昨日（5月15日）早盤(pán)，受上海家化集團(tuán)董事長(zhǎng)葛文耀與其大股東平安信托“內(nèi)斗”風(fēng)波影響，上海家化“一”字跌停，報(bào)收62.99元，一天之內(nèi)市值蒸發(fā)近31億元。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前國(guó)內(nèi)多家公募基金共持有上海家化約2億股，占其總股本的44.6%，第一大股東平安集團(tuán)實(shí)際控制的持股比例則是27.59%。
在業(yè)界看來(lái)，目前平安同葛文耀之間的爭(zhēng)斗，是一場(chǎng)實(shí)力懸殊的斗爭(zhēng)，上市公司會(huì)是下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。
三天市值縮水48.96億元
在“內(nèi)斗”事件后，今年一路上漲的牛股上海家化開(kāi)始急轉(zhuǎn)直下。
5月13日，上海家化股價(jià)低開(kāi)低走，而后股價(jià)一度重挫逾8%，當(dāng)日收盤(pán)股價(jià)下跌5.3%至69.99元。去年業(yè)績(jī)大好的上海家化突遭重大變故，令很多中小投資者直喊
“傷不起”。昨日，上海家化復(fù)牌。盡管公司表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，未受影響，但復(fù)牌后的上海家化如市場(chǎng)人士預(yù)期的一樣，“一”字跌停。
記者了解到，截至一季度末，上海家化在A(yíng)股的總股本為44835.05萬(wàn)股，參照5月13日的收盤(pán)價(jià)，其昨天市值蒸發(fā)31.38億元。算上5月13日的跌幅，上海家化近三天市值縮水48.96億元。
據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)按財(cái)匯信息統(tǒng)計(jì)得，截至今年一季度，共有72只基金持有上海家化
（剔除聯(lián)接基金）。其中，嘉實(shí)策略、中銀持續(xù)增分別持有該股1084.77萬(wàn)股和1043.79萬(wàn)股，資產(chǎn)占基金凈值比分別為10.32%和10.27%，達(dá)到持有上限且有多只基金相應(yīng)比例超過(guò)9%。
按照現(xiàn)行基金法規(guī)定，單一基金持有一只股票的比例不能超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%。有分析人士表示，如果基金持有一只股票的集中度接近10%，股價(jià)波動(dòng)將會(huì)對(duì)基金凈值產(chǎn)生較大影響，基金或有可能進(jìn)行重新估值。
上述說(shuō)法也得到基金公司方面驗(yàn)證，家化集團(tuán)與平安內(nèi)斗升級(jí)，已開(kāi)始影響基金對(duì)上海家化的估值。5月14日，中銀基金發(fā)布公告稱(chēng)，決定自當(dāng)日起，對(duì)旗下基金持有的上海家化股票的估值價(jià)按其停牌前價(jià)格下調(diào)20%計(jì)算（55.99元）。同日，泰信基金表示，對(duì)公司旗下基金持有的上海家化按62.99元價(jià)格進(jìn)行估值，該價(jià)格距上海家化停牌前股價(jià)下調(diào)10%。
獨(dú)立財(cái)經(jīng)觀(guān)察家侯寧向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，上海家化一直被基金重倉(cāng)，業(yè)績(jī)一直也很好。“現(xiàn)在由于金融資本的介入，和管理層之間發(fā)生一些矛盾，短期內(nèi)會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，不排除跌到45元/股的價(jià)格。”
機(jī)構(gòu)態(tài)度或影響進(jìn)展
雖然上海家化方面強(qiáng)調(diào)，葛文耀仍擔(dān)任其董事長(zhǎng)，正常履職，但對(duì)于他未來(lái)會(huì)否離職，市場(chǎng)仍存在諸多質(zhì)疑。
據(jù)了解，目前上海家化的投資者分為兩大部分：一方面，平安集團(tuán)通過(guò)家化集團(tuán)實(shí)際控制上市公司的股份比例為27.59%；另一方面，眾多機(jī)構(gòu)持有者及散戶(hù)又是一派。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)多家公募基金共持有上海家化約2億股，占其總股本的44.6%。在業(yè)界看來(lái)，這些機(jī)構(gòu)持有者顯然也可能會(huì)影響平安同葛文耀糾紛事件的進(jìn)展。
