美國(guó)第三大銀行花旗集團(tuán)16日意外宣布，首席執(zhí)行官維克拉姆·潘迪特(又譯潘迪特)辭職，其與董事會(huì)之間的種種矛盾隨即浮出水面。
潘迪特的繼任者、花旗“老兵”邁克爾·科伯特雖然在接受任命后做出承諾，將遵循潘迪特的既定策略，繼續(xù)推動(dòng)銀行變革，但有分析人士指出，在戰(zhàn)略重點(diǎn)、資源配置、監(jiān)管合作和高管薪酬問(wèn)題上，科伯特將更傾向于執(zhí)行強(qiáng)勢(shì)董事長(zhǎng)邁克爾·奧尼爾的指令。
無(wú)論走哪條路，當(dāng)年混業(yè)經(jīng)營(yíng)巨無(wú)霸都將面臨再度瘦身的命運(yùn)。
閃電辭職
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潘迪特的突然辭職著實(shí)讓華爾街吃了一驚。
畢竟，就在潘迪特辭職頭一天，花旗剛剛公布了好于市場(chǎng)預(yù)期的三季度財(cái)報(bào)，華爾街的興趣點(diǎn)還集中在花旗業(yè)績(jī)是否已經(jīng)企穩(wěn)的猜測(cè)之上。在此之前，盡管華爾街充斥著潘迪特與董事會(huì)分歧嚴(yán)重的傳聞，但后者曾明確表示，他本人計(jì)劃再擔(dān)任幾年首席執(zhí)行官，直到以國(guó)際業(yè)務(wù)為重點(diǎn)的“業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)計(jì)劃”全面落實(shí)為止。還有外媒稱，一位最近見過(guò)潘迪特和科伯特的高管說(shuō)，兩人均未暗示過(guò)即將出現(xiàn)人事變動(dòng)。
但該發(fā)生的早晚要發(fā)生，只不過(guò)這次來(lái)得有些突然�！度A爾街日?qǐng)?bào)》稱，這個(gè)消息令花旗內(nèi)部人員感到震驚。據(jù)幾名雇員稱，在曼哈頓的交易大廳里，當(dāng)雇員們?cè)陲@示器上CNBC的新聞中看到潘迪特辭職的消息時(shí)，可以聽到人們發(fā)出了一聲驚呼。當(dāng)傳出哈文斯(首席運(yùn)營(yíng)官)也一并離職時(shí)，交易大廳內(nèi)一些雇員從椅子上跳了起來(lái)。一位駐亞洲的花旗高級(jí)銀行家說(shuō)，潘迪特辭職的消息出人意料。他說(shuō)，亞洲的高管被弄得措手不及，部分原因是他們預(yù)計(jì)在潘迪特辭職之前會(huì)制定一個(gè)周密的接班計(jì)劃。
花旗在一份簡(jiǎn)短的聲明中表示，潘迪特是自行決定辭去花旗首席執(zhí)行官的，并描述他的離開是“友好的”。潘迪特在之后接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)也承認(rèn)了這一點(diǎn)，還說(shuō)自己從來(lái)就沒打算過(guò)永遠(yuǎn)擔(dān)任首席執(zhí)行官。潘迪特同時(shí)表示，離開花旗也不是因?yàn)殄X的問(wèn)題，他說(shuō)自己過(guò)去也曾在必要時(shí)以1美元的年薪工作過(guò)。
花旗董事會(huì)也表現(xiàn)出應(yīng)有的善意�！度A爾街日?qǐng)?bào)》援引董事長(zhǎng)奧尼爾的話說(shuō)，“我們尊重他的決定”，從金融危機(jī)開始時(shí)被任命為花旗首席執(zhí)行長(zhǎng)到現(xiàn)在，潘迪特調(diào)整了公司的組織結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)了花旗的全球業(yè)務(wù)，并重新將重心放到核心業(yè)務(wù)上來(lái)。
新任首席執(zhí)行官科伯特同樣給予潘迪特足夠的尊重。在寫給內(nèi)部員工的一封信中，科伯特指出，過(guò)去五年，潘迪特帶領(lǐng)花旗重構(gòu)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，通過(guò)對(duì)客戶的孜孜服務(wù)以及幫助客戶追求卓越，為后繼者樹立了典范。“我想以個(gè)人名義對(duì)潘迪特先生和哈文思先生致敬，感謝他們?cè)诮?jīng)濟(jì)最動(dòng)蕩的時(shí)刻對(duì)花旗做出的貢獻(xiàn)。如果沒有他們的領(lǐng)導(dǎo)，花旗不會(huì)像現(xiàn)在這樣力克挑戰(zhàn)、勇創(chuàng)機(jī)遇。”
