中國(guó)的端午節(jié)期間，全球股市突如其來(lái)的暴跌引發(fā)了一片腥風(fēng)血雨。一些觀點(diǎn)指出，熱錢流向已現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，由新興經(jīng)濟(jì)體流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)。
但市場(chǎng)緣何如此恐慌？美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期被普遍認(rèn)為是“罪魁禍?zhǔn)住�。然而，《每日�?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，以地產(chǎn)和就業(yè)為引擎的美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖、日本量化寬松力度并未擴(kuò)大，以及中國(guó)最新出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期都是不可忽視的背后推手。
“五窮六絕七翻身”一直被認(rèn)為是A股市場(chǎng)的一種“宿命”，而這種宿命或許將在今年的全球股市上演。
隨著投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將削減國(guó)債購(gòu)買規(guī)模甚至退出，自五月下旬以來(lái)，全球股市開始大幅回調(diào)，于中國(guó)端午節(jié)期間的下跌更令人觸目驚心。
另一方面，本周一(6月10日)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾上調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)展望，推動(dòng)美元兌東南亞貨幣上漲，美國(guó)國(guó)債收益率的攀升引發(fā)新興市場(chǎng)外匯和債券全面暴跌。
全球股市暴跌新興市場(chǎng)首當(dāng)其沖
作為資本市場(chǎng)的“晴雨表”，股市成為市場(chǎng)“號(hào)脈”金融業(yè)的強(qiáng)有力工具。今年亞洲第一牛的日經(jīng)225指數(shù)，自2012年11月12日觸底反彈以來(lái)，到2013年5月21日，已觸及15627點(diǎn)(階段收盤最高點(diǎn))，半年多時(shí)間，漲幅高達(dá)約80%。但好景不長(zhǎng)，5月23日，日經(jīng)指數(shù)單日暴跌7.32%，10個(gè)交易日股市下跌幅度超過16%，位居同期全球主要金融市場(chǎng)跌幅之首。
作為日本股市的亞洲近鄰，香港恒生指數(shù)亦未能獨(dú)善其身。5月20日，收于23493點(diǎn)的短期高位之后，恒生指數(shù)走出了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的倒“V”走勢(shì)。在接下來(lái)16個(gè)交易日里，恒生指數(shù)幾無(wú)抵擋之勢(shì)，累計(jì)下跌幅度達(dá)9.1%。此外，5月30日以來(lái)至今，韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)下跌4.56%。
東南亞地區(qū)更是成為“重災(zāi)區(qū)”。6月11日當(dāng)天，由于外部資金回流引發(fā)恐慌，泰國(guó)、印度尼西亞和菲律賓股市均出現(xiàn)暴跌。泰國(guó)股市下跌4.97%，創(chuàng)2011年10月以來(lái)最大跌幅；菲律賓股市下跌4.64%，創(chuàng)2011年9月以來(lái)最大跌幅；印尼股市下跌跌3.9%。繼11日的大跌之后，昨日(6月12日)，泰國(guó)股市繼續(xù)走弱，該國(guó)股市近期走勢(shì)呈“高臺(tái)跳水”行情。
歐洲方面，復(fù)蘇乏力的經(jīng)濟(jì)給股市帶來(lái)了負(fù)能量。在5月28日觸及近兩年新高后，截至昨日，法國(guó)CAC指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到5.78%；5月22日，瑞士SSMI指數(shù)觸及2007年12月以來(lái)的高點(diǎn)(8411.3點(diǎn))，至今累計(jì)跌幅達(dá)到8.69%；而英國(guó)富時(shí)指數(shù)在上個(gè)月創(chuàng)下自2000年以來(lái)的新高6840.3點(diǎn)后，便一路下跌，截至昨日，累計(jì)跌幅達(dá)7.37%。
