中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川的一席話明確了今年貨幣政策對(duì)“控通脹”的重視。
　　周小川在13日的記者會(huì)上說(shuō)，今年2月份CPI達(dá)到3.2%，略高于普遍預(yù)期，表明通貨膨脹需要高度警惕。央行歷來(lái)高度重視消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，今年將通過(guò)貨幣政策等其他措施來(lái)穩(wěn)定物價(jià)、穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。
　　周小川表示，中國(guó)的貨幣政策是為保持低通脹、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)和保持國(guó)際收支基本平衡四項(xiàng)目標(biāo)服務(wù)，這四個(gè)目標(biāo)有時(shí)候相互之間不一致，需要權(quán)衡。不過(guò)，記者發(fā)現(xiàn)，在談到貨幣政策時(shí)，物價(jià)、通脹是周小川提到最多的字眼。
　　周小川指出，如果與去年和前年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)字相比，今年13%左右的廣義貨幣供應(yīng)量(M2)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，應(yīng)該是趨于更緊一點(diǎn)，這表明對(duì)于保持物價(jià)基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。他還說(shuō)：“城鎮(zhèn)化進(jìn)程首先是要高度關(guān)注通貨膨脹，以便在物價(jià)基本穩(wěn)定的時(shí)候保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。曾經(jīng)有人認(rèn)為通貨膨脹高一點(diǎn)沒關(guān)系，高一點(diǎn)也許增長(zhǎng)會(huì)更快一點(diǎn)，以后再調(diào)下來(lái)。但國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)自己的經(jīng)驗(yàn)都表明，這種想法不一定對(duì)，所以還是要高度重視保持低通貨膨脹�！�
　　市場(chǎng)普遍預(yù)期，二季度后經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)逐步回升是大概率事件。從已公布的數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)外助推通脹的各類因素正在積累。國(guó)際金融問題專家趙慶明接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國(guó)內(nèi)方面，今年1至2月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)21.2%，從目前來(lái)看，地方“大干快上”的沖動(dòng)會(huì)助長(zhǎng)投資增速，從而形成通脹壓力；國(guó)外方面，全球經(jīng)濟(jì)去年已完成二次探底，加之主要發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行量化寬松，今年的通脹壓力也會(huì)大于去年。
　　央行此前發(fā)布的《2012年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》已把“管理通脹預(yù)期”的表述變?yōu)椤翱赝�脹”，而周小�?3日的表態(tài)則釋放出更加明確的“貨幣政策趨緊”信號(hào)。今年政府工作報(bào)告指出繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，盡管周小川強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”的含義是“中性”，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士分析稱，“穩(wěn)健”體現(xiàn)了貨幣政策的靈活性：松的時(shí)候可以緊一點(diǎn)，緊的時(shí)候可以松一點(diǎn)，“中性”在不同時(shí)期的意義可能迥然不同。
　　尤其值得注意的是，M2已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月超過(guò)13%的預(yù)期目標(biāo)，主要原因在于外匯占款大幅增加。今年以來(lái)資金呈現(xiàn)加速流入趨勢(shì)，1月份外匯占款增加6836.6億元，已經(jīng)超過(guò)去年全年增加4946.5億元的規(guī)模。
　　全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱在13日記者會(huì)上回答提問時(shí)也指出，央行密切關(guān)注各主要國(guó)家特別是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的量化寬松政策，也非常注重分析這些量化寬松政策的外溢影響，對(duì)全球金融市場(chǎng)和資本流動(dòng)的影響。同時(shí)，在考慮自身政策時(shí)，也要考慮到上述因素，穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)。
　　“資金的加速流入加大了保持貨幣供給穩(wěn)定的難度，如果外匯占款繼續(xù)保持目前勢(shì)頭的話，央行將采取更多的手段進(jìn)行對(duì)沖，例如回購(gòu)、發(fā)行央票等，以使貨幣不至于太過(guò)寬松�！鄙赉y萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告稱。
　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師屈慶表示，2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力回升高于市場(chǎng)預(yù)期，可能對(duì)央行貨幣政策產(chǎn)生一定的壓力，需要警惕央行貨幣政策收緊速度快于預(yù)期。從年初的過(guò)度寬松，到現(xiàn)在的“中性”，貨幣政策變化已經(jīng)超出預(yù)期。
　　趙慶明認(rèn)為，貨幣政策一直在微調(diào)，而這些微調(diào)在某個(gè)時(shí)刻將形成轉(zhuǎn)折。央行政策在下半年存在實(shí)質(zhì)收緊的可能性，不過(guò)收緊流動(dòng)性的主要手段還是以公開市場(chǎng)操作為主，上調(diào)利率的可能性不大。