2012年是世界經(jīng)濟形勢極為復(fù)雜的一年。面對全球金融危機過后的深度轉(zhuǎn)型期，美國、歐盟和日本等發(fā)達經(jīng)濟體紛紛啟動了寬松貨幣政策，給世界經(jīng)濟帶來了新的影響，也給我國宏觀經(jīng)濟形勢的穩(wěn)定帶來了沖擊和影響。我國仍處于重要的戰(zhàn)略機遇期，但同時也是結(jié)構(gòu)性矛盾的凸顯期，切實推進收入分配改革是把握機遇、應(yīng)對挑戰(zhàn)的重要抓手。
世界性貨幣寬松與各國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)整的多樣性
2012年第四季度，世界性貨幣寬松將顯著影響第四季度和2013年的世界金融市場和經(jīng)濟復(fù)蘇進程。世界經(jīng)濟已經(jīng)進入到深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。
長增長周期起步階段的美國經(jīng)濟
美國經(jīng)濟自2009年第三季度恢復(fù)正增長后，連續(xù)14個季度保持經(jīng)濟的正增長，盡管第四季度的GDP較第三季度環(huán)比下降了0.1%，但這種小幅波動并不能影響美國經(jīng)濟持續(xù)向好的趨勢。美國經(jīng)濟總體上處于新世紀(jì)長增長周期的起步階段，突出表現(xiàn)為總供給的正向沖擊和總需求的可持續(xù)擴張。
新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展降低了美國經(jīng)濟的能源成本。2012年是美國“頁巖氣”全年產(chǎn)量預(yù)計將超過2400億立方米，是2007年頁巖氣產(chǎn)量的6倍以上，占美國天然氣能源的比重已超過三分之一，并推動天氣然能源在國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)中的地位提升(由2007年10%上升至2012年的33%)，從而使天然氣對煤炭和石油能源消費實現(xiàn)了顯著替代。在美國新能源革命的推動下，美國產(chǎn)業(yè)的能源成本將出現(xiàn)較明顯的下降，從而形成宏觀經(jīng)濟層面的總供給成本下降。部分擁有較高技術(shù)含量，且能耗或資源消耗量較高的制造業(yè)開始向美國國內(nèi)回流，成為美國新能源優(yōu)勢的重要體現(xiàn)。
物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展有望進一步降低物流和交易成本。2009年，奧巴馬總統(tǒng)簽署了總額為7870億美元的《美國恢復(fù)和再投資法案》(ARRA)，率先在智能電網(wǎng)、衛(wèi)生醫(yī)療和教育等領(lǐng)域使用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下，物流成本有望下降2個百分點，至7%左右，并在運輸準(zhǔn)確率、效率和小額商品精準(zhǔn)物流等領(lǐng)域取得長足的發(fā)展。
云計算技術(shù)為降低信息處理成本和推動美國經(jīng)濟模式創(chuàng)新準(zhǔn)備了條件。云計算技術(shù)的出現(xiàn)與大規(guī)模使用為美國經(jīng)濟消除過快增長的信息處理成本，提升信息處理效率和增強信息處理的便利性提供了重要幫助。
美國家庭資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)為美國經(jīng)濟提供了可持續(xù)的需求支持。2012年第四季度，美國家庭資產(chǎn)負(fù)債率下降到9.9%，處于歷史上的較好水平。更為關(guān)鍵的是，上述資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)并非依靠家庭的增收節(jié)支和不良資產(chǎn)處置而取得的，家庭持有資產(chǎn)價值的持續(xù)上漲，特別是金融資產(chǎn)價格的上升是資產(chǎn)負(fù)債表得到持續(xù)修復(fù)的重要原因。資產(chǎn)價格的回升為保障美國家庭的消費穩(wěn)定、恢復(fù)家庭的投資能力和維護家庭經(jīng)濟活動的財富效應(yīng)影響都提供了重要支持。
總體預(yù)計，2013年的美國經(jīng)濟將進步長周期軌道，隨著宏觀經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，美國政府也將啟動或激進或緩慢的政策退出程序，“財政懸崖”等政策性風(fēng)險還將在一定的時期內(nèi)伴隨著美國經(jīng)濟的復(fù)蘇進程。
以金融改革和貨幣寬松為主要復(fù)蘇手段的歐盟經(jīng)濟