其他地區(qū)，澳洲綜合指數(shù)自5月21日以來(lái)，下跌超過9%。自5月22日以來(lái)，巴西BVSP指數(shù)累計(jì)跌幅逾11%。
彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，截至昨日19時(shí)16分，全球主要股票市場(chǎng)僅3個(gè)地區(qū)走高，分別為中東/非洲、西歐和東歐。拉丁美洲與加勒比海地區(qū)表現(xiàn)最差(-1.9%)。
值得一提的是，在亞太主要的23個(gè)股票指數(shù)中，昨日僅3個(gè)指數(shù)走高，分別是日本JASDAQ、雅加達(dá)綜合指數(shù)和卡拉奇100指數(shù)。菲律賓PSEi指數(shù)表現(xiàn)最差，昨日暴跌接近5%。
退出寬松預(yù)期涌動(dòng)新興市場(chǎng)恐受更大沖擊
美聯(lián)儲(chǔ)退出貨幣刺激的預(yù)期正推動(dòng)外國(guó)投資者削減新興市場(chǎng)資產(chǎn)。
高華證券6月6日的一份研報(bào)指出，美國(guó)債券收益率走高可能對(duì)其他資產(chǎn)帶來(lái)更多挑戰(zhàn)，中期內(nèi)一些新興市場(chǎng)資產(chǎn)可能受到較大沖擊。
資料顯示，在本周二(6月11日)的亞洲交易時(shí)段，10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至2.25%，創(chuàng)下14個(gè)月以來(lái)新高。
泰國(guó)股票交易所總裁CharampornJotikasthira表示，“泰國(guó)資金的流出與該地區(qū)是一致的，特別是泰國(guó)、印尼和菲律賓股票市場(chǎng)情況相似。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，資金出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向。”
“美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況改進(jìn)，促使逐利的投資者調(diào)整了在新興市場(chǎng)的投資比例，尤其是在泰國(guó)、印尼和菲律賓的投資比例�！盩rinity證券公司分析師VisitOngpipatanakul稱。
數(shù)據(jù)顯示，自5月以來(lái)，新興市場(chǎng)貨幣兌美元下跌了2%。以新興市場(chǎng)本幣計(jì)價(jià)的主權(quán)債券價(jià)格下跌3%，外幣計(jì)價(jià)的此類債券下跌2.3%。即使在發(fā)達(dá)國(guó)家股市繼續(xù)上漲的5月，新興市場(chǎng)股市也下挫了0.8%。
進(jìn)入本周以來(lái)，盧比累計(jì)下跌3.25%。印度部分國(guó)有銀行開始拋售美元來(lái)防止盧比的進(jìn)一步下跌。
外媒報(bào)道稱，雖然印度央行對(duì)干預(yù)不予置評(píng)，但國(guó)有銀行拋售美元被認(rèn)為是依照央行的指令進(jìn)行。盧比的貶值已促使投資者拋售印度債券，同時(shí)印度股市也面臨著被拋售的壓力。盧比的貶值加劇了市場(chǎng)對(duì)印度央行將在6月17日降息的預(yù)期。
進(jìn)入6月，新興市場(chǎng)債券收益率一再走高。6月10日一天之內(nèi)，土耳其10年期國(guó)債收益率上升22個(gè)基點(diǎn)至4.22%，南非同期國(guó)債收益率上升28個(gè)基點(diǎn)至7.84%，墨西哥則是升5個(gè)基點(diǎn)至3.33%。
值得一提的是，新興市場(chǎng)中也迎來(lái)一位新成員。6月11日，指數(shù)供應(yīng)商MSCI聲明稱，因希臘股市未能滿足證券借貸工具、賣空和轉(zhuǎn)移性的標(biāo)準(zhǔn)，MSCI希臘股指不再屬于發(fā)達(dá)市場(chǎng)類別。2007年以來(lái)，希臘股市跌幅高達(dá)91%。MSCI決定將希臘股市降為新興市場(chǎng)等級(jí)，希臘成為首個(gè)遭到MSCI降級(jí)的發(fā)達(dá)國(guó)家。