行至月底，各家機構(gòu)紛紛給出了５月份物價指數(shù)將維持溫和水平的判斷。而在當前通脹壓力不明顯、外部經(jīng)濟體掀起降息大潮的背景下，關于中國是否該加入降息行列的爭論也隨之烽煙再起。
    申銀萬國近期發(fā)布的報告預測，５月份ＣＰＩ和ＰＰＩ同比漲幅分別為２．４％和－２．５％，通脹保持低位；聯(lián)訊證券的報告認為，食品價格在５月普遍出現(xiàn)明顯下跌，整體價格仍舊處于較低的態(tài)勢；交通銀行金融研究中心發(fā)布的報告也認為，雖然近兩月ＣＰＩ同比漲幅有所回升，但回升幅度較小，物價整體仍在低位運行。
    “目前國內(nèi)經(jīng)濟增速回升較為緩慢，‘豬周期’可能延后至下半年，故上半年國內(nèi)物價可能不會明顯上漲，預計二季度ＣＰＩ同比漲幅可能在２．５％左右�！苯煌ㄣy行宏觀經(jīng)濟分析師唐建偉表示。
    今年以來，物價走勢雖然進入了新一輪上升周期，但與過去幾輪上升期相比，物價上行明顯呈現(xiàn)出溫和的特點，與此同時，由于ＰＰＩ同比持續(xù)負增長，經(jīng)濟乍現(xiàn)趨冷跡象，一些專家對是否應該降息展開了討論，而近期一些經(jīng)濟體的頻繁降息，更是讓這一爭論不斷升溫。
    資料顯示，泰國央行本周三宣布將指標利率下調(diào)２５個基點至２．５０％。而就在兩天之前，以色列央行將基準利率下調(diào)０．２５個百分點至１．２５％，完成了一個月內(nèi)的第二次降息。事實上，近一個多月來，土耳其、印度、波蘭、匈牙利、韓國、越南等多個新興經(jīng)濟體相繼降息，全球正繼２００８年冬季以來，掀起新一輪降息大潮。
    對此有專家建議，出于對國內(nèi)經(jīng)濟形勢和外部資本流動的考慮，中國也應展開降息行動。
    “中國應該加入降息行列�！卑男裸y行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家劉利剛認為，當前整體通脹壓力出現(xiàn)明顯減輕跡象，ＰＰＩ保持在負數(shù)運行，表明整體經(jīng)濟的需求仍然較為疲弱，而大量資本流入也要求中國央行需要降低與主要經(jīng)濟體的利差，來主動降低資本流入的興趣，降息的條件已經(jīng)具備。
    目前來看，在歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策的刺激下，“熱錢”的涌入正使一些新興經(jīng)濟體的通脹預期增強、資產(chǎn)價格上漲壓力增大，為了應對愈加寬松的金融環(huán)境，諸多新興經(jīng)濟體不得不加入降息行列。
    不過也有專家認為，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡問題不先解決的情況下，降息對經(jīng)濟的刺激作用未必有顯著作用，同時還有可能對未來通脹的反彈埋下禍根，降息絕非萬全之策。
    “央行不會用降息或降準來進一步放松貨幣政策�！比疸y證券首席特約經(jīng)濟學家汪濤認為，經(jīng)過最近幾輪靠信貸擴張推動經(jīng)濟增長之后，宏觀部門已意識到單單依靠貨幣的擴張并不能有效推動經(jīng)濟增長。
    “如果ＣＰＩ達到３％，降息將意味著我國居民實際存款利率將再度進入負利率區(qū)間。”有專家認為，盡管目前通脹水平溫和可控，但全年的物價上漲壓力仍不可忽視。