矛盾激化
盡管雙方在分手之際表現(xiàn)出了足夠的克制與尊重，但潘迪特與董事會(huì)之間多有矛盾已是不爭(zhēng)的事實(shí)。在點(diǎn)評(píng)花旗換帥事件時(shí)，很多媒體將潘迪特及其團(tuán)隊(duì)與董事會(huì)之間的分歧列在首位。路透社的一篇文章說(shuō)，在花旗公布潘迪特離職的簡(jiǎn)短聲明后不久，他的名字就從花旗官方網(wǎng)站上消失了。
據(jù)外電報(bào)道，花旗董事會(huì)15日舉行例行會(huì)議來(lái)討論季報(bào)，潘迪特與董事長(zhǎng)奧尼爾再次爭(zhēng)執(zhí)起來(lái)，兩人長(zhǎng)期積累的矛盾達(dá)到沸點(diǎn)。奧尼爾對(duì)花旗的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略沒有異議，卻在會(huì)上批評(píng)潘迪特的管理作風(fēng)，稱他過(guò)于脫離銀行日常運(yùn)營(yíng)，應(yīng)該更加融入其中。潘迪特也沒有示弱，主動(dòng)提出辭職。對(duì)此，奧尼爾沒有挽留。潘迪特的得力助手、首席運(yùn)行官哈文思隨后宣布辭職。于是，董事會(huì)緊急磋商接班人選，并于次日上午宣布連員工都深感突然的“換帥”決定。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的一篇文章援引知情人士的話說(shuō)，此前潘迪特與董事會(huì)就該行最近一系列的決策失誤發(fā)生過(guò)沖突。歸納起來(lái)，今年發(fā)生的三大事件令雙方矛盾逐漸加深并最終不歡而散：一是今年早些時(shí)候花旗未能通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行的“壓力測(cè)試”；二是潘迪特在“股東決定薪酬”(say-on-payvote)的投票環(huán)節(jié)受挫；三是花旗以虧損價(jià)格向摩根士丹利出售零售經(jīng)紀(jì)商美邦(SmithBarney)股份。
根據(jù)2010年通過(guò)的金融監(jiān)管法案(又稱多德-弗蘭克法)，美聯(lián)儲(chǔ)每年要對(duì)具有系統(tǒng)重要性的大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行壓力測(cè)試。今年3月13日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公布銀行壓力測(cè)試結(jié)果，在接受測(cè)試的19家大型銀行中，包括花旗銀行在內(nèi)的四家未能通過(guò)測(cè)試�；ㄆ斓囊患�(jí)普通資本充足率在假定情況下為4.9%，低于美聯(lián)儲(chǔ)5%的最低要求。
由于測(cè)試沒過(guò)關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)否決了價(jià)值80億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，令董事會(huì)對(duì)潘迪特深表不滿。資本市場(chǎng)的反應(yīng)表明，投資者對(duì)花旗的失望明顯增強(qiáng)。摩根大通銀行分析師維韋克。朱內(nèi)賈說(shuō)，花旗銀行沒有通過(guò)測(cè)試“損害管理層可信度”，使花旗銀行被擠到美國(guó)大型銀行的邊緣。
還有報(bào)道稱，潘迪特一向強(qiáng)調(diào)與自己與美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)系緊密，他與下屬溝通時(shí)，不時(shí)以“班”(Ben，即美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的名字簡(jiǎn)稱)來(lái)稱呼伯南克，顯得與伯南克頗有私交，甚至連董事局也相信潘迪特與美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)系“友好”。但壓力測(cè)試未達(dá)標(biāo)結(jié)果表明，相比其他華爾街巨頭而言，潘迪特的影響力似乎沒有像他試圖彰顯的那么大。
