全行業(yè)1.04萬(wàn)億的凈利潤(rùn)，36.33%的同比增幅，銀行業(yè)交了一張漂亮的2011年業(yè)績(jī)清單，但這一圖景或難再現(xiàn)。
　　一方面，隨著信貸供需狀況的加速改變，上市銀行，尤其是股份制銀行的凈息差將加速下降。其中，最大的不確定性是貸款利率是否會(huì)單邊下降，以降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一方面，在銀行業(yè)“暴利”的輿論聲音下，銀監(jiān)會(huì)整治不規(guī)范收費(fèi)也將使中間業(yè)務(wù)承壓。

　　規(guī)模和息差雙驅(qū)動(dòng)的高增長(zhǎng)

　　銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36%。根據(jù)年報(bào)，五大國(guó)有商業(yè)銀行凈利潤(rùn)水平占行業(yè)總利潤(rùn)的六成多，達(dá)到6808.49億元。
　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，盈利能力的持續(xù)提升，主要得益于凈息差的持續(xù)改善，凈利息收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及非利息收入的大幅提升。以中行為例，2011年中行分別實(shí)現(xiàn)凈利息收入和非利息收入2280.64億元和1002.34億元，比上年分別增長(zhǎng)了17.58%和21.41%，其中非利息收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比達(dá)30.53%，同比提高了0.67個(gè)百分點(diǎn)。建行2011年實(shí)現(xiàn)凈利息收入3045.72億元，同比增長(zhǎng)21.10%。
　　同時(shí)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提升，撥備覆蓋率顯著上升。如農(nóng)行不良貸款余額較上年末降低130.47億元，不良率下降0.48個(gè)百分點(diǎn)至1.55%，同時(shí)撥備覆蓋率較上年提升95.05個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)263.1%。
　　但是，國(guó)有大行的這種高增長(zhǎng)也引起了社會(huì)輿論的不滿，市場(chǎng)質(zhì)疑銀行的高額利潤(rùn)來(lái)源于依靠壟斷地位獲得的高額利差，同時(shí)中間業(yè)務(wù)收入存在大量亂收費(fèi)的現(xiàn)象。
　　首先可以從利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因來(lái)看�！袄麧�(rùn)快速增長(zhǎng)的主要原因包括三個(gè)方面，一是銀行生息資產(chǎn)規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)，2011年上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17%；二是銀行的凈息差水平持續(xù)反彈，去年整個(gè)社會(huì)資金面相對(duì)緊張，商業(yè)銀行議價(jià)能力相對(duì)借款人提升，利差水平平均上升幅度在0.3%左右；三是在信貸投放收緊的背景下，企業(yè)發(fā)債、投行業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)增加，由此帶來(lái)銀行的手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入顯著上漲，多數(shù)銀行的上升幅度超過(guò)30%，帶動(dòng)非利息收入的大幅提升。”交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理周昆平認(rèn)為，此外，近年來(lái)，隨著我國(guó)銀行管理的水平提高，成本收入比也逐年下降。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，我國(guó)的凈息差水平雖不是世界最高，但確實(shí)不低。更主要是銀行信貸在我國(guó)的資金配置中占主導(dǎo)地位，銀行的收入是息差乘以信貸投放的規(guī)模，近幾年每年有著近十萬(wàn)億元的信貸狂飆。銀行業(yè)高盈利固然與利差大有關(guān)，但更主要的是與我國(guó)間接融資主導(dǎo)的融資體制有關(guān)。“息差和信貸規(guī)模這兩個(gè)因素共同作用形成了我國(guó)銀行業(yè)的高盈利�！彼�說(shuō)。

　　凈息差見(jiàn)頂回落壓制利潤(rùn)

