中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補(bǔ)充資本的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），該項(xiàng)旨在為商業(yè)銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道提供制度規(guī)范的《指導(dǎo)意見》間自2013年11月6日起施行。
從發(fā)行主體來看，范圍目前包括在上海、深圳證券交易所上市的商業(yè)銀行，發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)商業(yè)銀行，申請?jiān)诰硟?nèi)首次公開發(fā)行股票的在審商業(yè)銀行（以下簡稱“上市或擬上市商業(yè)銀行”）。此外，《指導(dǎo)意見》還為拓寬發(fā)行人范圍預(yù)留了空間，如果中國證監(jiān)會修改公司債券發(fā)行人范圍的有關(guān)規(guī)定，其他商業(yè)銀行符合公司債券發(fā)行人條件，可以依照《指導(dǎo)意見》發(fā)行公司債券補(bǔ)充資本。這意味著，18家上市銀行包括近日上市的重慶銀行、徽商銀行，以及在IPO排隊(duì)中的諸多城商行和農(nóng)商行，均可以發(fā)行公司債券補(bǔ)充資本。
在資本工具的選擇上，《指導(dǎo)意見》先行推出商業(yè)銀行發(fā)行包含減記條款的公司債券（以下簡稱“減記債”）。同時(shí)，《指導(dǎo)意見》規(guī)定了“商業(yè)銀行發(fā)行其他類型的公司債券補(bǔ)充資本，由中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會依照法律、行政法規(guī)另行規(guī)定”，為將來商業(yè)銀行發(fā)行其他類型的創(chuàng)新資本工具預(yù)留空間。商業(yè)銀行發(fā)行減記債，應(yīng)滿足相應(yīng)資本屬性要求并提高損失吸收能力。減記債在《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定的觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，能立即減記，投資者相應(yīng)承擔(dān)本金及利息損失的風(fēng)險(xiǎn)。減記債應(yīng)符合商業(yè)銀行資本工具合格標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)中國銀監(jiān)會認(rèn)定可計(jì)入商業(yè)銀行二級資本。
而在發(fā)行管理方面，《指導(dǎo)意見》規(guī)定上市或擬上市商業(yè)銀行應(yīng)制定可行的發(fā)行方案，事先報(bào)中國銀監(jiān)會進(jìn)行資本屬性的確認(rèn)，并取得中國銀監(jiān)會監(jiān)管意見后報(bào)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)并公開發(fā)行，或按照證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則備案后非公開發(fā)行。鑒于非公開發(fā)行限于具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識別和承擔(dān)能力的合格投資者，《指導(dǎo)意見》明確非公開發(fā)行不設(shè)行政許可，由證券交易所備案管理。具體授權(quán)證券交易所依照相關(guān)法律法規(guī)和《指導(dǎo)意見》另行規(guī)定非公開發(fā)行的備案程序、信息披露要求、交易機(jī)制安排和投資者適當(dāng)性管理要求，報(bào)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。
根據(jù)《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》，在出現(xiàn)二級資本工具觸發(fā)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)根據(jù)減記條款，要求二級資本工具持有人發(fā)生減記行為，即吸收損失。觸發(fā)情形包括兩類：銀監(jiān)會認(rèn)定若不進(jìn)行減記或轉(zhuǎn)股，該銀行將無法生存；相關(guān)部門認(rèn)定若不進(jìn)行公共部門注資或提供同等效力的支持，該銀行將無法生存。
