新華社北京7月28日專電   據投中集團最新統(tǒng)計，截至7月25日，國內PE機構設立的私募股權基金中，在設立初期有意向參與并購運作的基金有54只，目標設立規(guī)模為167.93億美元，平均單只基金規(guī)模達到3.1億美元。

與國外以杠桿收購為主的并購基金不同，中國并購基金囊括了控股、參股與協(xié)助買方產業(yè)整合等不同投資策略，成為獨具特色的并購基金類型。目前參股型并購基金已成為國內并購基金的主要運作模式。

投中集團分析師萬格指出，整體來看，國內并購基金的發(fā)展仍然處于初級階段，相對于國外成熟的并購基金發(fā)展模式，國內尚無完全主導并購交易的基金出現(xiàn)。然而隨著國內Ｐｒｅ－ＩＰＯ機會的逐漸減少，ＰＥ行業(yè)步入深度調整期后的并購轉型意愿強烈，未來幾年并購基金將成為我國私募股權投資市場重要的基金類型。

一家國內大型創(chuàng)業(yè)投資機構相關負責人近日對記者表示，從管理基金的回報率來看，這兩年明顯回落，并購交易數量開始增加。ＩＰＯ持續(xù)“冰封”確實對退出造成了一定影響，公司有幾家被投資企業(yè)都在等待上市“排隊”中。

與此同時，并購交易規(guī)模呈現(xiàn)平穩(wěn)上升趨勢。投中集團統(tǒng)計顯示，中國并購市場宣布交易規(guī)模由２００８年１３８６．９４億美元增至２０１２年的３０７７．８６億美元，累計增幅達１２２％，平均單筆交易金額增幅達１６４％。２０１３年上半年，中國并購市場宣布交易１７９２起，宣布交易規(guī)模１５０７．８億美元，平均單筆交易規(guī)模８４１４萬美元。

然而，２０１３年上半年，中國并購市場完成交易規(guī)模僅為７２０．２３億美元，交易完成案例９００起，案例數量占去年全年不足３７％。

萬格認為，去年底開始境內外資本市場持續(xù)低迷，作為大買方的上市公司資金鏈趨緊是并購交易案例數量下降的主要原因。此外，無論是宣布并購交易還是完成并購交易，交易案例數量在２０１０年達到最高值后都開始呈現(xiàn)緩慢下降，凸顯出中國企業(yè)參與并購交易一改以往粗放、盲目的并購初衷，戰(zhàn)略化布局考量以及謹慎的并購腳步將利于國內并購市場健康有效發(fā)展。

據統(tǒng)計，２００８年至２０１３年上半年，國內共發(fā)生５７０起并購退出交易，退出回報率在２０１１年曾達到最高值４．５倍，２０１３年上半年并購退出趨于活躍，共發(fā)生１００起并購退出案例，平均退出回報率３．６４倍。

從并購退出回報數字來看，回報倍數近幾年一直維持在５倍以下，與ＩＰＯ高達１０倍以上的退出回報相比較低，這主要源于國內并購退出市場不夠成熟。（完）