　　無(wú)疑，在2012年，息差見(jiàn)頂和利率市場(chǎng)化壓力將限制銀行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。中金公司判斷，銀行業(yè)凈息差二季度回落。按揭貸款重定價(jià)基本在一季度完成，存款定期化仍將延續(xù)，高成本的結(jié)構(gòu)性存款占比上升，使得銀行凈息差繼續(xù)回落。該機(jī)構(gòu)下調(diào)了上市銀行一季度凈利潤(rùn)增速至20%左右，低于市場(chǎng)預(yù)期。
　　中金公司的測(cè)算顯示，二季度上市銀行需要重訂價(jià)的貸款余額將從一季度的25.9萬(wàn)億大幅下降至5.3萬(wàn)億，而需要重訂價(jià)的存款余額從一季度的10.5萬(wàn)億下降至5.6萬(wàn)億，即需要重訂價(jià)的貸款余額小于需要重訂價(jià)的存款余額約3000億，對(duì)凈息差的負(fù)面貢獻(xiàn)為0.1bps。并且，二季度中小銀行的凈息差下降風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更大。
　　銀河證券判斷，2012年，中國(guó)銀行業(yè)凈息差逐季回落。上半年，增長(zhǎng)和通脹雙下行，凈息差逐季回落，下行空間不大。依據(jù)凈息差決定模型，如果不考慮降息，凈息差下降2bp。如果考慮到降息，回落幅度擴(kuò)大。如果降息1次、25個(gè)基點(diǎn)，行業(yè)凈息差回落10個(gè)基點(diǎn)；如果降息2次、50個(gè)基點(diǎn)，行業(yè)凈息差回落20個(gè)基點(diǎn)。
　　中金公司認(rèn)為，不良貸款繼續(xù)上升。在宏觀經(jīng)濟(jì)向下、房地產(chǎn)信托還款高峰即將來(lái)臨、監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)不良貸款分類真實(shí)性的考察的背景下，銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)仍將陸續(xù)暴露，預(yù)計(jì)一季度除農(nóng)行和華夏外，其他銀行的不良余額仍將上升，不良率基本持平。
　　不良貸款的回升也將吞噬銀行利潤(rùn)，某部門測(cè)算，以去年銀行業(yè)10412億利潤(rùn)為基數(shù)，若不良率上升1個(gè)點(diǎn)，損失率50%，則利潤(rùn)損失21%，僅剩8273億；損失率70%，則利潤(rùn)損失29%，僅剩7417億。

　　監(jiān)管壓力制約手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)

　　因此從根本上解決銀行高盈利問(wèn)題要靠資本市場(chǎng)的發(fā)展，不斷提高直接融資在社會(huì)融資中的比重。
　　但是，去年第四季度，隨著銀監(jiān)會(huì)開始整治財(cái)務(wù)顧問(wèn)和咨詢費(fèi)、信用承諾手續(xù)費(fèi)等信貸相關(guān)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入，銀行手續(xù)費(fèi)收入已經(jīng)開始下滑，有資料統(tǒng)計(jì)，2011年四季度，工行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入當(dāng)季環(huán)比下滑5%，農(nóng)中建交環(huán)比下降幅度分別為21%、13%、14%和10%。
　　監(jiān)管部門年初即展開了銀行業(yè)整治不規(guī)范經(jīng)營(yíng)專項(xiàng)工作。1月20日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)出了《關(guān)于整治銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范經(jīng)營(yíng)的通知》。
　　云南一地的工作可見(jiàn)一斑。云南銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月20日，整治期間各銀行業(yè)機(jī)構(gòu)收到涉及不規(guī)范經(jīng)營(yíng)投訴共48件，涉及金額42.67萬(wàn)元。在此次整治不規(guī)范經(jīng)營(yíng)專項(xiàng)工作過(guò)程中，云南銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)了減費(fèi)讓利。數(shù)據(jù)顯示，云南銀行業(yè)機(jī)構(gòu)收費(fèi)項(xiàng)目合計(jì)平均下降了18.97%，預(yù)計(jì)年減少收費(fèi)金額19604萬(wàn)元。同時(shí)，大部分銀行停止對(duì)小型微型企業(yè)收取承諾費(fèi)、資金管理費(fèi)；嚴(yán)格規(guī)范財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、咨詢費(fèi)等收費(fèi)項(xiàng)目，不得對(duì)未真實(shí)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)和咨詢服務(wù)的小型微型企業(yè)變相收取財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)和咨詢費(fèi)。
　　中金公司判斷，手續(xù)費(fèi)收入低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)上升。監(jiān)管機(jī)構(gòu)加緊整治銀行不合理收費(fèi)，中間業(yè)務(wù)收入下降超預(yù)期，一季度銀行業(yè)整體中間業(yè)務(wù)將下降到低于兩位數(shù)增長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，環(huán)比來(lái)看，信貸相關(guān)手續(xù)費(fèi)收入占比較高的股份制銀行，手續(xù)費(fèi)收入將承受壓力。同比來(lái)看，由于基數(shù)效應(yīng)，國(guó)有銀行的手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)將放緩至10%，而股份制銀行將放緩至15%。