一直在研判后市上存有分歧的投連險管理者，近期卻觀點一致，并且直觀地反映在了倉位上，在端午小長假前集體減倉。這凸顯出保險資金對后市依然持謹慎態(tài)度。
　　據(jù)長期研究投連險的華寶證券方面透露，根據(jù)其對投連險激進型賬戶(與股市掛鉤較緊密)倉位的測算，6月11日至6月21日，剔除指數(shù)波動對激進型投連險賬戶有效倉位的影響，46只激進型投連險賬戶平均有效倉位為83.9%，較上期主動減倉0.9%。
　　從主動調(diào)倉情況來看，激進型投連險賬戶在6月21日前集體看空后市，大部分賬戶主動減倉。減倉幅度在0%至5%的賬戶有42只，占全部賬戶數(shù)91%；主動加倉在0%至5%的賬戶僅有4只。
　　有意思的是，中國人壽兩只激進型投連險賬戶采取了完全相反的倉位調(diào)整。在46只激進型投連險賬戶中，主動減倉幅度最大的是“國壽進取股票投資賬戶”，剔除指數(shù)波動，主動減倉3.23%；主動加倉幅度最大的是“國壽精選價值投資賬戶”，剔除指數(shù)波動，主動加倉0.58%。從行情走勢來看，“國壽進取股票投資賬戶”的管理團隊在趨勢判斷上更勝一籌。
　　正是由于集體一致減倉，趨勢判斷準確，激進型投連險在6月最后兩周市場大跌行情中依然保持了不錯的回報率，成功規(guī)避了系統(tǒng)性風險。6月11日至6月21日，激進型投連險平均收益率0.60%，92%賬戶取得正收益，成功跑贏滬深300(2461.612,35.88,1.48%)指數(shù)。
　　其中，收益率最高為“招商信諾先鋒C型投資賬戶(1.84%)”，該賬戶最近一段時間平均倉位在80%左右。收益率最差的是“國壽精選價值投資賬戶(-0.92%)”，連續(xù)兩期收益率墊底，該賬戶整個6月份對于市場趨勢把握不甚理想。
　　根據(jù)測算，截至6月21日，激進型投連險賬戶重倉行業(yè)依然是金融行業(yè)和日常消費行業(yè)，倉位分別是22.04%和14.92%。從加減倉情況來看，激進型投連險賬戶對能源行業(yè)、醫(yī)療保健行業(yè)略有加倉，剔除指數(shù)波動，分別主動增倉3.6%、2.85%；金融和公共事業(yè)行業(yè)減倉幅度較大，分別從25.73%、10.98%減至22.04%、5.70%。
　　投連險管理者謹慎的投資心態(tài)還體現(xiàn)在，高倉位賬戶數(shù)量依然處于低位，占比不足一半。截至6月21日，46只激進型投連險賬戶中，平均有效倉位在90%以上的賬戶有19只，占賬戶總數(shù)的41%；在80%至90%區(qū)間的賬戶有19只，占賬戶總數(shù)的41%；在70%至80%區(qū)間的有3只，在60%至70%區(qū)間的有1只；低于60%的5只，占賬戶總數(shù)的11%。