2012年第四季度，歐盟經(jīng)濟增長實現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇，增速預(yù)計將達到1.8%左右，并推動歐盟全年度經(jīng)濟增長實現(xiàn)1.3%-1.5%的經(jīng)濟增長。中心國家開始同意并積極支持歐盟邊緣國家的經(jīng)濟刺激計劃，以金融監(jiān)管改革和貨幣寬松為主要支撐手段，推進歐盟經(jīng)濟特別是歐元區(qū)經(jīng)濟的復(fù)蘇進程。
2012年第四季度，歐盟各國就金融監(jiān)管改革的取向和要求基本達成了一致，核心的內(nèi)容包括：第一，建立銀行聯(lián)盟計劃，推動統(tǒng)一銀行監(jiān)管機制的建立；第二，改善銀行壓力測試，以共用的擔(dān)保實現(xiàn)單一破產(chǎn)管理；第三，建立專業(yè)化的存款擔(dān)保機構(gòu)，對金融機構(gòu)的風(fēng)險進行評估并實施差異化的保護；第四，歐洲穩(wěn)定機制(ESM)將在2014年3月1日后，實現(xiàn)對銀行的直接資本補充，而不是通過向主權(quán)國家提供貸款來間接實施。
第四季度，歐洲央行開始直接購買處于危機之中的歐元區(qū)國家的債權(quán)，以幫助其降低國債收益率；而至年末，歐洲央行開始實施“貨幣直接交易”的債券購買計劃，將購買無上限的沖銷式債券以穩(wěn)定市場，并將其鎖定在1年-3年的短期國家債券。但歐洲央行對貨幣寬松操作還表現(xiàn)出謹(jǐn)慎性的特點，包括不強調(diào)貨幣當(dāng)局在債券購買中的優(yōu)先地位和強調(diào)歐洲央行要在未來積極回收該計劃產(chǎn)生的流動性兩點。
以適度通脹和日元貶值為目標(biāo)的日本經(jīng)濟
日本第四季度的經(jīng)濟增速仍未公布，我們認(rèn)為日本已表現(xiàn)積極的一面：失業(yè)率自年初的4.5%左右下降到4.2%左右，新增就業(yè)崗位超過了新增就業(yè)人口，經(jīng)濟增長已經(jīng)開始緩解存量就業(yè)壓力；綜合消費者物價指數(shù)仍然呈下降趨勢，通貨膨脹的目標(biāo)值遠(yuǎn)未達到。根據(jù)菲利浦斯曲線的結(jié)論，物價與就業(yè)之間存在直接的替代關(guān)系，日本宏觀經(jīng)濟的運行狀況要比受到日元匯率拖累和政府債務(wù)積累壓力下的情況樂觀得多，以此所換算出來的總供給增速約達到3.5%，即使考慮到市場出清的壓力，修正后的供給與需求的均衡增速也將保持在3%左右(即真實GDP增速)。
中國宏觀經(jīng)濟：戰(zhàn)略機遇期和結(jié)構(gòu)性矛盾并存
第四季度，中國宏觀經(jīng)濟實現(xiàn)了7.9%的增速，并帶動全年經(jīng)濟增速上升到7.8%，經(jīng)濟總規(guī)模達到了519322億元。2012年經(jīng)濟運行總體上實現(xiàn)了“兩高一低”的目標(biāo)：經(jīng)濟快速增長帶來了居民收入的迅速提高，全年城鎮(zhèn)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入分別實現(xiàn)了12.6%和13.5%的增長；新增城鎮(zhèn)就業(yè)人口1188萬人，失業(yè)率保持在4.1%左右；居民消費價格上漲2.6%，較2011年下降2.8個百分點。我國宏觀經(jīng)濟運行處于平穩(wěn)期和難得的戰(zhàn)略機遇期。但同時，受到結(jié)構(gòu)性因素的影響，經(jīng)濟運行中的不平衡、不穩(wěn)定的矛盾有所突出，宏觀經(jīng)濟波動性風(fēng)險凸顯。
戰(zhàn)略機遇期的新內(nèi)涵新條件
首先，世界經(jīng)濟將擺脫危機影響進入調(diào)整轉(zhuǎn)型期。美國經(jīng)濟已基本進入增長周期，伴隨著經(jīng)濟形勢的逐步穩(wěn)定，美國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)重組也將逐漸啟動，投資的恢復(fù)、家庭資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)和國際供應(yīng)鏈條的調(diào)整都給我國最終消費品和中間產(chǎn)品的出口提供了難得的機遇，也為我國改善國際分工地位和優(yōu)化貿(mào)易條件提供了重要的空間。
其次，新技術(shù)創(chuàng)新浪潮將為我國提供重要的轉(zhuǎn)型動力和發(fā)展空間。當(dāng)前，新能源、新材料和新信息技術(shù)都取得了迅猛的發(fā)展。我國也在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域積累了許多重大研究成果，新技術(shù)浪潮有望推動世界經(jīng)濟進入下個經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的長周期�？锼銛�(shù)據(jù)表明，我國信息、生物和醫(yī)藥、新材料、先進制造、新能源、現(xiàn)代交通等行業(yè)投入研發(fā)費用的規(guī)模達到3459億元，引致全社會固定資產(chǎn)投資超過4萬億元。
