今年，美國政府遭遇了17年來的首次關門事件，歷時長達16天，終于以參眾兩院投票接受參議院兩黨提出的提高美國債務上限提案為結局，使美國政府獲得重新開門運作的機會。
　　協(xié)議達成，美國歡呼雀躍，市場一路上漲，全球關注人士也不免松了口氣。通過提高美國債務上限，美國政府避免了違約，政府得以重新開門運作，全球市場避免了大幅震蕩，美債投資人也可以繼續(xù)安享美債的流動性。然而，對于全球來說，美債上限的提高恐怕并非幸事，可謂福兮禍所伏。
　　第一，美國債務上限急劇上升，水平已今非昔比。96年前，美國出于立法機構對行政機構舉債約束的需要，安排了債務上限的特殊規(guī)定。1962年，美國債務上限重回近3000億美元的水平，此后，這一上限不斷被提高，占GDP的比重也不斷上升。尤其是金融危機爆發(fā)以來的最近幾年，美國債務的增長速度更是快得驚人：2008年和2009年，美國國債上限分別為10.61萬億美元和12.10萬億美元，分別占GDP的比重為70%和84　.1%。2010的情況更加惡化。該財年美國GDP總額為14.62萬億美元，而債務上限達14　.29萬億美元，相當于GDP總額的98%；2010年財政赤字占GDP的比例也已接近10%。2011年8月，美國的債務上限再次被“成功地”調(diào)高到16.39萬億美元，這一數(shù)字已經(jīng)是1962年的55倍。
　　第二，美國債務上限提高的頻率在不斷加快，反映出美國債務壓力越來越大。2001年至今，債務上限平均每年上調(diào)一次。而其中，2007年金融危機爆發(fā)以后上調(diào)的速度遠遠快于前六年上調(diào)的速度。
　　第三，美國的債務率水平從金融危機以來維持上行。盡管數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟已經(jīng)開始復蘇，但是美國債務率水平并未下降。根據(jù)測算，如果按美國目前的舉債速度和赤字增加速度，到2023年，美國政府的全部收入將主要用于償付到期債務及利息，根本不可能用于其他如國防、教育、衛(wèi)生等正常的公共開支。
　　第四，美國債務上限之爭日益成為兩黨談判籌碼。如果說在債務問題不敏感的年代，政府和國會討論美債上限的提高僅是美國內(nèi)的例行公事，那么上世紀80年代以來，隨著美國自由派與保守派的理念與政策分歧日益明顯，加上金融危機爆發(fā)后財政赤字的暴增，導致債務上限問題突出化，對于債務上限的爭斗也日益成為兩黨談判的籌碼，而過程也總是爭斗后達成妥協(xié)，而妥協(xié)后又準備下一輪爭斗，反而當年設定債務上限的本意卻有所偏離。
　　第五，美國債務越來越依賴于國際投資者的支持，并反過來成為各國的隱性負擔。作為流動性較好的外匯儲備工具，美國債務受到全球央行的青睞，即便在此次美國政府關門期間，各國央行還在增持美國國債。目前，美國聯(lián)邦債務的持有者中，國際投資者占了近五成。美國以接近零的成本發(fā)行的國債，一半是依賴國外民眾的資金支持。隨著債務氣球的不斷膨脹，對各國來說，債務的安全性實際是在下降。一旦美國經(jīng)濟出險，全球都必須為其買單。持有美債，無異于抱著一枚“安全”的炸彈。
　　事實上，正如大多數(shù)美國人因擔心惡性循環(huán)而并不同意提高美債上限一樣，世界也不必為美債上限再次提高而歡呼，因為它越來越可能成為套在債權人脖子上的枷鎖。