歐元區(qū)危機再生變數(shù)。剛結束的意大利選舉未能決出真正的贏家,由貝爾薩尼領導的民主黨以微弱優(yōu)勢在眾議院選舉中勝出,但沒能取得參議院控制權,這令市場情緒再度緊張。那么,投資者應該關注哪些動向呢?
首先當屬意大利債券收益率。周二早間各期限意大利國債收益率上升多達0.5個百分點,其中10年期國債收益率升至11月底以來的最高水平。在周二進行的一次拍賣中,財政部出售的6個月期國債平均中標收益率為1.237%,高于1月底的0.731%。意大利周三還將拍賣一批新10年期國債。投資者應密切留意2年期國債收益率走勢,觀察政治僵局是否已破壞了歐洲央行債券購買承諾所帶來的支撐。
西班牙可能遭受間接打擊;如果意大利債券收益率接近或超過西班牙債券收益率,那將是一個重要的轉折信號。信用評級下調擔憂可能再度升溫。
匯率方面,歐元/瑞士法郎可以視為一個反映危機動向的晴雨表:如果歐元跌至1.20瑞士法郎,那么瑞士央行將不得不再度干預。對瑞士法郎的需求強勁將意味著投資者避險意愿強烈。
另外一個關鍵指標將是意大利與西班牙銀行和企業(yè)所發(fā)行債券收益率差擴大的幅度。這可能提供歐元區(qū)市場再度分化的信號,因為市場分化是歐洲央行極力希望扭轉的。
最后,還需要關注作為避險資產的美國國債和德國國債的收益率,兩者均已回落到1月中旬的水平,其中10年期德國國債收益率跌回1.50%以下。雖然美國國債和德國國債收益率距離創(chuàng)出新低還有一段距離,但目前的走低顯示出危機擔憂正重新加劇。