奧巴馬的藥方難救歐洲病人
2012-05-23   作者:王龍云  來源:經濟參考報
 
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    剛剛結束的八國集團(G8)峰會發(fā)布了了無新意的《戴維營宣言》,既肯定推動增長促進就業(yè)是當前首要任務,又委婉指出“各國應采取的正確經濟政策不會完全相同”。作為東道主,美國總統(tǒng)奧巴馬在閉幕會議上也措辭嚴謹,先是提醒歐元區(qū)領導人,目前情況緊急,倘若應對失敗將帶來巨大損失,后又重申歐洲有能力去應對挑戰(zhàn)。
  從會前一系列表態(tài)看,奧巴馬對歐債危機表現(xiàn)出極大關注,因為歐元區(qū)領導人能否有效抑制歐債危機進一步發(fā)酵,將對勢頭相對良好的美國經濟復蘇產生重要影響,還會波及奧巴馬本人的連任大計。在他和很多美國學者看來,目前歐元區(qū)需要的已非緊縮,而是對經濟進行再刺激。
  諾獎得主克魯格曼認為,當前形勢下,繼續(xù)財政緊縮只會令歐元區(qū)國家面對“經濟危機導致的自殺”。美國前財長薩默斯也指出,在一國經濟缺乏有效需求且短期利率接近于零的條件下,若該國總開支占國內生產總值(GDP)的比重每降低1%,那么其經濟增長將減少1%至1.5%。他認為,緊縮的財政政策將導致民眾收入下降,也降低了民眾的債務償還能力,對一國提高市場信譽毫無意義。
  正因如此,奧巴馬呼吁歐元區(qū)領導人,從當前德國力主的財政緊縮轉向大規(guī)模財政刺激,為歐元區(qū)經濟增長注入新動能,同時確保希臘等重債國不會陷入“衰退-緊縮-再衰退”的噩夢循環(huán)之中。美國一些學者還稱,在貨幣政策上,歐洲央行也應向美聯(lián)儲一樣,高擎寬松大旗。
  讓奧巴馬比較有底氣的是,截至一季度,美國經濟已連續(xù)11個季度增長,經濟增速維持在2%之上。這得益于各種刺激政策:在財政上,美國政府延長減稅、加大基礎設施投資、為企業(yè)提供稅收激勵,奧巴馬執(zhí)政以來的兩次大手筆就是2009年總額為7870億美元(后調整為8460億美元)的一攬子經濟刺激計劃以及2010年逾8000億美元的減稅方案。在貨幣方面上,美聯(lián)儲長期壓低聯(lián)邦基金利率,先后出臺兩輪量化寬松(QE),之后又祭出“操作扭轉”(OT)等非常規(guī)的寬松手段。
  但奧巴馬給美國經濟開出的藥方也適用于拯救歐洲病人嗎?似乎并非對癥下藥之舉。
  從表面上看,美國和一些歐洲國家近些年都有時常出現(xiàn)經濟增長乏力的癥狀,且都面臨高財赤、高負債和高失業(yè)率的這些風險性極強“三高”難題,本輪國際金融危機更是令這些病癥全部爆發(fā)。但從根上說,歐洲重債國與美國在經濟稟賦上存在巨大差異,而歐元區(qū)又僅僅是個具有先天缺陷的貨幣聯(lián)盟,自然無法像美國一樣,想打幾針“興奮劑”就打幾針,然后就能茍延數(shù)日了。
  沒有美國經濟在歷次危機中所展現(xiàn)的巨大彈性,不具備美國始終掌握的核心競爭力(按美聯(lián)儲主席伯南克的話說就是“科技”與“創(chuàng)新”),更沒有聯(lián)邦政府公共債務上限雖已提高到約16.4萬億美元,卻還能以美元霸權為支撐、繼續(xù)“寅吃卯糧”過太平日子的本事,本就內虛的歐洲經濟自然難以服用奧巴馬的這些虎狼之藥。別的不說,假若歐洲央行繼續(xù)效仿美聯(lián)儲開閘放水,姑且不論弱勢歐元勢必沖擊德國利益,就拿歐元區(qū)物價水平來說,超過警戒線(2%)并持續(xù)走高的CPI就會讓歐洲各國痛苦不堪。而擴大政府財政刺激,對入不敷出的重債國來說,勢必導致債務激增,未來不能承受的債息遠比可持續(xù)的經濟增長更接近現(xiàn)實。
  正如德國總理默克爾日前所言,應對歐債危機沒有靈丹妙藥,通過對各國經濟進行結構性調整來實現(xiàn)新的經濟增長是明智且必不可少的重要手段,而通過增加信貸的方式來促進經濟增長將使歐元區(qū)各國重蹈債務危機的覆轍。
  奧巴馬這個十全大補的方子,還是美國經濟自己笑納為好。
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