一個(gè)月后，花旗的股東們開始反擊。
根據(jù)《多德-弗蘭克法案》，股東們有權(quán)就公司高管是否可以拿到高額薪酬投票，簡(jiǎn)稱為“薪酬意見投票”(say-on-payvote)。自股東們行使薪酬意見投票權(quán)以來(lái)，美國(guó)大多數(shù)上市公司都有驚無(wú)險(xiǎn)。
但潘迪特和他的管理團(tuán)隊(duì)卻栽了�；ㄆ�55%的股東投票否決了高級(jí)管理人員薪酬方案，包括潘迪特2011年的高額薪酬。從結(jié)構(gòu)上看，潘迪特2011年的薪酬共計(jì)1500萬(wàn)美元，其中薪水170萬(wàn)美元，現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)530萬(wàn)美元，延期兌現(xiàn)股票400萬(wàn)美元、延期支付現(xiàn)金400萬(wàn)美元，此外他還將獲得數(shù)百萬(wàn)美元的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)。花旗股東們普遍認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)基準(zhǔn)線定得過(guò)低，相比之下潘迪特的薪酬太高了。
值得玩味的是，在2009年美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬該法簽署時(shí)，華爾街巨頭中僅有潘迪特親赴華盛頓參加了簽字儀式，而他如今卻被自己雙手贊成的法案絆了一個(gè)跟頭。有分析指出，這一事件導(dǎo)致潘迪特和主導(dǎo)投票的董事會(huì)之間產(chǎn)生了巨大隔閡，成為日后花旗內(nèi)部摩擦升級(jí)的重要原因。
此外，潘迪特同意以27億美元的低價(jià)向摩根士丹利出售所持零售經(jīng)紀(jì)商美邦銀行股份，讓花旗不得不在第三季度減記資產(chǎn)47億美元。為此，潘迪特招致了更多指責(zé)。
今年4月，強(qiáng)勢(shì)的邁克爾·奧尼爾接替理查德·帕森斯出任花旗董事會(huì)主席，董事會(huì)與潘迪特之間的關(guān)系進(jìn)一步惡化。據(jù)報(bào)道，奧尼爾是一個(gè)典型的銀行家，曾在夏威夷銀行、美國(guó)大陸銀行和美國(guó)銀行等多家銀行工作，對(duì)花旗的未來(lái)發(fā)展方向與潘迪特有不同看法。奧尼爾擔(dān)任董事長(zhǎng)后，對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行了大換血，據(jù)說(shuō)，自2009年以來(lái)，合共有13名董事離開，10名董事加入，曾與潘迪特在金融海嘯當(dāng)中共事的董事僅剩1人。一些新來(lái)的董事會(huì)成員認(rèn)為，潘迪特不能迅速有效地執(zhí)行策略，致使危機(jī)接踵而至。還有人擔(dān)心，他缺乏戰(zhàn)略遠(yuǎn)見，不能扭轉(zhuǎn)花旗銀行的困境，“他僅僅被認(rèn)為是一個(gè)在技術(shù)上能力更強(qiáng)的人�！�
5年之困
潘迪特被任命為花旗首席執(zhí)行官多少有些偶然的成分，如果不是那場(chǎng)席卷華爾街的金融危機(jī)，花旗很可能還掌控在桑迪·韋爾(花旗帝國(guó)締造者)欽點(diǎn)的接班人普林斯手中。
