兩家*ST公司今日公布2012年度半年報，成為深市首批公布半年報的公司。從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，兩家公司的業(yè)績都打了翻身仗，但公司真實經(jīng)營狀況依然堪憂。
業(yè)績大增水分重
*ST星美（000892）半年報顯示，1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入319.99萬元，同比增長60.96%；歸屬于上市股東的凈利潤為90.79萬元，同比增長704.41%。
*ST甘化（000576）1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入2.03億元，同比下降0.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6526.96萬元，同比增長447.48%。*ST甘化同時預(yù)計，7-9月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為100萬元-800萬元。
兩家*ST公司的凈利潤增長驚人，同比增長幅度都達到數(shù)倍以上。不過，這并不意味著，兩家公司的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生翻天覆地的變化，其暴漲的業(yè)績背后仍然是蒼白的經(jīng)營底子。
*ST星美盡管今年上半年的凈利潤已經(jīng)超過了去年全年凈利潤，但其盈利數(shù)不足百萬元。同時，這部分凈利潤嚴格來說，還是去年“遺留”下來的。
上海星宏與上海實業(yè)2011年1月18日簽訂《商務(wù)咨詢服務(wù)協(xié)議書》，上海實業(yè)的母公司擬引進國內(nèi)外有實力的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資并參與青島唐島灣項目開發(fā)合作事宜，委托上海星宏作為“合作事宜”的咨詢顧問尋找投資方、參與談判等。雙方約定的咨詢服務(wù)合同總金額為500萬元。首批付款已于去年8月支付。*ST星美上半年319.99萬元營收中就包含了上海星宏公司應(yīng)收的剩余250萬元服務(wù)費。同時，上海星宏上半年還收到政府扶持款21.9萬元。刨除這些，*ST星美今年上半年幾乎沒有其他收入。
而*ST甘化同樣是依靠政府補貼實現(xiàn)業(yè)績大幅增長。公司上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為6526.96萬元，這完全要歸功于江門市國資局今年一季度向公司下?lián)芰说诙诜龀仲Y金6000萬元。
而公司營業(yè)利潤同比增加2856.55萬元，主要是本期管理費用同比減少1719.67萬元和財務(wù)費用同比減少731.47萬元。
凈殼靜待重組
*ST星美目前已經(jīng)沒有主營業(yè)務(wù)，是一個沒有資產(chǎn)和負債的凈殼。而*ST甘化目前本部的主營業(yè)務(wù)也已經(jīng)停產(chǎn)，算得上是正在“凈化”的殼。
兩家公司未來的前景只能是重組。而新的退市規(guī)則出臺，這些公司無疑又將贏得3年喘息的時間。
新規(guī)則將營業(yè)收入、凈資產(chǎn)增加為退市指標(biāo)。其中，上市公司連續(xù)3年凈資產(chǎn)為負值的，其股票應(yīng)終止上市；連續(xù)3年營業(yè)收入低于1000萬元的，其股票應(yīng)終止上市。但這些退市標(biāo)準，不追溯計算以前的年度數(shù)據(jù)，以公司2012年的年報數(shù)據(jù)為最近一個會計年度的年報數(shù)據(jù)。
在2011年扭虧之后，*ST星美董事會稱，在新的重大資產(chǎn)重組沒有啟動、主營業(yè)務(wù)沒有確立的情況下，董事會將推進全資子公司的持續(xù)經(jīng)營能力，解決*ST星美的生存問題，由此消除上市資格的障礙。
但事實上，*ST星美全力推動的子公司創(chuàng)收工程，至少現(xiàn)在仍然未見多大起色。可以預(yù)見，這些“空殼”公司仍然有時間和空間去玩資產(chǎn)重組的游戲。