押注美元下跌的投資者可能需要謹(jǐn)慎行事。全球最大債券基金公司太平洋投資管理公司(Pimco) 首席執(zhí)行長(zhǎng)兼聯(lián)席首席投資長(zhǎng)者穆罕默德-埃利安認(rèn)為，至少在未來(lái)12個(gè)月中，美元可能在避險(xiǎn)潮的推動(dòng)下走強(qiáng)。
    Pimco已把發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)3-5年的年均增長(zhǎng)率預(yù)期從去年給出的2%以上下調(diào)至1%左右，反映出其仍對(duì)歐元區(qū)狀況感到擔(dān)憂。相比之下，新興市場(chǎng)的情況好得多。Pimco預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)3-5年的年均增長(zhǎng)率約為5%，之前預(yù)期為6%。
    Pimco一直主張要警惕希臘可能被迫退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)，近期希臘的政治僵局加重了投資者的擔(dān)憂。埃利安稱，歐洲存在發(fā)生政局動(dòng)蕩的可能性，希臘的選舉結(jié)果可能導(dǎo)致政黨派系進(jìn)一步分化，從而加大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)管理的難度。
    他指出，盡管歐元區(qū)仍是全球增長(zhǎng)的一大風(fēng)險(xiǎn)，但投資者也應(yīng)該對(duì)通貨膨脹上升風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，因?yàn)槿�球主要央行、特別是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)所實(shí)施的高度寬松貨幣政策催生了通脹風(fēng)險(xiǎn)；龐大的財(cái)政赤字抑制了政府提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力，央行在支持經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮著更大的作用。
    他表示，考慮到其他政府部門無(wú)所作為，央行很可能會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持高度寬松的貨幣政策不變，此外，用通貨膨脹來(lái)減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)的政治意愿也值得警惕。
    面對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，Pimco主張購(gòu)買具有抗通脹功能的資產(chǎn)。一個(gè)辦法是買入通貨膨脹保值債券，因其會(huì)隨著通貨膨脹上升而增值。另一個(gè)辦法是賣出長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，因其會(huì)因物價(jià)上漲而貶值。