回到2007年最后兩個(gè)月，金融危機(jī)之下，花旗在遭受重大后迎來(lái)了高層震蕩。11月4日，集團(tuán)董事會(huì)召開緊急股東會(huì)議，決定接受備受指責(zé)的集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官(CEO)查爾斯·普林斯的辭呈，后者成為當(dāng)年自美林公司前董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官斯坦利·奧尼爾之后，美國(guó)華爾街第二名因次級(jí)抵押貸款危機(jī)而“下課”的重量級(jí)大佬。美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、時(shí)任花旗集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)主席的羅伯特·魯賓將擔(dān)任集團(tuán)臨時(shí)主席，花旗集團(tuán)歐洲區(qū)主席溫·比朔夫?qū)?dān)任臨時(shí)CEO。這樣的過(guò)渡期維持了一個(gè)多月，之后大權(quán)落在了潘迪特的手中。
現(xiàn)年55歲的潘迪特出生于印度中部城市那格浦爾，后移民美國(guó)。他在哥倫比亞大學(xué)獲得電力工程學(xué)位和金融學(xué)博士學(xué)位。在摩根士丹利度過(guò)十余年的職業(yè)生涯后，潘迪特于2005年辭職，籌建了一家名為Old Lane Partners的對(duì)沖基金公司。2007年7月，花旗斥資8億美元買下這只基金，潘迪特也隨即成為花旗一員。
當(dāng)年12月11日，按資產(chǎn)計(jì)仍是全美第一的花旗日宣布，任命時(shí)任花旗投資銀行部門主管潘迪特出任集團(tuán)首席執(zhí)行官。潘迪特在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)說(shuō)，“我上任時(shí)面臨的任務(wù)是重建公司、重振信心、恢復(fù)資本水平”，他還說(shuō)，自己在危機(jī)時(shí)期走馬上任，做出正確而迅速的決定，幫助花旗重返正軌。
不過(guò)，自任命宣布那天起，關(guān)于潘迪特是否是最佳主帥人選的爭(zhēng)議就從未間斷。
對(duì)于這一任命，一些華爾街分析師一度表示難以理解。他們認(rèn)為，潘迪特被硬拉上馬，他的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)主要集中在投資和對(duì)沖基金領(lǐng)域，商業(yè)銀行經(jīng)驗(yàn)并不豐富，可能無(wú)力管理花旗，這種擔(dān)憂也在某種程度上得到驗(yàn)證。曾在金融危機(jī)期間擔(dān)任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司主席的希拉·貝爾在其出版的一本書中寫到：“金融危機(jī)期間，花旗的管理層表現(xiàn)并不突出。他們決策困難，即使作了決定，執(zhí)行起來(lái)也不順暢�！�
過(guò)去5年間，潘迪特執(zhí)掌花旗也是毀譽(yù)參半。
在潘迪特?fù)?dān)任首席執(zhí)行官期間，花旗償還了2008年和2009年獲得的巨額政府救助，他對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)和銀行業(yè)監(jiān)管者采取了順從的態(tài)度，支持更嚴(yán)格的銀行業(yè)條例，并且迅速行動(dòng)裁剪了美邦等價(jià)值數(shù)十億美元的非核心業(yè)務(wù)。有報(bào)道說(shuō)，他的最終目標(biāo)是將花旗集團(tuán)轉(zhuǎn)變?yōu)橐患乙?guī)模較小的銀行，集中在更安全的投資銀行，以及個(gè)人和企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。此外，潘迪特在兩年前開始讓花旗集團(tuán)重新盈利，去年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)逾110億美元。
