希臘局勢(shì)緩解 歐元短線反彈難繼
2012-05-29   作者:鄭步春  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
 
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    民調(diào)顯示,希臘選民暫時(shí)稍微傾向于緊縮財(cái)政的政黨,加上中國(guó)再度明顯地刺激經(jīng)濟(jì),這些均使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度緩解,如此則美元于本周一回落,歐元及商品貨幣反彈。因6月17日希臘大選已近在眼前,巨大的不確定顯然仍在,故歐元持續(xù)上行動(dòng)能存疑,操作上仍應(yīng)堅(jiān)持空頭思路。

  利好占上風(fēng) 歐元暫時(shí)反彈

  歐元本周一顯著反彈,截至昨晚20:13,歐元暫漲0.41%至1.2566美元,稍前最高曾達(dá)1.2622美元。因歐元及商品幣種上漲,美元壓力增大,美元指數(shù)同上時(shí)間暫跌0.39%至82.078點(diǎn)。
  歐元反彈及美元下跌和一系列事件相關(guān),大體包括希臘局勢(shì)稍有緩和、中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)等。
  上周日數(shù)家希臘民意調(diào)查結(jié)果均顯示,支持財(cái)政緊縮計(jì)劃的政黨再度領(lǐng)先,這幾家民調(diào)結(jié)果所顯示的領(lǐng)先幅度并不相同,差不多介于0.5至5.7個(gè)百分點(diǎn)之間。該結(jié)果顯然有利于歐元,風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬頭,超跌的歐元趁機(jī)上漲。
  中國(guó)方面,經(jīng)濟(jì)刺激方案在宣傳口徑方面較為謹(jǐn)慎,但實(shí)際情況強(qiáng)于預(yù)期,這造成市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步提升,該因素也為歐元支撐因素,只是較為間接。
  除上述因素外,另一對(duì)歐元有利因素是市場(chǎng)人士開始對(duì)德國(guó)總理默克爾“未來可能同意推行歐元區(qū)共同債券”的預(yù)期稍有上升。上周五意大利總理蒙蒂明確表示,將說服德國(guó)推行共同債券。蒙蒂還說,德國(guó)不希望任何一個(gè)國(guó)家退出歐元區(qū),希臘很“有可能”不會(huì)退出。

  干擾較多 歐元難以持續(xù)上行

  歐元已反彈,但此次反彈仍可能曇花一現(xiàn),最主要原因是希臘局勢(shì)緩解其實(shí)程度有限。希臘政黨眾多,某個(gè)政黨即使在民調(diào)占優(yōu),但絕對(duì)支持率仍然極低,才百分之二十幾。這么低的絕對(duì)支持率顯然存在較大變數(shù)。
  當(dāng)處于退出歐元區(qū)威脅時(shí),民眾更擔(dān)憂退出后的混亂和損失;可當(dāng)面臨緊縮壓力而暫不擔(dān)心退出歐元區(qū)時(shí),民眾的憂慮極可能轉(zhuǎn)向緊縮對(duì)生活水平的損害。因此,即使6月17日希臘挺過大選,即選舉結(jié)果有利于財(cái)政緊縮,其后該國(guó)的民意仍可能反復(fù)。
  對(duì)于這種狀況,出資國(guó)當(dāng)然是看在眼里的,所以必然在出資前設(shè)定更多的限制條件,以免希臘人拿到錢后變臉。增加限制條件本身會(huì)損及民意,所以此事后續(xù)不確定性仍然巨大,對(duì)歐元的干擾并未出盡。
  至于中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)這一因素,其對(duì)歐元的支撐也可能被夸大,因中國(guó)此舉有不得已之處,其刺激的底氣遠(yuǎn)不如數(shù)年前。
  除此之外,西班牙局勢(shì)有所惡化,這使得歐元變數(shù)增加。上周五有消息稱,但西班牙最富有的加泰羅尼亞(Catalonia)自治區(qū)上周向中央政府求助。還有消息稱,評(píng)級(jí)公司標(biāo)普調(diào)降了西班牙五家銀行的評(píng)級(jí)。
  本周一美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和瑞士碰巧均處公眾假期,所以匯市交投不振,可能未充分反映上述因素。
  投資者對(duì)歐元偏空思路遠(yuǎn)未到改變時(shí)分,但短期不可過急地做空,不妨看看。這一方面是因?yàn)闅W元短線確實(shí)超跌,另一方面是本周事件較多。在歐洲方面,有許多歐洲國(guó)家發(fā)行公債,可關(guān)注其中標(biāo)利率和融資規(guī)模結(jié)果。在美國(guó)方面,本周美國(guó)有包括非農(nóng)就業(yè)、GDP等重要數(shù)據(jù)公布。

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