在以銀行存款為主的投資體制下，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金過(guò)去十余年間跑輸通脹持續(xù)“縮水”。世界社保研究中心主任、中國(guó)社科智訊專家鄭秉文21日接受中新網(wǎng)記者專訪表示，據(jù)其測(cè)算，從2001年到2011年間，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“縮水”近6000億元（人民幣，下同）。
　　鄭秉文指出，未來(lái)，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值、增值的壓力還會(huì)繼續(xù)上升，其走出“銀行”已成為必然選擇。但在此之前，官方首先需要提高統(tǒng)籌層次，改變社�；�金資金池被分散在全國(guó)2000多個(gè)縣級(jí)單位的狀況。
　　武漢大學(xué)社會(huì)保障研究中心、社科院《中國(guó)人口科學(xué)》雜志社21日至22日在武漢舉辦“2012年養(yǎng)老保障國(guó)際學(xué)術(shù)論壇”。鄭秉文在此間對(duì)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值困境和改革路徑進(jìn)行了分析。
　　鄭秉文介紹說(shuō)，目前中國(guó)養(yǎng)老基金主要有三大支柱：3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國(guó)社�；�金和1.95萬(wàn)億的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（截至2011年底）。其中，前兩部分資金均已實(shí)現(xiàn)規(guī)范的專業(yè)化市場(chǎng)投資運(yùn)作，但基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金卻依然在通過(guò)落后的投資體制獲得低下的收益。
　　“從世界范圍看，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金要么是購(gòu)買國(guó)債，要么是采用市場(chǎng)化投資運(yùn)作，存銀行的只有中國(guó)獨(dú)此一家�！编嵄�文表示，在以銀行存款為主的投資體制下，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金獲得的年均收益率不到2%，但過(guò)去11年間，中國(guó)年均通貨膨脹率卻高達(dá)2.47%。以此推算，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的損失約6000億元。
　　除了通脹的攤薄，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)下支付、未來(lái)使用的特點(diǎn)，使其在計(jì)算損失時(shí)，還必須考慮到工資的增長(zhǎng)。鄭秉文介紹說(shuō)，在平均工資增長(zhǎng)率達(dá)14.1%的情況下，收益率不到2%的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金意味著廣大參保人沒(méi)有分享到國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果。
　　鄭秉文表示，如按目前的繳費(fèi)率、財(cái)政補(bǔ)貼力度、擴(kuò)大覆蓋面的速度等政策和制度參數(shù)來(lái)測(cè)算，到2020年，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)余額將在9-11萬(wàn)億左右，如果加上醫(yī)�；�金等其他四個(gè)險(xiǎn)種的基金累計(jì)余額，五險(xiǎn)基金將超過(guò)15-16萬(wàn)億。
　　換言之，8年之后，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)模或?qū)�僅次于美國(guó)和日本，其保值增值壓力屆時(shí)將僅次于外匯儲(chǔ)備。鄭秉文表示，在這種情況下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“走出”銀行進(jìn)行投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。
　　他提醒說(shuō)，迫于老齡化不斷加劇等因素，近幾年來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始推動(dòng)其基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金走上市場(chǎng)化投資的改革之路，一些發(fā)達(dá)國(guó)家和周邊國(guó)家的基本養(yǎng)老基金已開(kāi)始布局中國(guó)資本市場(chǎng)，這些基金帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，未來(lái)或給中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資帶來(lái)巨大壓力。
　　雖然投資體制的改革已迫在眉睫，但鄭秉文強(qiáng)調(diào)，要想通過(guò)投資體制改革達(dá)到提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益率的愿望，同時(shí)還應(yīng)該要做的是提高中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次，打破地方割據(jù)，以便使投資體制改革內(nèi)生化。
　　鄭秉文透露，理論上講，中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)五險(xiǎn)基金總量已近3萬(wàn)億元，但卻不掌握在中央政府手里，而是沉淀在2000多縣級(jí)單位，各地基金積累情況很不平衡，支付能力存在天壤之別。例如有五六個(gè)省份積累基金超過(guò)千億，但有十幾個(gè)省份收不抵支。
　　鄭秉文表示，地方政府分散投資既不利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而且容易讓各方利益固化，形成利益集團(tuán)，導(dǎo)致改革越來(lái)越難。他建議成立全國(guó)獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)的模式。
　　鄭秉文坦言，在目前的制度結(jié)構(gòu)下，提高統(tǒng)籌層次是非常必要的，但他強(qiáng)調(diào)，即使不提高統(tǒng)籌層次，投資體制改革也勢(shì)在必行。