根據(jù)2013年1月1日正式施行的新版《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，商業(yè)銀行各級資本充足率必須滿足：核心一級資本充足率不得低于5%，一級資本充足率不得低于6%，資本充足率不得低于8%。上述辦法還規(guī)定，商業(yè)銀行2010年9月12日前發(fā)行的不合格二級資本工具，2013年1月1日之前可計(jì)入監(jiān)管資本，2013年1月1日起按年遞減10%，2022年1月1日起不得計(jì)入監(jiān)管資本。商業(yè)銀行2010年9月12日至2013年1月1日之間發(fā)行的二級資本工具，若不含有減記或轉(zhuǎn)股條款，2013年1月1日之前可計(jì)入監(jiān)管資本，2013年1月1日起按年遞減10%，2022年1月1日起不得計(jì)入監(jiān)管資本。2013年1月1日之后發(fā)行的不合格資本工具不再計(jì)入監(jiān)管資本。
新的商業(yè)銀行資本管理辦法的實(shí)施，使得多數(shù)商業(yè)銀行面臨不小的資本缺口，資本充足率難以達(dá)標(biāo)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年第三季度末，南京銀行資本充足率從2011年14.96%下降至12.2%，下滑2.76個(gè)百分點(diǎn)。寧波銀行資本充足率為12.52%，一級資本充足率、核心一級資本充足率均為9.61%，分別較今年6月末下降0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.23個(gè)百分點(diǎn)。華夏銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行資本充足率分別為9.81%、12.24%、10.89%、11.14%、9.65%，較年中環(huán)比下降分別為1.22個(gè)百分點(diǎn)、0.44個(gè)百分點(diǎn)、0.21個(gè)百分點(diǎn)、0.06個(gè)百分點(diǎn)和0.02個(gè)百分點(diǎn)。華夏銀行、光大銀行和平安銀行資本充足率不足10%，核心資本充足率低于8%，居上市銀行后三位。
根據(jù)銀監(jiān)會2011年發(fā)布的《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》要求，正常條件下，系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%，對核心資本充足率最低要求分別為9.5%和8.5%。2013年第三季度上市銀行的不良貸款率為0.8725%，環(huán)比二季度末上升1.75
個(gè)基點(diǎn)，較年初上升6.56個(gè)基點(diǎn)。大部分銀行在三季度都加大了不良資產(chǎn)的核銷力度，這在降低不良貸款率的同時(shí)也降低了凈利潤的增速。
公開資料顯示，在資本充足率的壓力之下，發(fā)行次級債、可轉(zhuǎn)債、配股、定向增發(fā)等方式成為銀行補(bǔ)充資本的常見工具。稍早之前，上市銀行之一的平安銀行發(fā)布了2013年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向平安集團(tuán)定向增發(fā)募資148億元，以補(bǔ)充資本充足率，上述增發(fā)方案已經(jīng)通過了股東大會的批準(zhǔn)。除此之外，今年以來，興業(yè)銀行已經(jīng)實(shí)施了總規(guī)模為236.71億元的定向增發(fā)。
為了補(bǔ)充資本，今年以來也有不少銀行選擇了減記型工具進(jìn)行融資，工商銀行擬在2014年底前新增發(fā)行不超過600億元；農(nóng)業(yè)銀行計(jì)劃在2015年底前發(fā)行500億元；建設(shè)銀行擬于2015年底前新增發(fā)行不超過600億元；中國銀行此前發(fā)布公告也顯示“將發(fā)行不超過600億元人民幣或等值外幣減記型合格二級資本工具”。有媒體統(tǒng)計(jì)，這些融資方案總額超過了3000億元。中金公司測算，根據(jù)已披露的融資方案，如果不考慮優(yōu)先股發(fā)行，則14家上市銀行依然有862.21億元的股權(quán)融資缺口。
實(shí)際上，按照市場此前的預(yù)期，銀行業(yè)有望通過發(fā)行優(yōu)先股緩解資本壓力。部分大投行已在積極聯(lián)系客戶籌備發(fā)行優(yōu)先股，銀行和電力行業(yè)的大型國企有望率先發(fā)行優(yōu)先股。而據(jù)參與此項(xiàng)工作的投行人士預(yù)計(jì)，這項(xiàng)工作有望在年底正式啟動，優(yōu)先股方案則預(yù)計(jì)在十八屆三中全會前后出爐。市場預(yù)計(jì)，優(yōu)先股將顯著降低銀行再融資壓力。理論上來說，優(yōu)先股的發(fā)行可以幫助銀行將普通股杠桿率提高13.3%。目前上市銀行中，農(nóng)行、浦發(fā)、華夏等銀行存在著一定的資本壓力,若能夠發(fā)行優(yōu)先股,則可以有效避免股權(quán)再融資。