對(duì)于涉事雙方，支持者亦各有說(shuō)法。一位傾向于平安的人士表示，葛文耀是經(jīng)理人，平安是股東，更換經(jīng)理人是股東的權(quán)利，是資本意志得到貫徹的體現(xiàn)。
在業(yè)界看來(lái)，若基金、券商及私募機(jī)構(gòu)，甚至更多的中小投資者選擇支持葛文耀，那么尚可一搏。
上述事件亦引來(lái)眾多知名人士的關(guān)注。深圳東方港灣投資管理有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)但斌表示，將100%支持葛文耀留任公司。財(cái)經(jīng)作家吳曉波則指出，葛文耀若出事，實(shí)在可惜，“過(guò)去二十多年，上海在日用消費(fèi)品領(lǐng)域少有企業(yè)家出現(xiàn)，屈指可數(shù)僅二人，前有王佳芬，后有葛文耀，今俱凄涼落幕”。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，上市公司控制權(quán)會(huì)是下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，結(jié)局難料。
打壓股價(jià)逼退眾機(jī)構(gòu)？
一位不愿具名的分析人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，平安的最終目的可能是逼退機(jī)構(gòu)，從而達(dá)到更多地控制上市公司的目的，“那樣它
（平安）就可以調(diào)動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)班子，按照自己的思路發(fā)展上市公司�！�
一位接近上海家化的人士告訴記者，平安入主之后，對(duì)公司財(cái)報(bào)、利潤(rùn)要求比較高，因而產(chǎn)生了諸多矛盾。葛文耀的夢(mèng)想是大家化，集團(tuán)層面主要是偏向時(shí)尚產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展，而上市公司集中于化妝品行業(yè)的發(fā)展。
在正略鈞策合伙人張永輝看來(lái)，從手段和方法上，平安具備這樣的能力也具備這樣的可能性。侯寧同樣贊同上述人士的說(shuō)法，“上海家化的股價(jià)大幅下挫對(duì)雙方都是傷害，除非是想低位繼續(xù)擴(kuò)大控制權(quán)。”他指出，問(wèn)題在于，讓葛文耀離職后是否有這樣的接班人，否則平安控股似乎意義并不大。
不過(guò)，侯寧表示，上海家化一直以來(lái)表現(xiàn)都較好，如果股價(jià)超跌，機(jī)構(gòu)不會(huì)堅(jiān)持反會(huì)增持。
在中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜看來(lái)，僅從當(dāng)前交易行情來(lái)看，上海家化并未出現(xiàn)大機(jī)構(gòu)撤資的狀況，投資者惜售心理依然存在。作為戰(zhàn)略投資者，平安可能對(duì)于能夠最終掌控上海家化興趣不大，打壓股價(jià)、底層吸盤(pán)、中度拉升、高位出倉(cāng)這一系列舉措耗時(shí)較長(zhǎng)，且當(dāng)前較高的股價(jià)操控起來(lái)難度較大。
近日，在各券商紛紛下調(diào)上海家化估值的同時(shí)，有基金人士表示，如果公司的核心管理層果真離開(kāi)，會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生較大沖擊，則會(huì)選擇減持。
申銀萬(wàn)國(guó)分析師王立平指出，家化集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)換人事件，短期尚未波及上市公司管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，基本面影響不大。家化自改制以來(lái)，已經(jīng)形成以新總經(jīng)理王茁為核心的領(lǐng)導(dǎo)班子，葛文耀雖仍是公司的靈魂人物，但對(duì)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)放權(quán)給年輕團(tuán)隊(duì)，且團(tuán)隊(duì)配合良好。