不過(guò)，從投資者的角度看，潘迪特的所作所為并不夠好。最近兩年，華爾街大銀行經(jīng)過(guò)金融危機(jī)的洗禮后逐漸恢復(fù)元?dú)猓貏e是股價(jià)逐漸反彈，目前摩根大通和富國(guó)銀行的股價(jià)較危機(jī)之前的峰值僅下跌10%左右，高盛跌掉46%，而花旗的損失幅度為90%。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》在社評(píng)中指出，2007年，潘迪特就任花旗首席執(zhí)行官時(shí)，等待他的的確是個(gè)爛攤子。但即便將這個(gè)因素考慮在內(nèi)，潘迪特也沒有做出多少業(yè)績(jī)。值得肯定的是，潘迪特清理了一些危險(xiǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目，這些項(xiàng)目是隱藏的“定時(shí)炸彈”，但花旗股價(jià)在其任內(nèi)跌幅超過(guò)九成，除美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)外，沒有任何一家美國(guó)金融企業(yè)表現(xiàn)如此糟糕。
此外，據(jù)外媒報(bào)道，令董事會(huì)不滿的是，在這5年當(dāng)中，潘迪特建立起一個(gè)“小圈子”。據(jù)花旗內(nèi)部人員說(shuō)，潘迪特身邊有一個(gè)非常親近的“大摩圈”，其中全是他當(dāng)年從摩根士丹利帶過(guò)來(lái)的人，首席運(yùn)行官哈文思是核心成員。潘迪特的這個(gè)特殊小團(tuán)體已經(jīng)影響到公司決策，成為內(nèi)部人詬病的重要弊端。為此，董事會(huì)早已動(dòng)了換帥的年頭，據(jù)幾位了解內(nèi)情的人士透露，為潘迪特選擇繼任者的討論，已在花旗集團(tuán)醞釀了一年，負(fù)責(zé)證券和銀行業(yè)務(wù)的杰米·福雷塞一度成為優(yōu)先的候選人。
“老兵”新傳
花旗一度成為全美第一大銀行，全拜當(dāng)年桑迪·韋爾大手筆并購(gòu)所賜。作為“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”模式的頭牌，花旗在本輪金融危機(jī)中同樣遭受沉重打擊，不僅虧損累累，不得不接受美國(guó)政府救助，更是被迫一再“瘦身”，曾經(jīng)的“金融超市”夢(mèng)想土崩瓦解。在這種背景下，無(wú)論是潘迪特還是繼任者科伯特，都要面對(duì)本輪金融危機(jī)給花旗帶來(lái)的歷史包袱，不僅要在主營(yíng)業(yè)務(wù)和非主營(yíng)業(yè)務(wù)上做出取舍，還要在競(jìng)爭(zhēng)激烈的本土市場(chǎng)與盈利能力較強(qiáng)的海外市場(chǎng)中進(jìn)行選擇。
根據(jù)花旗董事會(huì)16日的決定，花旗歐洲、中東和非洲地區(qū)主管邁克爾·科伯特接任首席執(zhí)行官。
科伯特現(xiàn)年53歲，2008年金融危機(jī)期間執(zhí)掌被稱作“壞賬銀行”的花旗控股公司，協(xié)助管理集團(tuán)不少問(wèn)題資產(chǎn)�；ㄆ烊蜇�(cái)產(chǎn)管理部門主管薩利。克拉夫切克被迫辭職后，科伯特以“救火隊(duì)員”角色接管這一部門。
董事長(zhǎng)奧尼爾說(shuō)，科伯特的領(lǐng)導(dǎo)能力和業(yè)績(jī)有目共睹，是接替潘迪特的“合適人選”。奧尼爾稱，“科伯特是一位久經(jīng)考驗(yàn)和親力親為的領(lǐng)導(dǎo)人，以專注于提高生產(chǎn)效率、把控員工責(zé)任心和篤行良好的風(fēng)險(xiǎn)管理而聞名，在我們多個(gè)重要的全球性業(yè)務(wù)部門，他一直能持續(xù)交出令人印象深刻的盈利業(yè)績(jī)。”潘迪特也力挺科伯特，在一份聲明中稱，“鑒于我們?cè)谶^(guò)去幾年所取得的進(jìn)步，我認(rèn)為現(xiàn)在是時(shí)候讓另一個(gè)人接手花旗集團(tuán)了考伯特是最好的人選”。
