中國社科院金融研究專家劉煜輝周三在《中國證券報》發(fā)文稱，中國應(yīng)該顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間，因中國央行貨幣政策的彈性寬松空間受制于缺乏彈性的匯率。

 

　　劉煜輝在文章中表示，過去一年中，人民幣有效匯率一直頂在高位，而與之對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)率正顯著減速。匯率高估對經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生傷害越來越大。

 

　　過去一個月中，人民幣升值步伐大大加快；同時美國總統(tǒng)選舉前的政治壓力加劇，且中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)改善的跡象。

 

　　美國聯(lián)邦儲備委員會9月份時決定進(jìn)一步放寬業(yè)已超寬松的貨幣政策，這也使全球投資者對包括人民幣在內(nèi)的新興市場高收益貨幣再度產(chǎn)生興趣。

 

　　劉煜輝表示，央行每天都在管理“中間價”，這也導(dǎo)致上一交易日的收盤價與第二日的中間價處于不連續(xù)的狀態(tài)。

 

　　劉煜輝稱，隨著人民幣不斷升值，中國央行不得不通過逆回購向銀行系統(tǒng)注入流動性來穩(wěn)定資金價格。頻頻進(jìn)行天量逆回購增加了銀行融資成本。

 

　　他寫道，中國應(yīng)該充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機(jī)，顯著擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣交易收盤價格和下一個交易日中間價的連續(xù)性，為中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性釋放空間。

 

　　盡管人民幣重拾上行動力，但劉煜輝就人民幣的下行風(fēng)險發(fā)出警告。

 

　　劉煜輝表示，至明年初，美國進(jìn)入解決“財政懸崖”的時間，如果美國經(jīng)濟(jì)的“體質(zhì)”能夠接受或部分接受“財政懸崖”，那么美元可能重現(xiàn)階段性強(qiáng)勢，而人民幣將面臨中長期貶值壓力。