第三，城鎮(zhèn)化和壟斷行業(yè)改革成為我國經(jīng)濟增長長周期的重要支撐。2012年，我國城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋嚷蔬_到52.57%，比2011年提高1.3個百分點。目前，大多數(shù)新進入城市工作的農(nóng)民工群體在從事的行業(yè)、工種和晉升渠道等方面都與城鎮(zhèn)職工存在著一定程度的差異，總體上屬于較低層次的城鎮(zhèn)化。因此，我國城鎮(zhèn)化還有著巨大的空間。據(jù)匡算，我國城鎮(zhèn)化率每提升1個百分點，合計年度直接擴張內(nèi)需的規(guī)模就將達到8220億元。
壟斷行業(yè)改革一直是我國經(jīng)濟體制改革的核心內(nèi)容。2012年我國工業(yè)部門的壟斷企業(yè)營業(yè)收入約占全國的23%，利潤水平約占27%。壟斷行業(yè)的平均利潤水平仍高于非壟斷行業(yè)，差距不大，但足以吸引社會投資進入到壟斷行業(yè)。所以在破除行業(yè)壟斷的同時，應(yīng)擴大行業(yè)投資規(guī)模，提升產(chǎn)品競爭能力。
結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯期的主要表現(xiàn)
第一，經(jīng)濟增長下行壓力與產(chǎn)能相對過剩矛盾是動力結(jié)構(gòu)失衡的重要表現(xiàn)。當(dāng)前，推動經(jīng)濟增長的關(guān)鍵在于擴大投資規(guī)模、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和提高消費能力。其中，擴大投資規(guī)模是效率最高、直接產(chǎn)出效果最好的拉動方式，但受到我國主要行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，導(dǎo)致直接投資規(guī)模擴張面臨較大的風(fēng)險，發(fā)揮作用的空間較小。
第二，企業(yè)經(jīng)營成本上升與創(chuàng)新能力不足是產(chǎn)出結(jié)構(gòu)失衡的重要表現(xiàn)。2012年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入915915億元，同比增長11%，每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為84.77元，主營業(yè)務(wù)收入利潤率為6.07%。企業(yè)經(jīng)營成本受到勞動力成本上升、資源成本上升和環(huán)境保護成本上升的影響，總成本上升的壓力很大。創(chuàng)新能力不足直接影響了我國企業(yè)的競爭能力，并使得大多數(shù)企業(yè)只能在原有產(chǎn)品和工序中繼續(xù)維持生產(chǎn)，資產(chǎn)流動性減弱、經(jīng)營自主性壓力增大、企業(yè)抗風(fēng)險能力下降，最終形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的固化和產(chǎn)出效率的持續(xù)下降。
第三，系統(tǒng)性金融風(fēng)險與“貨幣超發(fā)”的矛盾是金融與實體經(jīng)濟失衡的重要表現(xiàn)。2012年，我國社會融資規(guī)模達到157605億元，同比增加29300億元，增速為22.8%；同期M2的余額達到97.4萬億元，同比增加9.1萬億元，增速為13.8%。總體上看，我國融資結(jié)構(gòu)呈改善態(tài)勢。但在結(jié)構(gòu)上，系統(tǒng)性金融風(fēng)險仍在持續(xù)累加。從社會融資規(guī)模結(jié)構(gòu)上看，委托貸款、信托貸款和企業(yè)債券增長很快，年度融資規(guī)模合計占比達到年度融資總額的30%。其中，前兩者與銀信合作等“影子銀行”業(yè)務(wù)密切相關(guān)，企業(yè)債券融資中部分包括了地方融資平臺公司的債券，并與“影子銀行”貸款相聯(lián)系和累加，形成影響我國金融市場穩(wěn)定的兩個系統(tǒng)性風(fēng)險——地方融資平臺貸款和“影子銀行”的信托等業(yè)務(wù)。
