在制造業(yè)去庫存化接近尾聲帶動下,10月份中國制造業(yè)PMI指數升至50.2,重回50榮枯線以上。在此之前,國家統計局發(fā)布的數據顯示,9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤同比增長7.8%,為今年4月份以來首次出現正增長。這兩個數據接踵出現,表明我國制造業(yè)經歷艱難的去庫存之路后,露出復蘇的暖意。 這兩個數據顯示我國制造業(yè)生產活動略有擴張,但要看到,當前制造業(yè)回穩(wěn)主要是宏觀政策作用的結果。考慮到工業(yè)企業(yè)產品比價關系沒有改善、財務壓力沒有根本緩解以及企業(yè)景氣下降等因素,當前制造業(yè)出現的好轉也僅僅是暖意而已。 首先,工業(yè)企業(yè)產品比價關系沒有明顯改善。2012年9月,全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降3.6%,已連續(xù)7個月負增長;環(huán)比下降0.1%,已連續(xù)5個月負增長。這表明當前工業(yè)產品市場需求依然不振,企業(yè)產品比價關系改善空間狹小。目前看,在主營業(yè)務收入及主營業(yè)務收入利潤率沒有明顯增長的情況下,9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤情況有所好轉,可能主要是工業(yè)生產者購進價格降幅更大原因所致。2012年9月,全國規(guī)模以上工業(yè)生產者購進價格同比下降4.1%,降幅高出出廠價格0.5個百分點,工業(yè)企業(yè)的原材料、燃料等成本投入下降相對更為明顯。需要注意的是,9月份工業(yè)生產者購進價格環(huán)比上漲0.1%,結束了連續(xù)4個月環(huán)比下跌的運行態(tài)勢,表明未來工業(yè)企業(yè)或將面臨產品成本上升壓力。 第二,工業(yè)企業(yè)財務壓力沒有根本緩解。今年以來,工業(yè)企業(yè)應收賬款規(guī)模居高不下,資金周轉困難明顯增加,財務費用增速高出主營業(yè)務收入大約20多個百分點。截至2012年9月末,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款規(guī)模達81595億元,同比增長16.5%,較8月末增長2.3%,顯示企業(yè)信用放款規(guī)模繼續(xù)增加,信用期限有所延長,財務壓力沒有根本緩解。2012年1至9月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤同比下降1.8%,雖然下降幅度較上半年有明顯緩和,但考慮到未來人工成本和原材料價格可能會出現上升,加上市場需求總體疲軟因素影響,短期內工業(yè)企業(yè)經營效益難言明顯好轉。 第三,企業(yè)景氣繼續(xù)下滑。2012年第三季度全國企業(yè)景氣指數為122.8,比二季度下降4.1點。其中,反映企業(yè)未來景氣預判的預期景氣指數為124.8,比二季度下降4.6點。這表明,第三季度企業(yè)實際經營狀況總體并不理想,且企業(yè)未來預期相對謹慎。目前看,影響全球經濟增長的歐債危機還沒有結束,主要發(fā)達經濟體經濟復蘇仍有可能存在反復,全球經濟仍處在尋底并筑底的過程,將在一定程度上影響到企業(yè)的預期與信心。 9月份以來我國宏觀經濟多項指標出現好轉,但要確立我國宏觀經濟回升趨勢,仍需要一系列宏觀經濟數據的進一步支持。在我國經濟增長動力由外需向內需轉換的進程中,產業(yè)結構調整以及產品改造升級不會一蹴而就,這很大程度上決定了當前我國多數企業(yè)在較長的時間內仍面臨著異常艱難的調整。從這個意義上說,當前仍有必要采取強有力措施,加大對企業(yè)經營與發(fā)展的扶持,將包括減稅政策在內的各項扶持優(yōu)惠政策真正落到實處,讓企業(yè)有更為寬松的外部環(huán)境來順應經濟發(fā)展方式的轉變。
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