美聯(lián)社報(bào)道，相比職業(yè)生涯大部分投身于投資銀行和對(duì)沖基金的潘迪特，科伯特在花旗集團(tuán)及其附屬業(yè)務(wù)部門工作27年，穩(wěn)步晉升到現(xiàn)有職位，在華爾街人士眼中并非“名流”，相對(duì)低調(diào)。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司董事會(huì)前主席謝拉·貝爾接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)電視臺(tái)采訪時(shí)說(shuō)，花旗掌門人需要有傳統(tǒng)金融業(yè)背景和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)畢業(yè)、長(zhǎng)期從事零售銀行業(yè)務(wù)的科伯特具備這些資質(zhì)，“(花旗)董事會(huì)做出了正確決定”。
科伯特上任后表示他對(duì)花旗的現(xiàn)狀和方向滿意，接任后不會(huì)改變花旗總的策略方向，只會(huì)在評(píng)估之后做一些結(jié)構(gòu)調(diào)整。他在寫給花旗員工的內(nèi)部郵件中稱，將重新評(píng)估花旗銀行全套運(yùn)作系統(tǒng)，并將推行改革，還說(shuō)要?jiǎng)?chuàng)造可持續(xù)利潤(rùn)，改進(jìn)運(yùn)作效率，增加股東收益，同時(shí)確保風(fēng)險(xiǎn)管理始終是花旗運(yùn)行的基石。
華爾街并不熟悉科伯特，他的策略方向也尚不明確，但“有變化不一定是壞事”。富國(guó)銀行分析師馬修·伯勒爾也認(rèn)為，奧尼爾和科伯特都是傳統(tǒng)的銀行家，他們的經(jīng)驗(yàn)將對(duì)花旗大有裨益�！拔覀冋J(rèn)為，中期來(lái)看，投資者或許還有監(jiān)管者，都可以從他們的銀行家經(jīng)驗(yàn)中獲益。”但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪卻似乎并不太認(rèn)同這一觀點(diǎn)。穆迪將花旗信用評(píng)級(jí)前景調(diào)為負(fù)面，主要是擔(dān)心這一高層變動(dòng)將引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致花旗流失更多高層管理人員，從而影響公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
美聯(lián)社的一篇文章指出，在潘迪特離職后，花旗還會(huì)將“瘦身”行動(dòng)進(jìn)行到底。文章說(shuō)，在潘迪特?fù)?dān)任CEO的5年中，他關(guān)閉業(yè)務(wù)、裁汰冗員，雇員規(guī)模由37.5萬(wàn)降至26.2萬(wàn)，資產(chǎn)規(guī)模也降至19萬(wàn)億美元。盡管人們不太了解科伯特，但對(duì)董事長(zhǎng)奧尼爾的作風(fēng)卻有所耳聞。在其出售夏威夷銀行CEO的時(shí)候，他曾關(guān)掉了50%的分支機(jī)構(gòu)，他在花旗時(shí)也曾表示，如果花旗在美國(guó)本土的分支部門沒有作為，他將“把他們裁掉”。早在2009年，花旗就曾打算將美國(guó)分支機(jī)構(gòu)重點(diǎn)收縮至六大美國(guó)大都會(huì)地區(qū)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站一篇文章稱，盡管前花旗CEO韋爾最近表示大銀行應(yīng)當(dāng)分拆，還沒有跡象表明科伯特或花旗董事長(zhǎng)奧尼爾對(duì)接下來(lái)的路怎么走有任何想法。未來(lái)一段時(shí)間，科伯特將考慮如何處理名叫“花旗控股”的業(yè)務(wù)部門，該部門集中了花旗在危機(jī)期間決定剝離的資產(chǎn)。他成功地將這堆“垃圾”削減了6000億美元左右，但到第三季度末，剩余資產(chǎn)還有1710億美元。雖然在資產(chǎn)負(fù)債表上似乎只占一小部分，但根據(jù)新的資本規(guī)則下的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算方法，它們的占比實(shí)際上將達(dá)到24%，從而套牢花旗1/4的資本。不過(guò)，目前還不清楚花旗控股需要多久時(shí)間才能消化干凈。文章認(rèn)為，科伯特要著手讓花旗變成一家更有效、更集中的企業(yè)，辦法之一就是以更有效、更集中的方式向投資者呈現(xiàn)業(yè)績(jī)。