第四，我國與發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策的非對稱調(diào)整是國際與國內(nèi)經(jīng)濟失衡的重要表現(xiàn)。發(fā)達經(jīng)濟體的主流政策搭配模式是寬松的貨幣政策與中性(日本)甚至緊縮性(美國、歐盟)的財政政策。而我國則堅持積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策的搭配框架，形成了與世界主要經(jīng)濟體政策取向的非對稱性。如果這種非對稱的調(diào)整難以在短期內(nèi)糾正，國內(nèi)將不得不保持著較高的利率水平和較為緊張的資金供給，從而引起國外套利資本和其他資本的進入，并借助我國金融市場上不斷改善的資產(chǎn)杠桿進入我國的金融市場和實體經(jīng)濟，獲得大量的資本回報和超額收益，從而給我國經(jīng)濟的可持續(xù)增長和產(chǎn)業(yè)安全帶來巨大挑戰(zhàn)。
推進收入分配改革 實現(xiàn)中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展
我國經(jīng)濟體制改革從收入分配改革起步，逐步推進到交換領(lǐng)域，當(dāng)前改革的重點又重新回到收入分配領(lǐng)域。從宏觀經(jīng)濟層面看，推進收入分配改革是解決當(dāng)前經(jīng)濟不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)矛盾的重要突破口。
推進收入分配改革，構(gòu)建促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的貨幣政策體系
當(dāng)前，應(yīng)繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性。要在積極推動收入分配改革的目標(biāo)下，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價、防風(fēng)險的關(guān)系，把握好貨幣政策調(diào)控的重點、力度和節(jié)奏。
首先，深化金融重點領(lǐng)域改革，支持建立合理的主體間收入分配關(guān)系。應(yīng)進一步深化金融重點領(lǐng)域改革，加強防范系統(tǒng)性風(fēng)險的能力，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和水平。要繼續(xù)推進大型商業(yè)銀行和其他大型金融企業(yè)完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度；推動農(nóng)村信用社深化改革，完善農(nóng)村金融服務(wù)體系；堅持推進和深化政策性金融機構(gòu)改革。
其次，優(yōu)化信貸政策，積極支持就業(yè)，促進要素間收入分配關(guān)系的完善。應(yīng)完善信貸政策導(dǎo)向效果評估，繼續(xù)引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對國家重點在建續(xù)建項目、“三農(nóng)”、小微企業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等的信貸支持。繼續(xù)完善民生金融，努力支持就業(yè)、扶貧、助學(xué)等民生工程。落實好差別化住房信貸政策，切實保障居民住房的居住性需求和改善性需要。
再次，堅持市場化取向，推進人民幣國際化，改善交換與收入分配關(guān)系。要繼續(xù)推動債券產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)新利率風(fēng)險管理工具，穩(wěn)步推進信貸資產(chǎn)證券化試點。繼續(xù)支持香港等境外人民幣市場發(fā)展，鼓勵人民幣在境外的使用和循環(huán)，做好境內(nèi)金融機構(gòu)赴香港發(fā)行債券，以及境外機構(gòu)投資銀行間債券市場試點的準(zhǔn)入和市場監(jiān)管。穩(wěn)妥推進人民幣合格境外機構(gòu)投資者試點，積極做好合格境內(nèi)個人投資者試點相關(guān)準(zhǔn)備工作。開展跨境個人人民幣業(yè)務(wù)。
最后，多渠道增加居民財產(chǎn)性收入，優(yōu)化居民間收入分配關(guān)系。加快發(fā)展多層次資本市場，落實上市公司分紅制度，強化監(jiān)管措施，保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。推進利率市場化改革，適度擴大存貸款利率浮動范圍，保護存款人權(quán)益。豐富債券基金、貨幣基金等基金產(chǎn)品，改善發(fā)行和交易渠道。拓寬居民租金、股息、紅利等增收渠道。
綜合運用財政政策手段，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟和微觀主體的全面發(fā)展
