中國基金三大承諾難兌現(xiàn)
2012-09-24   作者:記者 桑彤 潘清/上海報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    經(jīng)過14年的快速發(fā)展,中國內(nèi)地基金市場(chǎng)在2012年邁入了“千基時(shí)代”,基金賬戶總數(shù)也超過了3900萬戶。然而,面對(duì)不斷縮水的基金凈值,中國基民卻越來越困惑:專業(yè)理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),基金的三大承諾為何一樣都沒能兌現(xiàn)?

  號(hào)稱專業(yè)理財(cái) 凈值大幅縮水

  統(tǒng)計(jì)顯示,到今年8月末,內(nèi)地市場(chǎng)共擁有1069只基金。與此同時(shí),數(shù)以百計(jì)的基金跌破面值,凈值“縮水”之下,基金似乎越來越難以擔(dān)當(dāng)“專業(yè)理財(cái)”的責(zé)任,也難以兌現(xiàn)當(dāng)初對(duì)基金持有人的承諾。截至9月21日,共有29只基金最新凈值低于0.5元,其中申萬菱信深成進(jìn)取和博時(shí)上證超大盤ETF兩只基金凈值不足0.2元;與此同時(shí),累計(jì)凈值低于1元的基金高達(dá)472只。
  或許基金公司可以為其凈值大幅“縮水”找出各種理由。比如分級(jí)基金所具備的杠桿效應(yīng)放大了折價(jià)水平以及部分基金成立時(shí)凈值偏低等。然而,“一毛基金”的出現(xiàn)仍令曾對(duì)基金寄予厚望的基民感到心寒。
  “這比股市被‘腰斬’更可怕!币恢北簧钐椎幕窭钚〗惚г拐f,“專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)不僅沒能幫百姓實(shí)現(xiàn)盈利,甚至連本金都幾乎打了水漂!

  投資者損失慘重 經(jīng)理人“旱澇保收”

  上;襦嵼废蛴浾邥窳艘幌伦约旱幕鹳~單。從2011年初開始,他陸續(xù)投入了20多萬元購買基金,目前僅有一只貨幣基金和一只QDII基金略有盈利。算一下總賬,一年多來基金投資非但沒能給他帶來一分錢的增值,反而造成了逾兩成的本金損失!俺B犎苏f基金公司是‘專家理財(cái)’,我的錢到底被‘專家’們理到哪里去了?”鄭莘無奈地說。
  與基民本金“朝不保夕”形成鮮明對(duì)比的,是基金經(jīng)理和基金公司的“旱澇保收”。據(jù)統(tǒng)計(jì),2007年到2011年,基金公司共為投資者創(chuàng)造盈利373億元,而同期基金公司累計(jì)提取管理費(fèi)高達(dá)1465億元,為基民同期盈利的近4倍。據(jù)媒體披露,在基金全行業(yè)虧損階段,主動(dòng)股票型基金經(jīng)理的年薪“起步價(jià)”超過百萬元,一位成熟的債券型基金經(jīng)理年薪高達(dá)300萬元以上。
  基金經(jīng)理沒有為投資者賺到錢卻養(yǎng)肥了自己,基金業(yè)巨虧之下仍能坐收高昂的管理費(fèi),這種怪現(xiàn)狀無疑是對(duì)基金投資者利益的“生吞活剝”。

  “分散風(fēng)險(xiǎn)”成忽悠 “滿地基毛”為寫照

  作為一種集合證券投資方式,基金素來標(biāo)榜“以組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)”。然而實(shí)際情況是,基金運(yùn)作似乎也難以抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
  “結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”曾經(jīng)是基金經(jīng)理配置資金的一個(gè)理由。如當(dāng)股市出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌時(shí),他們通常會(huì)把資金轉(zhuǎn)向食品飲料、醫(yī)藥等防御性行業(yè)。但對(duì)行業(yè)和企業(yè)的一知半解,也讓他們頻頻“踩雷”。
  不斷“縮水”的凈值,讓基金所謂分散風(fēng)險(xiǎn)功能成了一句空話。而這一現(xiàn)狀的背后,是基金業(yè)信托責(zé)任的缺失。
  在晨星亞太區(qū)CEO張曉海看來,信托責(zé)任是基金行業(yè)目前面臨的最大問題!肮蓟鹦袠I(yè)在建立信托責(zé)任時(shí),應(yīng)重點(diǎn)解決如何把股東、管理層和基金持有人的利益綁定在一起,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者利益的有效保護(hù)。”張曉海說。
  也有的基金強(qiáng)調(diào)利益綁定。如不久前亮相的發(fā)起式基金,也是監(jiān)管層為了將參與各方利益高度綁定、實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、體現(xiàn)持有人利益優(yōu)先原則而進(jìn)行的一種嘗試。據(jù)了解,發(fā)起式基金開閘后的前兩周,就有6家基金公司“火速”申報(bào)。其中只有一家發(fā)起式基金投資股票,其余5家都是投資債券,并沒有實(shí)現(xiàn)參與各方利益的高度綁定。
  業(yè)內(nèi)專家指出,由于賦予了基金管理人更多的剩余索取權(quán),這一以“消除道德風(fēng)險(xiǎn)”為目的的創(chuàng)新,有可能導(dǎo)致更多的“道德失敗”。
  誕生14年之后,曾經(jīng)風(fēng)光的中國基金業(yè)已經(jīng)步入困局。這一狀況不僅源于基礎(chǔ)市場(chǎng)的持續(xù)低迷,更來自于約束機(jī)制的缺位,來自于信托責(zé)任的缺失。不知困惑中的中國基民,是否還能堅(jiān)守對(duì)基金的投資理念?

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