長(zhǎng)方式，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)最終將需要一個(gè)開放的金融體系，改變因?yàn)閮?chǔ)蓄利率被人為壓低而產(chǎn)生家庭儲(chǔ)蓄倒貼企業(yè)貸款的局面。但存在的風(fēng)險(xiǎn)是，一旦儲(chǔ)戶試圖將存款投向別處，銀行將失去資金來源。而存款保險(xiǎn)機(jī)制的設(shè)計(jì)正是為了應(yīng)對(duì)這些問題。

 

    中國金融長(zhǎng)期改革方案中的另一個(gè)重要內(nèi)容是實(shí)現(xiàn)資本賬戶的最終開放，如果人民幣要成為國際貨幣、中國金融市場(chǎng)發(fā)展要借力潛在流入的大量資本，那么開放資本賬戶是必不可少的一步。不過，隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)是，中國龐大的儲(chǔ)蓄池中可能會(huì)有很大一部分資金流向海外市場(chǎng)以尋找更高回報(bào)，這也是許多人認(rèn)為被廣泛提及的資本賬戶開放計(jì)劃會(huì)延遲的原因所在。

 

    隨著改革的推進(jìn)，未來可能會(huì)出現(xiàn)更多的金融壓力，相應(yīng)地，自然也會(huì)有更多的困惑。