當(dāng)前，應(yīng)在積極財政政策的框架下，綜合利用財政投資、補貼、稅收等多種手段，堅持以完善收入分配改革為抓手，化解影響宏觀經(jīng)濟運行的結(jié)構(gòu)性矛盾，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟與企業(yè)和個人等微觀主體的全面發(fā)展。
首先，完善就業(yè)支持政策，保障生產(chǎn)與分配的利益關(guān)系基本統(tǒng)一。要實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略和更加積極的就業(yè)政策，擴大就業(yè)創(chuàng)業(yè)規(guī)模，創(chuàng)造平等就業(yè)環(huán)境，提升勞動者獲取收入能力，實現(xiàn)更高質(zhì)量的就業(yè)。
其次，加強農(nóng)民收入支持力度，逐步破除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)。財政政策要加快完善城鄉(xiāng)發(fā)展一體化體制機制，加大強農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)政策力度，促進公共資源在城鄉(xiāng)之間均衡配置、生產(chǎn)要素在城鄉(xiāng)之間平等交換和自由流動，促進城鄉(xiāng)規(guī)劃、基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)一體化。
第三，大力推進城鎮(zhèn)化，構(gòu)建城鄉(xiāng)要素平等交換和收益分配的平臺。要建立健全農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化機制，統(tǒng)籌推進戶籍制度改革和基本公共服務(wù)均等化。重點探索建立政府、企業(yè)、個人共同參與的市民化成本分擔(dān)機制，重點推進解決舉家遷徙及新生代農(nóng)民工落戶問題。努力實現(xiàn)城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)常住人口全覆蓋。
第四，加強按勞分配制度建設(shè)，促進勞動要素內(nèi)部分配關(guān)系的基本平衡。我國勞動要素主要分布在國有企業(yè)、民營企業(yè)和機關(guān)事業(yè)單位中，促進勞動要素內(nèi)部分配關(guān)系平衡的關(guān)鍵是保障分布在不同屬性單位中勞動要素報酬的基本平衡。促進民營企業(yè)職工工資合理增長；加強國有企業(yè)高管薪酬管理，對部分過高收入行業(yè)的國有及國有控股企業(yè)，嚴(yán)格實行企業(yè)工資總額和工資水平雙重調(diào)控政策，逐步縮小行業(yè)工資收入差距；完善機關(guān)事業(yè)單位工資制度，建立公務(wù)員和企業(yè)相當(dāng)人員工資水平調(diào)查比較制度，建立健全符合事業(yè)單位特點、體現(xiàn)崗位績效和分級分類管理的工資分配制度。
第五，建立政府對居民的直接支持渠道，從源頭優(yōu)化政府與居民間的分配關(guān)系。具體政策目標(biāo)包括：一是全面建立覆蓋全部國有企業(yè)、分級管理的國有資本經(jīng)營預(yù)算和收益分享制度，合理分配和使用國有資本收益，擴大國有資本收益上交范圍，適當(dāng)提高中央企業(yè)國有資本收益上交比例，新增部分的一定比例用于社會保障等民生支出。二是建立健全資源有償使用制度和生態(tài)環(huán)境補償機制。建立健全公共資源出讓收益全民共享機制，出讓收益主要用于公共服務(wù)支出。
第六，加大民生支持力度，完善轉(zhuǎn)移支付制度，進一步改善政府與居民間分配關(guān)系。要進一步健全公共財政體系，完善轉(zhuǎn)移支付制度，調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，大力推進基本公共服務(wù)均等化。
第七，完善稅收調(diào)節(jié)體系，構(gòu)建科學(xué)合理的居民間收入分配關(guān)系。當(dāng)前，要加大稅收調(diào)節(jié)力度，改革個人所得稅，完善財產(chǎn)稅，推進結(jié)構(gòu)性減稅，減輕中低收入者和小型微型企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)，形成有利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化、社會公平的稅收制度。具體包括加快建立綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅制度，完善房產(chǎn)保有、交易等環(huán)節(jié)稅收制度，擴大資源稅征收范圍，提高資源稅稅負(fù)水平，以及合理調(diào)整部分消費稅的稅目和稅率等。
(作者單位：中國社會科學(xué)院 財政部財科所)