地方平臺(tái)融資已悄然雪化 銀行業(yè)警惕風(fēng)險(xiǎn)垂涎收益
2012-08-21   作者:方迎定 王麗娟  來源:財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊
 
【字號(hào)

    “穩(wěn)增長(zhǎng)”吹皺一池春水,各地投資項(xiàng)目再次風(fēng)起,地方平臺(tái)融資悄然雪化

    8月3日,一種新債務(wù)融資工具--資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)誕生。這種中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)推出的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,憑借支持資產(chǎn)的未來收入能力獲得融資。
    4天之后,3只由城投公司發(fā)起的ABN順利完成發(fā)行,合計(jì)規(guī)模25億元。ABN剛剛誕生,業(yè)界就紛紛推測(cè)這使自身信用水平不高、面臨償債高峰的城投公司又多了一種融資渠道。
    今年以來,地方融資平臺(tái)通過信托等表外融資和資本市場(chǎng)直接發(fā)債悄然松動(dòng)。湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司通過與“銀、信、證、保、投、租”等金融機(jī)構(gòu)廣泛接觸,從去年12月底以來,已成功發(fā)行4億元結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、15億元單一資金信托計(jì)劃、7億元公司債券,并以“內(nèi)保外貸”方式取得2000萬美元工行悉尼分行貸款。
    地方政府平臺(tái)融資松動(dòng)的背后是各地政府新一輪項(xiàng)目建設(shè)高潮。以湖北省為例,今年8月份全省共有382個(gè)重大項(xiàng)目擬開工,項(xiàng)目總投資3274.7億元。
    與此同時(shí),銀行也成為此次地方平臺(tái)融資松動(dòng)的關(guān)聯(lián)方。中信銀行信貸管理部總經(jīng)理孫建林透露,地方銀行正在被動(dòng)員要求支持地方投資項(xiàng)目,要承諾能夠貸款。
    銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士擔(dān)心,上述投資沖動(dòng)下,會(huì)出現(xiàn)地方政府債務(wù)沒有節(jié)制的增長(zhǎng),需要警惕地方平臺(tái)帶來的金融體系風(fēng)險(xiǎn)。

    平臺(tái)松動(dòng)

    8月1日,一條有關(guān)平臺(tái)貸松動(dòng)的消息在市場(chǎng)間迅速傳遞。
    本刊記者分別向銀監(jiān)會(huì)、各地銀監(jiān)局、五大國(guó)有銀行總行和分行、部分股份制銀行及地方政府平臺(tái)公司等機(jī)構(gòu)求證,有關(guān)直接支持平臺(tái)貸的消息目前僅是傳聞,銀行仍執(zhí)行銀監(jiān)會(huì)3月14日印發(fā)的12號(hào)文件(《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(銀監(jiān)發(fā)[2012]12號(hào))。
    該文件要求對(duì)平臺(tái)嚴(yán)格控制總量!皩(duì)一些好的項(xiàng)目、重點(diǎn)項(xiàng)目給予支持,同時(shí),對(duì)一些原來退出,不應(yīng)該讓它回去。監(jiān)管政策肯定沒有變!便y監(jiān)會(huì)新聞處人士對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示。
    一位國(guó)有大行首席財(cái)務(wù)官表示,“控制總量”其實(shí)就是一種放松。他解釋,去年是壓縮,對(duì)一些平臺(tái)貸款收回,不能再貸款。今年只是控制總量,(貸款)集中在急需的重點(diǎn)工程,
    同時(shí),“總量控制”下,銀行對(duì)國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目特別是有市場(chǎng)的好項(xiàng)目給以支持。如一些地方配套項(xiàng)目,以及快要竣工的鐵路、公路基礎(chǔ)項(xiàng)目也從銀行獲得了融資。
    一些“難啃的硬骨頭”,如貸款利率談不到很高、收益不好或者根本沒有收益的項(xiàng)目,考慮到政府配套業(yè)務(wù)帶來的收益和處理與地方政府的關(guān)系,銀行也能予以支持。
    今年5月4日,湖北省交通投資有限公司獲得建設(shè)銀行207億元授信額度,授信有效期2年,包括固定資產(chǎn)貸款額度190億元和流動(dòng)資產(chǎn)貸款額度17億元。
    上述國(guó)有大行首席財(cái)務(wù)官指出,隨著融資渠道的增多,總量控制下的平臺(tái)實(shí)際意味著較寬松的融資空間。例如,信托、理財(cái)?shù)缺硗馊谫Y并不能從報(bào)表上看出,總量控制要求的年底信貸計(jì)劃安排上不得新增融資平臺(tái)貸款規(guī)模就變得含糊。
    普益財(cái)富最新統(tǒng)計(jì)顯示,今年上半年,共36家信托公司發(fā)行214款基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品,比去年同期增加125款,合計(jì)募集資金達(dá)503.96億元。
    截至今年6月末,已有60多只城投債發(fā)行,這約占去3300多億元企業(yè)債發(fā)行規(guī)模的一半。
    同時(shí),資產(chǎn)支持票據(jù)的推出,為地方融資平臺(tái)提供了新的融資渠道。

