對歐元區(qū)而言，13成為了一個非常不祥的數(shù)字。今年的1月13日、2月13日和6月13日均發(fā)生了歐元區(qū)成員國主權(quán)評級被下調(diào)的事件；7月13日穆迪又將意大利評級下調(diào)兩檔至Baa2。
　　穆迪下調(diào)意大利評級的一些理由有待商榷。意大利將實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡的時間較原計(jì)劃推遲兩年，至2015年，但考慮到意大利已實(shí)現(xiàn)基本預(yù)算盈余，因此這似乎只是個小問題。而穆迪最擔(dān)憂的是，由于其他歐元區(qū)成員國的問題可能蔓延至意大利，且國際投資者的支持力度不斷減弱，意大利很容易受到借貸成本急劇上升或者喪失市場融資渠道的影響；這一理由更令人信服。
　　不幸的是，穆迪下調(diào)意大利評級本身就加大了意大利的融資風(fēng)險。首先，評級下調(diào)意味著意大利1050億歐元通脹掛鉤債券將在7月底退出巴克萊指數(shù)，這或令未來發(fā)售此類債券的難度加大。其次，穆迪的舉措讓市場更加關(guān)注意大利評級被進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險：目前意大利評級為Baa2，較垃圾級別僅高出兩檔。若意大利評級遭進(jìn)一步下調(diào)，將引發(fā)市場對意大利能否從市場融資的質(zhì)疑。
　　此次評級下調(diào)對銀行業(yè)和非金融機(jī)構(gòu)也將產(chǎn)生間接影響。穆迪將意大利國家上限評級從Aaa下調(diào)至A2，意味著意大利國內(nèi)發(fā)行人的評級不能高于A2。這默認(rèn)了市場越來越將歐元區(qū)視為由不同國家組成的集合體而非一個具有凝聚力的整體。
　　雖然意大利上周五成功發(fā)行52.5億歐元債券的消息表明，此次評級下調(diào)行動并未令市場感到震驚。但關(guān)鍵是，意大利的評級遠(yuǎn)未企穩(wěn)，每次評級下調(diào)都令意大利進(jìn)一步走向不歸路。