美國制造業(yè)陷入低迷，歸根結底是需求不振。除非需求上升，否則制造業(yè)仍難有起色。
　　美國地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行最近陸續(xù)公布的7月份制造業(yè)活動調查報告大多表現(xiàn)黯淡，不過真正引起警覺的是各地區(qū)新訂單指數(shù)的持續(xù)低迷。紐約聯(lián)儲、費城聯(lián)儲、里士滿聯(lián)儲以及堪薩斯城聯(lián)儲發(fā)布的7月份新訂單指數(shù)均出現(xiàn)萎縮。
　　從周四發(fā)布的美國耐用品訂單報告來看，6月份總體訂單的低迷狀況將在7月份延續(xù)。美國商務部公布，經季節(jié)性因素調整后，美國6月份耐用品訂單增長1.6%。但這主要是受國防訂單激增的推動。如果剔除國防需求，6月份私營領域的新訂單則減少0.7%。地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行發(fā)布的制造業(yè)指數(shù)屬于擴散指數(shù)，區(qū)分了擴張型活動與萎縮型活動。而商務部的新訂單指數(shù)則統(tǒng)計的是美元訂單額的情況。
　　雖然商務部的數(shù)據(jù)并未細分需求來源，但訂單低迷無疑反映了海外訂單的下降。其他報告為此提供了旁證。在已公布的地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行制造業(yè)報告中，只有堪薩斯城的報告中有出口指數(shù)，而該指數(shù)7月份已降至萎縮區(qū)的-13，與2009年年初創(chuàng)下的-14的紀錄低點近在咫尺。
　　美國供應管理學會(ISM)表示，就美國整體而言，6月份ISM制造業(yè)出口指數(shù)從5月份的53.5下滑至47.5。這也是海外需求自2009年6月份以來首次出現(xiàn)萎縮。
　　新訂單數(shù)量下滑給儲備訂單帶來了下行壓力。ISM報告顯示，第二季度所有月份的未發(fā)貨訂單數(shù)量均快速下降。而地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行的調查顯示，這一趨勢已經延續(xù)至7月份。
　　儲備訂單的走向值得關注。制造商一般會根據(jù)儲備訂單的狀況來調整生產計劃。一旦制造商減產，降薪和裁員都會接踵而至。