    穩(wěn)增長(zhǎng)壓力

    2012年二季度,中國(guó)GDP增速三年來首次跌破8%。
    7月25日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過《關(guān)于大力實(shí)施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略的若干意見》。7月31日,中共中央政治局會(huì)議就做好下半年經(jīng)濟(jì)工作提出6點(diǎn)意見,其中要求進(jìn)一步落實(shí)和完善已出臺(tái)的各項(xiàng)政策措施,加大財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持,著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。
    在中央強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策后,發(fā)改委項(xiàng)目審批達(dá)到了月均200個(gè)項(xiàng)目的速度。
    各地政府隨即召開投資暨重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)工作會(huì)議,相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)指出,要把擴(kuò)大投資作為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的重中之重,許多項(xiàng)目乘機(jī)上馬。
    以湖北省為例,上半年湖北省固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成7642.4億元,同比增長(zhǎng)28.1%,增幅高于全國(guó)平均水平7.7個(gè)百分點(diǎn),高于中部平均水平2.8個(gè)百分點(diǎn),總量和增幅均居中部第二位。
    此外,8月初,湖南省長(zhǎng)沙市稱將投資195個(gè)建設(shè)項(xiàng)目,融資總需求達(dá)8292億元。貴州省則公布《貴州省生態(tài)旅游發(fā)展規(guī)劃》,投資約3萬億元建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目。西安市政府也表示,可能在已納入規(guī)劃的6條地鐵線之外,計(jì)劃再融資建設(shè)9條地鐵線。
    浦發(fā)銀行投資銀行部總經(jīng)理?xiàng)畋蠓从,中西部地方政府近幾年資金需求壓力很大。“國(guó)家提出發(fā)展中西部振興計(jì)劃,這一塊仍然要靠平臺(tái)來承擔(dān)使命。此時(shí)碰到宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣,平臺(tái)清理整頓、房地產(chǎn)調(diào)控,中西部地方政府財(cái)政稅收收入困難。”
    千億元乃至萬億元以上的投資,錢從哪來呢?安徽銀監(jiān)分局統(tǒng)計(jì)處人士稱,最終還是銀行貸款。
    某股份制銀行信貸部人士透露,“兩會(huì)”至今,各地省長(zhǎng)親自到北京拜訪總行領(lǐng)導(dǎo)已非新鮮事!案魇≌鞴茴I(lǐng)導(dǎo)召集地方分行行長(zhǎng)開會(huì),銀行具體需要做什么工作都被列入了各省的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告。”
    湖南省政府官網(wǎng)顯示,去年8月以來,在信貸緊縮和省公路投融資功能受限的情況下,湖南省資金組織曾進(jìn)入應(yīng)急狀態(tài),省委省政府主要領(lǐng)導(dǎo)親自過問,分管省長(zhǎng)直接調(diào)度,所有廳領(lǐng)導(dǎo)分工負(fù)責(zé)聯(lián)系銀行。
    “地方政府可以直接干預(yù)當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu),銀行體系的壓力非常大。”上述銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士表示。

    風(fēng)險(xiǎn)上升

    與2009年不同,這次銀行業(yè)多了一層擔(dān)憂。
    楊斌說,銀行擔(dān)心的是,錢從哪里來,銀行是否支持,如何支持?“我們現(xiàn)在很迷惑,只說現(xiàn)金流有保障或者符合穩(wěn)增長(zhǎng)政策的支持,但沒有一個(gè)動(dòng)態(tài)更新的信息。很多都很模糊,不太清楚。”
    此前,國(guó)家二級(jí)公路貸款影響了銀行的積極性。一份來自某股份制銀行內(nèi)部的審計(jì)報(bào)告顯示,國(guó)家取消政府還貸二級(jí)公路收費(fèi)后,對(duì)于相關(guān)債務(wù)償還問題,部分地方政府沒有嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)政策規(guī)定,對(duì)于應(yīng)當(dāng)由地方政府負(fù)責(zé)籌集的償債資金,并沒有在其財(cái)政預(yù)算中安排專項(xiàng)資金,使得二級(jí)公路貸款出現(xiàn)較大的還款資金缺口,部分省份由此發(fā)生債務(wù)危機(jī)。
    截至2011年9月末,該行對(duì)普通公路融資平臺(tái)貸款余額約170億元,涉及63個(gè)客戶。受國(guó)家取消公路養(yǎng)路費(fèi)等六項(xiàng)規(guī)費(fèi),以及取消二級(jí)公路收費(fèi)政策影響,這部分融資平臺(tái)的自身現(xiàn)金流大幅下降,部分貸款的風(fēng)險(xiǎn)已充分暴露。
    該行內(nèi)部審計(jì)指出,考慮到房地產(chǎn)調(diào)控政策后土地出讓金收入下降,地方政府的資金缺口(地方可支配收入-地方支出-還本付息)2012 年后逐步增大,即使能夠以低息借新還舊,部分資金缺口可由銀行新增信貸進(jìn)行彌補(bǔ),2012 年還將出現(xiàn)1.18 萬億資金缺口。
    本刊記者在采訪中發(fā)現(xiàn),銀行目前處于微妙和復(fù)雜的觀望狀態(tài)。雖然警惕風(fēng)險(xiǎn),但對(duì)能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的重點(diǎn)項(xiàng)目仍抱有興趣。
    湖南省審計(jì)廳審計(jì)報(bào)告顯示,2011至2013年,湖南省各級(jí)政府將面臨償債高峰期,需償還1182.44億元債務(wù)。同時(shí),湖南省財(cái)政廳發(fā)布信息顯示,2010年湖南省財(cái)政總收入為1862億元。
    “政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),西方目前有預(yù)算系統(tǒng)和金融市場(chǎng)進(jìn)行約束,但我國(guó)保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求,即是經(jīng)濟(jì)問題又是政治問題,比較復(fù)雜。如果沒有好的機(jī)制來解決地方政府債務(wù),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。”上述銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士表示。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
相關(guān)新聞:
· 地方平臺(tái)融資“盯上”銀行間私募債 2012-07-20
· 8月融資余額超650億 五指標(biāo)篩出10明星股 2012-08-20
· 中環(huán)股份再融資19億為還貸 兩度折戟增發(fā) 2012-08-20
· 創(chuàng)業(yè)板公司再融資需加三把鎖 2012-08-20
· 交行巨額增發(fā)恐引發(fā)銀行融資潮 2012-08-20
 
頻道精選:
·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶籍制度
·[讀書]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號(hào)
JJCKB.CN 京ICP證12028708號(hào)